2025-10-03
大市綜述
美股周四收高，三大股指均创历史最高收盘纪录. 道指涨78.62点，涨幅为0.17%，报46519.72点；纳指上涨88.89点，涨幅为0.39%，报22844.05点；标普500指数涨4.15点，涨幅为0.06%，报6715.35点。人工智能（AI）领域传来一系列利好消息，抵消了市场对于政府停摆时间的担忧，芯片股走高，英伟达、AMD以及SK海力士等公司股价上涨。
中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.06%，万得中概科技龙头指数涨1.65%。个股方面，文远知行涨超9%，霸王茶姬涨逾5%，世纪互联涨超4%，小马智行涨超4%，满帮集团涨逾3%，阿里巴巴涨超3%，金山云涨超3%，老虎证券跌超3%，名创优品跌近3%，贝壳跌超1%，雾芯科技跌逾1%
欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨1.28%报24422.56点，法国CAC40指数涨1.13%报8056.63点，英国富时100指数跌0.2%报9427.73点。分析称，美国国债收益率回落、市场对美联储降息预期升温提振德法股市，而英国富时100指数受国内经济数据及市场情绪拖累小幅下跌。
黄金，原油等商品录得下跌。周四油价录得连续第四个交易日走低。由于对市场供应过剩的担忧，布伦特原油价格创下6月初以来最低水平。纽约商品交易所11月交割的西得州中质原油（WTI）合约下跌1.30美元，跌幅为2.1%，收于每桶60.48美元。布伦特原油合约结算价下跌1.24美元，跌幅为1.9%，收于每桶64.11美元。黄金则先升后回，现货黄金最高飙升到3897美元的水平，随后小幅回落，收于3855.66美元/盎司，下跌0.25%。COMEX黄金期货则下跌0.43%报3880.80美元/盎司。
港股國慶後的第一天開門大紅。雖有美國政府停擺風險，但市場普遍預期資金缺口問題將迅速解決，美股繼續新高，同時拉動中概股以及昨日港股走強，恒指在創出新高之後走勢進一步趨強，指數直逼27500-28000點的重要阻力區域。 隔夜外围再度收张，但波幅相对较窄，港股在昨日大幅攀升之后，今日有望高位强势整固态势，热门板块仍然值得关注。
半導體板塊近期走勢偏強，中芯國際（00981.HK）昨日上漲超過12%創出新高。分析認為，隨著世界人工智慧（AI）投資大幅增加，AI伺服器帶動存儲用半導體需求爆發式增長，預計未來2—3年內存儲半導體將進入價格穩步上漲的“超級週期”。特別是HBM產品需求出現指數級增長。摩根士丹利預計，全球HBM市場規模將從2023年的30億美元增至2027年的530億美元。
今年以來，黃金價格已飆升47%，有望創下1979年以來的最大年度漲幅。此次上漲得益於各大央行買入以及黃金ETF持倉增加，同時美聯儲也恢復了降息舉措。彭博彙編的資料顯示，9月份ETF的月度資金流入量創三年來新高。
原定于週五公佈的非農就業資料將因政府關門而推遲，這也有可能加劇美元的壓力。市場加大押注美聯儲今年將再降息兩次以支撐疲軟的勞動力市場。較低的借貸成本往往會提振無收益的黃金，而隨著美元走軟，黃金則會進一步獲得市場的青睞。與此同時，在長期停擺引發市場擔憂加劇時，黃金和白銀歷史性地被證明是比美元更可靠的對沖工具。
重點關注
1. 紫金黃金國際(02259.HK)：恒生指數公司發佈公告： 紫金黃金國際有限公司(“紫金黃金國際”)符合 恒生綜合指數的快速納入規則要求，將於2025年10月15日(星期三)收市後被納入以下指數，並於2025年10月16日(星期四)起生效
2. 騰訊(00700.HK)：騰訊(00700.HK)公佈，於10月2日購回81.2萬股，每股作價介乎666至683元，涉資約5.5億元。自購回授權決議獲通過以來，集團累計購回6,662.5萬股，占已發行股份0.72505%
3. 恒指公司公佈，將於11月21日(星期五)宣佈2025年第三季恒生指數系列檢討結果。變動將於12月8日(星期一)生效。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發布財報。
新股動態
1. 長風藥業（02652.HK）：於9月26日至10月2日中午招股。有資料顯示，截至週四（2日）中午，長風藥業獲券商借出至少3396億港元孖展，以公開發售起初集資額6077萬港元計，超購5588倍。公司將於10月6日16:15-18:30開啟暗盤，10月8日正式上市。
2. 智慧投顧領域的先驅之一Wealthfront已正式申請首次公開募股（IPO），加入了金融科技公司上市的浪潮。根據週一向美國證券交易委員會（SEC）提交的檔，這家總部位於加州帕洛阿爾托的公司計畫在納斯達克上市，股票代碼為“WLTH”。此次 IPO 由高盛集團和摩根大通公司牽頭。
檔顯示，截至7月31日，Wealthfront的平臺資產規模為882億美元。儘管公司營收實現了增長，但由於稅務項目的變動，其最新報告期的淨利潤出現下滑，這為投資者評估其真實盈利能力帶來了更多考驗
公司簡訊精選
1. 理想汽車-W（02015.HK）發佈公告，2025年9月，理想汽車交付新車 33，951輛。2025年第三季度，理想汽車交付93，211輛。截至2025年9月30日，理想汽車歷史累計交付量為1，431，021輛。
2. 小米集團-W(01810.HK)總裁盧偉冰今日于微博發文表示，很多朋友都非常關心小米17系列的銷售進展，目前銷量確實已超過100萬台，比往代速度更快！公司正在抓緊提拉生產，增加備貨。
3. 亞馬遜(AMZN.US)推出全新自有品牌 與沃爾瑪和好市多競爭。週三宣佈推出新的食品自有品牌“亞馬遜生鮮”（Amazon Grocery），該品牌將整合該公司現有的Amazon Fresh和Happy Belly兩條產品線。
4. 微軟(MSFT.US)將AI服務全面整合至Office，正面交鋒OpenAI。正將其面向消費者的人工智慧訂閱服務整合到Office產品中，押注這款普及度極高的生產力套件將助力公司更好地與OpenAI的ChatGPT競爭。
5. 金山雲(03896.HK)發佈公告，配售協定所有條件均已達成，且配售事項已於2025年10月2日完成。根據配售協定的條款及條件，合共3.38億股配售股份已由配售代理按配售價每股配售股份8.29港元配售予不少於六名承配人，相當於緊隨配售事項完成後公司經配發及發行配售股份擴大後已發行普通股約7.46%。
國內外要聞
1) 美團旅行：國慶假期首日成出行高峰日 多地景區門票售罄。美團旅行公佈資料顯示，國慶首日(10月1日)多地景區門票售罄，成為國慶中秋假期出行高峰日，假期遊客在同一城市停留的時間顯著變長，在同一城市停留7天至8天的遊客數量較2024年同期增長50%以上。
2) 【國家能源局：“十一”國慶日當日高速公路新能源汽車充電量達1748萬千瓦時，創歷史新高】根據國家充電設施監測服務平臺監測資料，對納入平臺監測的4.84萬台高速公路充電設施（槍）統計，今年國慶日當日（10月1日零時至24時）高速公路充電量達到1748.58萬千瓦時，同比增長41.95%，創歷史新高，高速公路充電基礎設施總體運行平穩。
3) 【聯邦抵免到期催生購車熱 特斯拉季度銷量意外增長】由於美國消費者在聯邦稅收抵免到期前加速購買電動汽車，特斯拉公佈的季度汽車銷量意外增長。該公司在此期間全球交付車輛達497099輛，創下紀錄，較去年同期增長7.4%。相比之下，市場平均預期約為439600輛。
4) 受美國聯邦政府“停擺”影響，美國多個重要金融監管機構大部分職員1日開始被強制“停薪休假”。報導說，證交會將繼續處理企業的常規申報，但將暫停受理首次公開募股（IPO）申請。這可能會抑制近期美股IPO復蘇勢頭。並購市場資訊集團股權資本市場部門主管撒母耳·克爾說：“‘停擺’立即損害當下投資者情緒，其長期影響則是堵塞IPO通道。
5) 欧盟拟效仿美国，计划将钢铁进口关税税率提至50%。根据一份提案草案，欧盟计划将其钢铁进口关税上调至50%，此举将使欧盟的关税与美国保持一致。报道称，欧盟目前有一个临时机制来保护其钢铁行业，一旦配额用尽，该机制将对大多数进口产品征收25%的关税。该机制将于6月到期，欧盟一直在努力用一项更永久的法规来取代它，并计划于下周公布。根据草案，负责处理欧盟贸易事务的欧盟委员会计划将钢铁关税税率提高到50%。一旦达到一定的配额，更高的税率将适用于进口。
大行評級
1、大摩：維持恒指“基本”情境至2026年6月目標24500點。
2、小摩：上調阿裡巴巴-W（09988.HK）目標價至240港元 對阿裡雲更加樂觀
3、中信里昂：予時代電氣(03898.HK)“跑贏大市”評級 料未來三年鐵路業務增長
4、星展：首予紫金黃金國際(02259.HK)“買入”評級 目標價137港元
5、瑞銀：內地分紅型保險產品復蘇 看好友邦保險(01299.HK)及中國平安（02318.HK）
作者：艾德證券期貨研究部
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