2025-10-24
大市綜述
昨日，港股市場三大指數齊漲。截至收盤，恒生指數漲0.72%，收於25967.98點；國企指數漲0.83%，恒生科技指數漲0.48%。
板塊方面多數上漲，銀行保險券商、線上零售、油氣煤炭、家用電器等漲幅居前。大市成交2452.56億港元，科技指數成份股成交650.77億港元，南向資金淨買入53.45億港元。
隔夜，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲0.31%，標普500指數漲0.58%，納斯達克指數漲0.89%。半導體、互聯網科技等漲幅居前。
歐洲市場，四大股指齊漲，英國富時100指數漲0.67%，法國CAC40指數漲0.23%，德國DAX指數漲0.23%，歐洲斯托克50指數漲0.52%。
亞太市場，日經225指數開盤漲0.91%，韓國綜指開盤漲1.18%。截至10月24日，恒生指數夜期(10月)收報26139點，升182點或0.701%，高水171點。
板塊方面，美國制裁俄羅斯兩大石油巨頭，短期油氣供需結構或將重塑，對油價形成支撐。美國對俄羅斯兩大石油巨頭的制裁，使印度煉油廠難以繼續採購每日150萬桶俄油，據媒體報導，印度煉油廠的高管們表示，華盛頓的最新制裁將使他們“幾乎不可能”繼續購買俄羅斯石油。
關注半導體板塊裏面的結構性機會。消息面上，存儲晶片“超級週期”加速：三星、SK海力士雙雙漲價30%，有客戶鎖定2-3年長協。三星和SK海力士在Q4已將DRAM和NAND閃存價格上調高達30%，美國電子巨頭和數據中心運營商正與韓國供應商洽談長達2至3年的中長期供貨合同，HBM生產擠佔通用DRAM產能是漲價主因。
隔夜納斯達克中國金龍指數漲1.66%，跑贏美股三大指數，熱門中概股多數上漲，昨日恒生科技指數漲0.48%，料今日科技指數將持續回溫。消息面上，中美將於10月24日至27日在馬來西亞舉行經貿磋商。貿易局勢有望緩和，助推市場情緒回暖。
重點關注
1. 美的集團(00300.HK)：公司發佈公告，於2025年10月23日該公司斥資人民幣9999.98萬元回購134.34萬股A股，回購價格為每股人民幣73.75-74.94元。截至10月24日，公司累計回購了71.44億人民幣。
公司財報公佈
今日，中國神華（01088.HK）、長城汽車（02333.HK）、中信證券（06030.HK）、藥明康德（02359.HK）、中國海外發展（00688.HK）、赤峰黃金（06693.HK）、洛陽鉬業（03993.HK）等公司將發佈財報。
新股動態
1. 明略科技-W（02718.HK）：10月23日-28日招股，招股價141.00港元/股，每手40股，入場費5696.88港元，預計11月3日正式上市。
公司簡訊精選
1. 中國建材(03323.HK)發佈公告，公司附屬公司中材國際(600970.SH)於截至2025年9月30日止九個月取得營業收入329.98億元(人民幣，下同)，同比增長3.99%;歸屬於中材國際股東的淨利潤20.74億元，同比增長0.68%。
2. 蒙古能源(00276.HK)發佈公告，預期集團於截至2025年9月30日止6個月 (財政期間) 相比於截至2024年9月30日6個月止的上個財政期間，將取得總收入大幅減少至不多於9億港元。
3. 中國鐵建(01186.HK)發佈公告，於2025年第三季度新簽合同總額4625.954億元人民幣;前三季度新簽合同總額15187.65億元人民幣，同比增加3.08%。
4. 麗珠醫藥(01513.HK)發佈2025年前三季度業績，該集團取得營業收入91.16億元，同比增加0.38%;歸屬於公司股東的淨利潤17.54億元，同比增加4.86%。
5. 國藥控股(01099.HK)發佈公告，公司附屬公司中國醫療器械有限公司(國藥器械)於截至2025年9月30日止九個月取得營業收入546.93億元(人民幣，下同)，同比下降2.41%;營業利潤9.62億元，同比下降10.34%;歸屬於母公司所有者的綜合收益總額3.95億元，同比下降2.71%。
國內外要聞
1) 商務部介紹，截至10月22日，2025年汽車以舊換新補貼申請量突破100萬份。2025年汽車以舊換新中，新能源汽車占比達57.2%，9月新能源乘用車零售市場滲透率達57.8%，實現七連增。
2) 國家能源局最新數據顯示，前三季度，全國全社會用電量達到7.77萬億千瓦時，創歷史新高，同比增長4.6%。其中，一、二、三季度全社會用電量同比分別增長2.5%、4.9%和6.1%，呈逐季回升態勢。
3) 國家郵政局公佈，9月份，我國快遞業務收入完成1273.7億元，同比增長7.2%。快遞業務量完成168.8億件，同比增長12.7%。
4) 銀行業理財登記託管中心發佈報告顯示，截至三季度末，銀行理財市場存續規模達32.13萬億元，同比增加9.42%，較今年6月末增加1.46萬億元。其中，固收類產品存續規模為31.21萬億元，較6月末增加1.4萬億元。
5) 國家郵政局公佈，9月份，我國快遞業務收入完成1273.7億元，同比增長7.2%。快遞業務量完成168.8億件，同比增長12.7%。
6) 美國全國房地產經紀人協會（NAR）公佈數據顯示，因按揭貸款利率下降、房價漲幅放緩，美國9月成屋銷售小幅上升至年化406萬戶，為七個月來的最高水準。
大行評級
1、富瑞：升紫金礦業(02899.HK)目標價至38.1港元，料全年金礦產量超指引
2、瑞銀：降中國聯通(00762.HK)目標價至11港元，維持“買入”評級
3、大摩：升東風集團股份(00489.HK)目標價至11.24港元，評級“增持”
4、瑞銀：升寧德時代(03750.HK)目標價至640港元，上調今明年盈利預測
5、中金：維持中國電信(00728.HK)“跑贏行業”評級，首三季利潤良好增長
作者：艾德證券期貨研究部
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