2025-12-17
大市綜述
昨日，港股市場三大指數齊跌。截至收盤，恒生指數跌1.54%，收於25235.41點；國企指數跌1.79%，恒生科技指數跌1.74%。
板塊方面多數下跌，僅航空股等少數板塊逆市上漲。大市成交2015.28億港元，科技指數成份股成交608.5億港元，南向資金淨買入0.82億港元。
隔夜，美股市場三大指數齊跌。道瓊斯工業指數跌0.62%，標普500指數跌0.24%，納斯達克綜合指數漲0.23%。
歐洲市場，四大股指齊跌，英國富時100指數跌0.68%，法國CAC40指數跌0.23%，德國DAX指數跌0.63%，歐洲斯托克50指數跌0.60%。
亞太市場，日經225指數開盤漲0.05%，韓國綜指開盤漲0.37%。截至12月17日，恒生指數夜期(12月)收報25219點，跌32點或0.127%，低水16點。
消息面上，美國就業繼續降溫：11月非農小幅回升，但失業率創四年新高，交易員估明年降息兩次。美國勞工統計局週二同時公佈10月和11月非農就業數據。數據顯示，11月非農就業人口增加6.4萬人，略好於市場預期，但失業率意外升至4.6%，創2021年9月以來新高，顯示勞動力市場持續降溫。“新美聯儲通訊社”點評非農：不太可能顯著改變美聯儲權衡是否再降息時的判斷。
隔夜納斯達克中國金龍指數跌0.34%，與美股三大指數基本相若，熱門中概股漲跌互現，昨日恒生科技指數跌1.74%，料今日科技指數有望企穩小幅回升。從技術面上看，昨日科技指數穿過250日均線，市場對科技板塊短期可能偏謹慎。不過，伴隨著指數的調整，估值得到了適當的釋放，為後續板塊佈局創造了機會。截至12月16日，科技指數PE（TTM）為22.74x，處於歷史29.18%分位點。
生豬養殖板塊短期可關注。消息面上，商務部16日發佈公告，公佈對原產於歐盟的進口相關豬肉及豬副產品反傾銷調查的最終裁定，認定原產於歐盟的進口相關豬肉及豬副產品存在傾銷，決定自2025年12月17日起，對原產於歐盟的進口相關豬肉及豬副產品徵收反傾銷稅。商務部新聞發言人介紹，當前，國內產業經營困難，要求保護的呼聲強烈。在此背景下，商務部依法依規開展調查，廣泛聽取各利害關係方意見，充分保障各方權利，客觀，公平，公正得出調查結論。
重點關注
1. 中國太保(02601.HK)公佈，於2025年1月1日至2025年11月30日期間，該公司子公司中國太平洋人壽保險股份有限公司累計原保險保費收入為人民幣2503.22億元，同比增長9.4%，公司子公司中國太平洋財產保險股份有限公司累計原保險保費收入為人民幣1876.82億元，同比增長0.3%。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 翰思艾泰-B（03378.HK）、輕鬆健康（02661.HK）、諾比侃（02635.HK）正在招股。
公司簡訊精選
1. 小鵬汽車-W（09868.HK）：公司已在廣州市獲得L3級自動駕駛道路測試牌照，並啟動常態化的L3道路測試。2026年，小鵬汽車計畫推出量產的軟硬體都達到L4級自動駕駛水準的車型。
2. 中廣核電力(01816.HK)公佈，公司合營企業福建寧德第二核電有限公司的寧德6號機組已於2025年12月16日進行核反應爐主廠房第一罐混凝土澆築(FCD)，即寧德6號機組於該日開始全面建設，進入土建施工階段。
3. 中煤能源(01898.HK)發佈公告，於2025年11月，商品煤產量為1117萬噸，同比減少7.4%;商品煤銷量為2174萬噸，同比減少15.7%。
4. 創科實業(00669.HK)發佈公告，於2025年12月16日該公司斥資2270.69萬港元回購25萬股，回購價格為每股90.4-91.2港元。
5. 騰訊控股(00700.HK)公佈，2025年12月16日耗資約6.36億港元回購106.7萬股股份。
6. 吉利汽車(00175.HK)發佈公告，於2025年12月16日，該公司斥資5054.44萬港元回購29.99萬股股份，每股回購價16.72-17.2港元。
國內外要聞
1) 瑞銀最新研報認為，中國車企正進入全球化戰略的2.0階段。憑藉電動車技術優勢、日益完善的分銷網路和不斷提升的品牌知名度，中國車企有望在2030年佔據全球汽車市場三分之一的份額。
2) 市場研究機構Counterpoint最新報告顯示，受DRAM供應緊張影響，預計全球智能手機出貨量將在2026年下降2.1%，大幅低於此前預期的增長0.45%。同時，全球手機平均售價（ASP）預計將在2026年上漲6.9%。
3) 圍繞規範平臺經濟、食品安全以及反壟斷反不正當競爭工作，市場監管總局將有一系列新規陸續發佈實施。其中，《直播電商監督管理辦法》和《網路交易平臺規則監督管理辦法》等制度將於近期公佈。
4) 海南省政府發佈通告，自2025年12月18日起，海南自由貿易港正式啟動全島封關。封關後，加工增值免關稅政策迎來優化調整；進口“零關稅”商品稅目由1900多個擴大到6600多個，占全部商品稅目比例由21%擴大至74%。
大行評級
1、高盛：維持騰訊控股(00700.HK)“買入”評級，看好微信生態及全球遊戲資產
2、大摩：下調中興通訊(00763.HK)盈利預測，目標價降至31.5港元
3、小摩：維持恒隆地產(00101.HK)首選股之列，目標價10港元
4、里昂：予美圖公司(01357.HK)14.1港元目標價，評級“跑贏大市”
5、花旗：升江西銅業股份(00358.HK)目標價至39.8港元，料銅金價升推動毛利
作者：艾德證券期貨研究部
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