2026-03-25
大市綜述
亞太市場，日韓股市高開，日經225指數開盤漲1.56%，韓國綜指開盤漲2.31%，澳大利亞普通股指數開盤漲1.25%。中東局勢反復切換，市場波動比較大。但總體上看有逐漸降溫的趨勢，消息面上，特朗普稱美伊談判“可能已相當接近達成協議”、伊朗同意永不擁有核武，報導稱美國有意停火一個月、提15條和談方案。
港股市場，昨日三大指數齊漲超2%。截至收盤，恒生指數漲2.79%，收於25063.71點；國企指數漲2.31%，恒生科技指數漲2.51%。大市成交3030.73億港元，科技指數成份股成交600億港元，南向資金淨流入-273.61億港元。
料今日港股市場觀望情緒仍比較大。截至3月25日，恒生指數夜期(3月)收報24972點，升11點或0.044%，低水92點。昨日，南向資金淨流出273.61億港元，3月份以來南向資金淨流入403.84億。短期主導市場的關鍵因素仍是中東局勢，另外市場正在公佈業績，業績也是影響市場的主要因素之一。
市場要聞
1. 據“網上房地產”數據，截至3月22日，上海二手房成交已達21443套，日均成交接近千套。如果能繼續維持這樣的日均成交量，今年3月成交總量突破3萬套將是大概率事件。
2. 歐盟和澳大利亞就自由貿易協定達成一致，結束了近乎十年的談判。這份協議接下來需要雙方批准。雙方還簽署了一項安全防務夥伴協議，以促進加強危機管理和安全挑戰方面的合作。
3. 韓國總統李在明在內閣會議上呼籲政府前置性啟動應急回應體系，以應對美以與伊朗戰事持續、全球能源市場持續擾動帶來的油氣供應擔憂。李在明同時要求迅速通過額外預算，幫扶受能源價格飆升衝擊的中小企業和困難家庭。
4. 日本2月核心CPI同比增1.6%，為2022年3月以來最小增幅，為近四年來首次跌破日本央行2%目標，預期增1.7%，前值增2%。日本央行植田和男稱，預計基礎通脹將溫和上升，暫時凍結食品銷售稅對通脹預期的影響可能有限；將適當引導貨幣政策，以在薪資增長的同時穩定實現我們的通脹目標。
公司簡訊
1. 小米集團-W（01810.HK）：2025年第四季度收入1169.17億元，創歷史新高，同比增長7.3%；經調整淨利潤63.49億元，下降23.7%。2025年小米集團總收入為4572.87億元，同比增長25%；經調整淨利潤為392億元，增長43.8%，兩項指標均創新高。其中，汽車業務首次實現年度盈利，經營收益為9億元。公司預計今年起五年內研發投入將超過2000億元。小米集團總裁盧偉冰表示，記憶體漲價超出預期，未來不排除產品漲價的可能。
2. 三星電子（005930.KS）：三星電子工會已同意在計畫於5月舉行的罷工前，恢復與管理層的談判。工會與管理層將於週三舉行工作層面會議，隨後在3月26日至27日開展全面協商。
3. 任天堂（07974.JP）：知情人士透露，由於去年末假日季銷量未達預期，尤其是美國市場表現疲軟，任天堂已大幅下調Switch 2遊戲機的產量。任天堂計畫本季度生產400萬臺這一旗艦產品，較原定的600萬臺減少約三分之一，減產行動預計將持續至4月份。
4. OpenAI在投資者檔中將對微軟依賴列為風險，稱微軟提供了其“大部分融資和算力支持”。OpenAI羅列的風險還包括，巨額的資本支出、對算力資源的依賴、與馬斯克旗下xAI持續進行的訴訟以及其作為公益企業的特殊架構。知情人士透露，OpenAI 2月宣佈獲得1100億美元融資，目前正與銀行夥伴合作，計畫從投資者手中再追加100億美元。
港股新股動態
今日，港股市場正在招股的公司有2個。
截至3月23日，港股市場已通過聆訊但未招股的公司有1個。
大型公司業績公佈
港股市場：快手-W（01024.HK）、中廣核電力（01816.HK）、金山軟體（03888.HK）、安踏體育（02020.HK）、中國人壽（02628.HK）等。
韓國市場：SK Square（402340.KS）、EO Technics（039030.KS）、Fadu（440110.KS）等。
重大事件及經濟數據公佈
亞太：澳大利亞2月未季調CPI年率等；
歐洲：英國2月CPI、西班牙2月PPI等；
北美：美國至3月20日當周EIA原油庫存（萬桶）、美國第四季度經常帳（億美元）等。
作者：艾德證券期貨研究部
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