2026-06-08
摘要：
全球股票市場周跌2.21%，新興市場（-1.99%）優於發達市場（-2.24%）。美元指數周漲 1.17%，黃金周跌 5.21%，白銀周跌 10.39%，原油周漲 3.31%。
美股市場表現：標普500 周跌 2.59%，納斯達克指數周跌 4.68%，美國科技七巨頭指數周跌 4.72%，小盤股代表羅素 2000 周跌 2.94%。納斯達克中國金龍指數周跌 3.40%（年初至今跌 15.50%）。風格方面，本周全盤下行，價值股抗跌占優、成長股跌幅更大，大盤整體強於小盤。
港股上周沖高回落，再度逼近4月以來低點附件，體現出明顯的上行動力不足且拋壓較重的格局。上周週邊市場表現分化，隨著歐洲、日本央行將於6月開啟年內首次加息預期，標誌著全球宏觀流動性在上半年平穩期之後，可能迎來一個緊縮拐點，對港股形成壓力。市場內部，半導體，AI板塊迎來了明顯回落，資金有跡象轉向防禦性板塊，包括高息股，紅利板塊等。總體而言，港股短期壓力明顯上升，在主要熱門板塊回吐的影響下，整體氛圍和投資意願有所降低。
宏觀數據方面，美國至5月30日當周初請失業金人數為22.5萬，高於預期的21.3萬以及修正後前值21.2萬，為2月第一周以來最高水平。美國勞工統計局週五公布數據顯示，5月非農就業人口新增17.2萬人，幾乎是市場預期8.8萬人的兩倍，也遠高於4月的11.5萬人。這份就業報告將令美聯儲新主席沃什的處境愈加艱難，其偏向鴿派的政策路徑將更難獲得支持。就業數據出爐後，加息機率進一步攀升。根據期貨市場數據，2026年加息機率接近62%。
美股本周出現回調，周五以科技板塊爲首出現大幅下挫。核心有兩個原因。第一，博通Q3業績指引不及預期。第二，美國就業數據遠超預期，加息概率大增。下周可重點關注甲骨文及Adobe的財報以及美國通脹數據。
資金方面，上周港股大市成交額1.64萬億港元，市場活躍度相對較高。南向資金維持淨流入狀態，滬市港股通與深市港股通合計淨買入197.34億元人民幣。上周回購金額持續增加，公司合計回購金額79億港元，騰訊等藍籌持續回購。
新股方面，截至2026年6月5日，上周港股市場新遞表公司有11個，已通過聆訊但還沒招股的公司有6個。上周新上市新股有4個，其中，首鋼朗澤（02553.HK）首日漲44.25%、天辰生物-B（01779.HK）首日漲37.21%。目前有1個新股正在招股。
一、港股市場
1.1市場研究
港股上周沖高回落，再度逼近4月以來低點附件，體現出明顯的上行動力不足且拋壓較重的格局。上周週邊市場表現分化，隨著歐洲、日本央行將於6月開啟年內首次加息預期，標誌著全球宏觀流動性在上半年平穩期之後，可能迎來一個緊縮拐點，對港股形成壓力。市場內部，半導體，AI板塊迎來了明顯回落，資金有跡象轉向防禦性板塊，包括高息股，紅利板塊等。總體而言，港股短期壓力明顯上升，在主要熱門板塊回吐的影響下，整體氛圍和投資意願有所降低。
1.2資金研究
上周港股大市成交額1.64萬億港元，高於4周的移動平均值1.50萬億港元，高於52周的移動平均值1.25萬億港元，市場交投活躍度相對較高。南向資金維持淨流入狀態，截至6月5日，南向資金當周合計（滬市港股通+深市港股通）淨買入197.34億元人民幣。
上周港股回購金額持續增加，騰訊控股、友邦保險等藍籌持續回購。截至6月5日，上周回購公司有107間，合計回購金額約79億港元，其中，友邦保險（01299.HK）回購306,709.64萬港元，騰訊控股（00700.HK）回購173,320.68萬港元，藥明康德（01810.HK）回購64,159.36萬港元。
1.3期權研究
指數連續回落，期權市場表現較為明顯，短期偏空主導，但是6個月合約IV16.58%處於中低位，遠期IV走升，顯示出市場不看空長期單邊暴跌，僅短線恐慌，遠期保留波動反彈預期。
1.4新股研究
新股方面，截至2026年6月5日，上周港股市場新遞表公司有11個，已通過聆訊但還沒招股的公司有6個。上周新上市新股有4個，其中，首鋼朗澤（02553.HK）首日漲44.25%、天辰生物-B（01779.HK）首日漲37.21%。目前有1個新股正在招股。
二、美股市場
2.1經濟數據
美國至5月30日當周初請失業金人數為22.5萬，高於預期的21.3萬以及修正後前值21.2萬，為2月第一周以來最高水平。美國勞工統計局週五公布數據顯示，5月非農就業人口新增17.2萬人，幾乎是市場預期8.8萬人的兩倍，也遠高於4月的11.5萬人。這份就業報告將令美聯儲新主席沃什的處境愈加艱難，其偏向鴿派的政策路徑將更難獲得支持。就業數據出爐後，加息機率進一步攀升。根據期貨市場數據，2026年加息機率接近62%。
2.2全球市場一覽
全球股票市場整體周跌2.21%，其中新興市場周跌1.99%、發達市場周跌2.24%（新興市場跌幅小於發達市場）。美元指數周漲1.17%，黃金周跌5.21%，白銀周跌10.39%，原油（WTI）周漲3.31%。
2.3美股市場表現與風格
標普500 周跌2.59%（年初至今漲7.86%），納斯達克指數周跌4.68%（年初至今漲10.62%），美國科技七巨頭指數周跌4.72%（年初至今漲3.97%），小盤股代表羅素 2000 周跌2.94%（年初至今漲14.17%）。納斯達克中國金龍指數周跌3.40%（年初至今跌15.50%）。
風格方面，本周全線收跌，價值明顯抗跌、成長跌幅顯著更大，大盤價值走勢最穩。大盤價值(羅素 1000 價值 - 0.74%)＞小盤價值 (羅素 2000 價值 - 1.98%)＞小盤成長 (羅素 2000 成長 - 3.80%)＞大盤成長 (羅素 1000 成長 - 4.05%)。
三、重點經濟數據
四、熱聞速遞
1)住建部就修訂《住房公積金管理條例》公開徵求意見。徵求意見稿明確，可以提取公積金用於建造、翻建、大修、裝修自住住房或支付自住住房物業費。強化跨地區、跨部門、跨層級的業務協同，推動公積金互認互貸。個體工商戶、非全日制從業人員以及其他靈活就業人員，可自願參加公積金制度。
2)中央國家機關住房公積金優化提取使用政策。職工購買自住住房的，可按月提取住房公積金。重點支持提取公積金用於首套普通住房和第二套改善型住房消費。購買第3套及以上住房的，可申請提取住房公積金。
3)美國石油行業幾位高管表示，最近幾周石油行業已經向美國白宮及政府的高級官員發出警告稱，霍爾木茲海峽航運受阻導致的原油短缺正在持續削減石油庫存，未來幾周內全球能源價格可能將會飆升。
4)英國政府內部上調油價預測，認為即使美伊達成和平協議，原油價格在2028年之前仍可能維持在每桶100美元左右，因為現在預計海灣地區的能源供應恢復需要更長的時間。
5)歐元區經濟在2026年開局即遭遇萎縮。歐盟統計局公佈修正數據，歐元區一季度GDP環比下降0.2%，為2022年以來首次單季萎縮，此前公佈的初值為增長0.1%。愛爾蘭一季度GDP暴跌12.1%，遠超此前公佈的2%初值降幅。
6)日本4月實際工資同比上漲1.9%，連續第四個月上漲，創下自2021年底以來最長的連長紀錄，為6月日本央行加息提供有力支持。受中東局勢延宕影響，日本家庭4月實際消費支出同比下降0.5%，連續第5個月同比下滑。
7)克利夫蘭聯儲主席哈馬克再度放“鷹”。哈馬克表示，在勞動力市場表現持續強勁、就業狀況接近充分就業的背景下，美聯儲可能很快需要考慮進一步加息。
8)歐盟貿易代表已向中方提出，要求解決中國“不可持續”的貿易平衡問題。外交部發言人對此表示，我們願意同歐方進行對話溝通，希望歐方能夠恪守自由貿易、公平競爭、開放合作等市場經濟的基本原則，避免保護主義措施，堅持通過對話協商處理分歧，解決彼此的關切。
作者：艾德金融研究部
(00852)38966300
research@eddid.com.hk
陳政深（HKSFC CE No.:BIY455）
Tel：852-38966397
E-mail:ryan.chan@eddid.com.hk
陳剛（HKSFC CE No.:BOX500）
Tel：+8618676685813
E-mail:gang.chen@eddid.com.hk
劉宗武（HKSFC CE No.:BSJ488）
Tel：+8613760421136
E-mail:liuzongwu@eddid.com.hk
侯新義（HKSFC CE No.:BTW322）
Tel：+8613823170823
E-mail:sunny.hou@eddid.com.hk
張世寶（HKSFC CE No.:BWB574）
Tel:+8615818618533
E-mail：brook.zhang@eddid.com.hk
免責聲明及披露
分析員聲明
負責撰寫本報告的全部或部分內容之分析員，就本報告所提及的證券及其發行人做出以下聲明：（1）發表於本報告的觀點準確地反映有關於他們個人對所提及的證券及其發行人的觀點；（2）他們的薪酬在過往、現在和將來與發表在報告上的觀點並無直接或間接關係。此外，分析員確認，無論是他們本人還是他們的關聯人士（按香港證券及期貨事務監察委員會操作守則的相關定義）（1）並沒有在發表研究報告30日前處置或買賣證券；（2）不會在發表報告3個工作日內處置或買賣本報告中提及的證券；（3）沒有在有關香港上市公司內任職高級人員；（4）研究團隊成員並沒有持有有關證券的任何權益。
重要披露
本報告內所提及的任何投資都可能涉及相當大的風險。報告所載數據可能不適合所有投資者。艾德證券期貨不提供任何針對個人的投資建議。本報告沒有把任何人的投資目標、財務狀況和特殊需求考慮進去。而過去的表現亦不代表未來的表現，實際情況可能和報告中所載的大不相同。本報告中所提及的投資價值或回報存在不確定性及難以保證，並可能會受目標資產表現以及其他市場因素影響。艾德證券期貨建議投資者應該獨立評估投資和策略，並鼓勵投資者諮詢專業財務顧問以便作出投資決定。本報告包含的任何資訊由艾德證券期貨編寫，僅為本公司及其關聯機構的特定客戶和其他專業人士提供的參考數據。報告中的資訊或所表達的意見皆不可作為或被視為證券出售要約或證券買賣的邀請，亦不構成任何投資、法律、會計或稅務方面的最終操作建議，本公司及其雇員不就報告中的內容對最終操作建議作出任何擔保。我們不對因依賴本報告所載資料採取任何行動而引致之任何直接或間接的錯誤、疏忽、違約、不謹慎或各類損失或損害承擔任何的法律責任。任何使用本報告息所作的投資決定完全由投資者自己承擔風險。本報告基於我們認為可靠且已經公開的資訊，我們力求但不擔保這些資訊的準確性、有效性和完整性。本報告中的資料、意見、預測均反映報告初次公開發布時的判斷，可能會隨時調整，且不承諾作出任何相關變更的通知。本公司可發布其他與本報告所載資料及/或結論不一致的報告。這些報告均反映報告編寫時不同的假設、觀點及分析方法。客戶應該小心注意本報告中所提及的前瞻性預測和實際情況可能有顯著區別，唯我們已合理、謹慎地確保預測所用的假設基礎是公平、合理。艾德證券期貨可能採取與報告中建議及/或觀點不一致的立場或投資決定。本公司或其附屬關聯機構可能持有報告中提到的公司所發行的證券頭寸並不時自行及/或代表其客戶進行交易或持有該等證券的權益，還可能與這些公司具有其他相關業務聯繫。因此，投資者應注意本報告可能存在的客觀性及利益衝突的情況，本公司將不會承擔任何責任。本報告版權僅為本公司所有，任何機構或個人於未經本公司書面授權的情況下，不得以任何形式翻版、複製、轉售、轉發及或向特定讀者以外的人士傳閱，否則有可能觸犯相關證券法規。
報告提供者
本報告乃由艾德證券期貨有限公司（「艾德證券期貨」）於香港提供。艾德證券期貨是香港證券及期貨事務監察委員會（「香港證監會」）持牌法團，及受其監管之香港金融機構。報告之提供者，均為香港證監會持牌人士。投資者如對艾德證券期貨所發的報告有任何問題，請直接聯絡艾德證券期貨。本報告作者所持香港證監會牌照的牌照編號已披露在作者姓名旁。
報告可用性
對部分司法管轄區或國家而言，分發、發行或使用本報告或會抵觸當地法律、法則、規定，當中或包括但不限於監管相關之規例、守則及指引。本報告並非旨在向該等司法管轄區或國家的任何人或實體分發或由其使用。
本網頁的內容通過一套繁簡字體轉換軟體（該軟體），由簡體中文版轉換成為繁體中文版，當中並不涉及香港特區與內地的用詞及語句的對應轉換。艾德不會就該軟體欠妥之處承擔任何法律責任，亦不會就其品質及性能作出任何擔保。在任何情況下，使用者都不應視本網站內容的繁體中文版為其簡體中文版的對應版本；艾德無需就該軟體對其用途的恰當性、其品質或可商售性承擔任何該等明示或隱含的、法定或非法定的法律責任。
如果你將本網頁的內容或網址傳送予第三者，你承諾會將本免責聲明同時傳送予該第三者，並保證該第三者在流覽本網站的內容之前同意接納本免責聲明。
艾德證券期貨作為香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）認可持牌法團（中央編號：BHT550），嚴格遵守《證券及期貨條例》及中國證券監督管理委員會（中證監）相關監管規定。為保障客戶利益及配合相關法規要求，本公司重申，任何個人在艾德證券期貨開立賬戶，必須提供以下文件及符合以下條件：
所需文件：
1. 有效身份證明文件
2. 最近三個月內的住址證明
3. 有效香港銀行戶口資料
開戶條件：
- 年滿18歲
- 通過本公司之客戶盡職審查（KYC）及風險評估程序
本公司保留要求補充文件或拒絕開戶申請的權利，並會根據實際情況進行審慎評估。如有任何疑問，歡迎聯絡艾德證券期貨客戶服務部。
感謝閣下的理解與支持。
艾德證券期貨
