2026-01-15
大市綜述
昨日，港股市場三大指數齊漲。截至收盤，恒生指數漲0.56%，收於26999.81點；國企指數漲0.32%，恒生科技指數漲0.66%。
板塊方面漲跌互現，線上零售、黃金及貴金屬、醫藥、半導體、油氣開採等板塊漲幅居前。大市成交3403.93億港元，科技指數成份股成交1223.15億港元，南向資金淨流入28.66億港元。
隔夜，美股市場三大指數齊跌。道瓊斯工業指數跌0.09%，標普500指數跌0.53%，納斯達克綜合指數跌1.00%。醫藥、油氣開採等漲幅居前。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數漲0.46%，法國CAC40指數跌0.19%，德國DAX指數跌0.53%，歐洲斯托克50指數跌0.41%。
亞太市場，日經225指數開盤跌0.55%，韓國綜指開盤跌0.28%。截至1月15日，恒生指數夜期(1月)收報26901點，跌73點或0.271%，低水99點。
隔夜納斯達克中國金龍指數跌0.23%，顯著跑贏納斯達克指數，熱門中概股漲跌互現，昨日恒生科技指數漲0.66%，料今日科技板塊分化仍較大。隔夜美股科技股拖累大盤，“科技七巨頭”齊跌，海外市場走勢可能拖累中概科技板塊。市場處於消息“平靜期”，而美股正好進入財報期，大型科技股財報主要集中在1月末2月初，預計科技股在短期波動不大，市場將重點關注科技公司Q4業績。
電力設備板塊可持續關注。消息面上，AI數據中心電力供應鏈，高盛最偏好“燃氣輪機葉片和變壓器”，對這類中國企業是大機遇。高盛認為供應短缺驅動的定價溢價，使中國供應商在海外市場的售價相比國內高出10%至80%，即使計入關稅和物流成本增加，利潤率仍顯著改善。在產品類別偏好上，高盛排序為：燃氣輪機葉片、電力變壓器、電氣元件、UPS/電源機架、液冷、伺服器電源（PSU）。
持續關注鋁板塊。在銅鋁比價創歷史新高、銅供給長期缺乏彈性的背景下，“鋁代銅”正從技術備選加速轉向產業現實。隨著材料、工藝與結構的系統性突破，鋁在電力、空調、汽車（尤其是新能源車線束與連接器）等領域的替代應用已進入規模化前夜。這一具備跨週期屬性的產業趨勢，不僅緩解了銅資源緊張，也為鋁行業帶來了新的增長邏輯與價值重估機遇。
重點關注
1. 中信證券（06030.HK）：2025年度歸母淨利潤300.51億元，同比增長38.46%，營業收入人民幣748.30億元，同比增長28.75%。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 龍旗科技（09611.HK），今日正在招股。
公司簡訊精選
1. 中信銀行（00998.HK）：2025年歸母淨利為706.18億元，同比增長2.98%，營業總收入為2124.75億元，同比減少0.55%。
2. 越秀地產（00123.HK）：2025年度累計合同銷售金額約為1062.1億元，同比下降約7.3%，約占銷售目標的88.1%，其中12月銷售金額約89.96億元，同比下降約33.4%。
3. 中廣核新能源（01811.HK）：2025年累計完成發電量1.9萬吉瓦時，同比減少0.8%，其中中國風電專案減少0.4%，中國太陽能專案增加31.3%，中國燃氣專案增加9.4%，中國水電專案減少12.3%及韓國專案減少8.3%。
4. 舜宇光學科技(02382.HK)發佈公告，該公司於2026年1月14日斥資7441.17萬港元回購114萬股股份，每股回購價格為64.05-66.15港元。
5. 渣打集團(02888.HK)發佈公告，於2026年1月13日該公司斥資989.28萬英鎊回購54.17萬股。
國內外要聞
1) 經中國證監會批准，滬深北交易所發佈通知調整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。此次調整僅限於新開融資合約，調整實施前已存續的融資合約及其展期仍按照調整前的相關規定執行。
2) 海關總署介紹，5年來，高技術產品進出口年均增長7.9%，2025年的同比增速進一步加快至11.4%，對整體外貿增長的貢獻率接近6成。電動汽車、光伏產品、鋰電池等“新三樣”產品2025年出口規模接近1.3萬億元，比2020年增長3.5倍。新業態新模式蓬勃發展，據海關初步統計，2025年我國跨境電商進出口2.75萬億元，比2020年增長69.7%。
3) 節能與新能源汽車產業發展部際聯席會議2026年度工作會議日前在京召開，工業和資訊化部有關負責人表示，要提升產業鏈供應鏈自主可控能力，加快突破全固態電池、高級別自動駕駛等技術。
4) 中國汽車工業協會發佈的數據顯示，2025年，我國汽車產銷量均突破3400萬輛，再創歷史新高，連續17年穩居全球第一。汽車產銷連續三年保持3000萬輛以上規模。新動能加快釋放，2025年，新能源汽車產銷量均超1600萬輛，保持較快增長。新能源汽車國內新車銷量占比突破50%，成為我國汽車市場主導力量。
5) 三部門部署規範新能源汽車產業競爭秩序相關工作，要求堅決抵制無序“價格戰”，推動構建優質優價、公平競爭的市場秩序。三部門將加強成本調查和價格監測，加大監管和執法力度，強化產品生產一致性監督檢查，對違規企業依法依規嚴肅處理。
6) 英國央行委員泰勒：從2026年年中起，處於目標水準的通脹很可能具有可持續性，預計貨幣政策將很快而非推遲向中性水準正常化，利率應繼續走低，通脹預計將於2026年年中達到目標，而非2027年。
大行評級
1、花旗：對張勇重掌海底撈(06862.HK)首席執行官看法正面，維持“買入”評級
2、小摩：升毛戈平(01318)目標價至130港元，預計今年銷售及盈利升約三成
3、花旗：丘鈦科技(01478.HK)去年淨利潤遜預期，料非手機業務續推動強勁增長
4、富瑞：升新秀麗(01910.HK)目標價至23.24港元，維持“買入”評級
5、里昂：上調農夫山泉(09633)目標價至57.6港元，料下半年增長加速
6、里昂：昇華潤萬象生活(01209)目標價至49.2港元，維持“跑贏大市”評級
作者：艾德證券期貨研究部
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