2025-12-11
大市綜述
昨日，港股市場三大指數齊漲。截至收盤，恒生指數漲0.42%，收於25540.78點；國企指數漲0.20%，恒生科技指數漲0.48%。
板塊方面漲跌互現，線上零售、保險、黃金及貴金屬、工業金屬等漲幅居前。大市成交1933.92億港元，科技指數成份股成交502.23億港元，南向資金淨買入10.18億港元。
隔夜，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲1.05%，標普500指數漲0.67%，納斯達克綜合指數漲0.33%。金融、醫藥、專業工業機械等漲幅居前。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數漲0.14%，法國CAC40指數跌0.37%，德國DAX指數跌0.13%，歐洲斯托克50指數跌0.18%。
亞太市場，日經225指數開盤漲0.47%，韓國綜指開盤漲0.54%。截至12月11日，恒生指數夜期(12月)收報25602點，升66點或0.258%，高水61點。
隔夜納斯達克中國金龍指數漲0.64%，與美股三大指數基本相若，熱門中概股漲跌互現，昨日恒生科技指數漲0.48%，料今日科技指數有望持續小幅回升。截至12月10日，科技指數PE（TTM）為23.40倍，處於歷史33.93%分位點。美聯儲如期降息25個基點，鮑威爾講話比預期鴿派，新經濟板塊估值有望迎來修復。
消息面上，美聯儲如期降息25個基點，並宣佈買短期美債，鮑威爾講話比預期鴿派。鮑威爾強調，“下次會加息”不是任何人的基本假設，就業增長實際或被高估，自4月以來就業增長可能已經略微轉負，勞動力市場仍在持續、逐步降溫，可能只是比此前預期的降溫幅度略微更溫和一些。通脹方面，他表示關稅影響明年料逐漸消退。他說，目前利率所處位置使美聯儲能夠耐心等待，觀察經濟接下來將如何演變。他表示，短期美債購買的相關購買規模在未來幾個月可能維持在較高水準，美聯儲並非嚴格意義上“擔憂”貨幣市場的緊張狀況，只是這種情況比預期來得稍快一點。
中國11月CPI同比上漲0.7%，創2024年3月來最高，PPI同比降幅略有擴大。11月份，居民消費持續恢復，CPI環比略降0.1%，同比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，為2024年3月份以來最高，同比漲幅擴大主要是食品價格由降轉漲拉動，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%。受國內部分行業供需結構優化、國際大宗商品價格傳導等因素影響，PPI環比上漲0.1%，連續兩個月上漲，同比下降2.2%。
重點關注
1. 阿里巴巴-SW（09988.HK）官方資訊顯示，阿裏千問公測僅23天，月活躍用戶數已突破3000萬，成為全球增長最快的AI應用。同時，千問APP正在加速從“會聊天”邁向“能辦事”，向所有用戶首批開放AI PPT、AI寫作、AI文庫、AI講題四項新功能。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 希迪智駕（03881.HK）、智匯礦業（02546.HK）、HASHKEY HLDGS（03887.HK）正在招股。
公司簡訊精選
1. 裕元集團(00551.HK)公佈，該公司於2025年11月綜合經營收益淨額約6.6億美元，同比減少3.1%。前11個月綜合累計經營收益淨額約73.82億美元，同比減少1.6%。
2. 騰訊控股(00700.HK)發佈公告，於2025年12月10日，該公司斥資6.36億港元回購106萬股股份，每股回購價595.5-603港元。
3. 小米集團-W(01810.HK)發佈公告，於2025年12月10日該公司斥資約1.01億港元回購240萬股，回購價格為每股41.82-41.92港元。
4. 中遠海控(01919.HK)發佈公告，於2025年12月10日，該公司斥資4085.81萬港元回購300萬股股份，每股回購價格為13.5-13.9港元。
5. 中原建業(09982.HK)發佈公告，於2025年11月，集團在管專案合約銷售為人民幣6.52億元，合約銷售建築面積10.03萬平方米。2025年11月每平方米平均售價為人民幣6504元。
6. 中糧家佳康(01610.HK)發佈公告，於2025年11月，生豬出欄量55.9萬頭，環比減少4.44%。商品大豬銷售均價為11.44元/公斤。生鮮豬肉銷量為3.49萬噸，生鮮豬肉業務中品牌收入占比為32.44%。
國內外要聞
1) 據中國輕工業聯合會，前10個月，我國規模以上輕工業增加值同比增長5.8%。電池、塑膠傢俱製造業增加值繼續保持兩位數增長。家用電器和音像器材類商品零售額增長20.1%，自上年9月份以來持續保持兩位數增長。
2) 中國信通院數據顯示，10月，國內市場手機出貨量3226.7萬部，同比增長8.7%。1-10月，國內市場手機出貨量2.52億部，同比增長0.8%。
3) 據新浪科技，小米汽車的新車規劃中，已有三款重磅車型提上日程：它們分別是增程旗艦SUV小米YU9、主打高性能的SUV小米YU7 GT，以及加長版行政轎車小米SU7 L。
4) 飛天茅臺單瓶批發價格跌至指導價。10日酒價數據顯示，53度散裝飛天茅臺參考批發價報1500元/瓶，創下年內新低，同比跌幅約20%，較兩年前跌約40%。
大行評級
1、華安證券：首次覆蓋鍋圈(02517.HK)予“買入”評級，下沉市場大有可為
2、中信建投：持續受益AI驅動 PC龍頭地位穩定，維持聯想“買入”評級
3、小摩：上調中國石油股份(00857.HK)目標價至10港元，維持“增持”評級
4、東方證券：維持世茂服務(00873.HK)“增持”評級，目標價0.73港元
5、花旗：下調香港交易所(00388.HK)每股盈利預測，目標價降至505港元
作者：艾德證券期貨研究部
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