2025-12-09
大市綜述
昨日，港股市場三大指數漲跌不一。截至收盤，恒生指數跌1.23%，收於25765.36點；國企指數跌1.25%，恒生科技指數收平。
板塊方面多數下跌，保險、券商、半導體、其他金屬等逆市上漲。大市成交2062.3億港元，科技指數成份股成交581.73億港元，南向資金淨買入15.40億港元。
隔夜，美股市場三大指數齊跌。道瓊斯工業指數跌0.45%，標普500指數跌0.35%，納斯達克綜合指數跌0.14%。半導體、軟體基礎設施漲幅居前。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數跌0.23%，法國CAC40指數跌0.08%，德國DAX指數漲0.07%，歐洲斯托克50指數漲0.03%。
亞太市場，日經225指數開盤漲0.01%，韓國綜指開盤跌0.67%。截至12月9日，恒生指數夜期(12月)收報25763點，跌14點或0.054%，低水2點。
美聯儲定於12月9日和10日舉行議息會議，市場普遍認為，美聯儲很可能再次降息25個基點。市場將高度關注鮑威爾新聞發佈會問答環節，以及本年度最後一份“點陣圖”。關於降息幅度及未來降息次數，美聯儲新任主席熱門候選人哈塞特認為，必須關注數據，同時審慎行動。
中共中央政治局召開會議，分析研究2026年經濟工作。據新華社，會議指出，明年經濟工作要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆週期和跨週期調節力度，切實提升宏觀經濟治理效能。要堅持內需主導，建設強大國內市場；堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能。
隔夜納斯達克中國金龍指數漲0.08%，跑贏美股三大指數，熱門中概股漲跌互現，但多數上漲，昨日恒生科技指數收平，料今日科技板塊分化或仍以分化為主。瑞銀駁斥AI泡沫論：數據中心毫無降溫跡象，上調明年市場增速預期至20-25%。瑞銀認為全球數據中心設備市場毫無降溫跡象，當前在建產能高達25GW。基於極低空置率和超大規模廠商高資本開支，瑞銀將2026年市場增速上調至20-25%，並預測液冷技術將以45%增速領跑。AI數據中心建設成本結構性變化，高強度投入將至少持續到2027年，且AI變現已初現端倪。
汽車板塊分化較大。消息面上，11月中國乘用車銷量連續第二個月下滑，同比下降8.1%至222.5萬輛，主要因燃油車下跌22%和補貼政策退坡。新能源車占比雖達58.9%創新高，但增速僅4.2%難以抵消跌幅。出口成增長亮點，11月增長52.4%，機構預計明年新能源車出口增40%至283萬輛。
重點關注
1. 騰訊控股(00700.HK)：公司發佈公告，於2025年12月8日，該公司斥資6.36億港元回購104.9萬股股份，每股回購價格為604.5-608.5港元。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 果下科技（02655.HK）、HASHKEY HLDGS（03887.HK）正在招股。
2. 寶濟藥業-B（02659.HK），今日暗盤。
公司簡訊精選
1. 龍源電力(00916.HK)公佈，該集團2025年11月按合併報表口徑完成發電量6,944,492兆瓦時，較2024年同期同比增長14.34%。本月風電發電量同比增長10.79%，光伏發電量同比增長43.06%。
2. 新天綠色能源(00956.HK)發佈公告，根據公司初步統計，2025年11月，集團按合併報表口徑完成發電量166.2萬兆瓦時，同比增加24.45%。截至2025年11月30日，累計完成發電量1336.89萬兆瓦時，同比增加8.04%。
3. 綠地香港(00337.HK)發佈公告，2025年首11個月，集團的合約銷售約為人民幣68.23億元，同比下降22.6%;已售合約總建築面積則約為82.66萬平方米。
4. 小米集團-W(01810.HK)公佈，2025年12月8日耗資約2.04億港元回購480萬股股份。
5. 美的集團(00300.HK)發佈公告，於2025年12月8日，該公司斥資人民幣3478.9萬元回購42.57萬股A股，每股回購價格為81.07-82.9元。
國內外要聞
1) 海關總署發佈數據顯示，2025年前11個月，我國貨物貿易進出口總值41.21萬億元人民幣，同比增長3.6%。其中，出口24.46萬億元，增長6.2%；進口16.75萬億元，增長0.2%。11月份，我國貨物貿易增速回升，進出口總值3.9萬億元，增長4.1%。其中，出口2.35萬億元，增長5.7%；進口1.55萬億元，增長1.7%。
2) 野村證券近日發佈報告指出，全球存儲市場正迎來前所未有的“三重超級週期”，DRAM、NAND和HBM的需求將在2026年同時爆發，從而推動市場規模同比增長98%至4450億美元，並在2027年進一步擴大至5900億美元。
3) OpenAI發佈《企業AI現狀報告》顯示，目前ChatGPT周活躍用戶已超過8億，有超過100萬家企業付費使用OpenAI的企業級AI產品，工作場所產品的付費席位已達700萬個。報告顯示，AI正全面滲透各行各業，其中科技、醫療和製造業成為增長最快的領域。
4) 日本第三季度實際GDP修正值下調為環比萎縮0.6%，同比萎縮2.3%，確認了日本經濟六個季度以來的首次萎縮。另外，日本10月名義工資同比再上漲2.6%，但扣除通脹後的實際工資連續第十個月下降。
大行評級
1、里昂：維持周大福創建(00659.HK)跑贏大市評級，下調目標價至8.8港元
2、中金：維持茶百道(02555.HK)“跑贏行業”評級，目標價9.3港元
3、中金：首予極智嘉-W(02590.HK)“跑贏行業”評級，目標價32.8港元
4、華西證券：維持中國春來(01969.HK)“買入”評級，具有廣闊成長空間
5、中泰證券：維持保利物業(06049.HK)“買入”評級，上半年業績持續攀升
作者：艾德證券期貨研究部
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