2025-09-15
大市綜述
上周五，港股市場三大指數齊漲。截至收盤，恒生指數漲1.16%，收於26388.16點；國企指數漲1.13%，恒生科技指數漲1.71%。
板塊方面多數上漲，科技股、生物技術、房地產、黃金及貴金屬等漲幅居前。大市成交3207.34億港元，科技指數成份股成交1016.41億港元，南向資金淨買入74.31億港元。
上周五，美股市場三大指數漲跌不一。道瓊斯工業指數跌0.59%，標普500指數跌0.05%，納斯達克指數漲0.44%。半導體、科技股等漲幅居前。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數跌0.15%，法國CAC40指數漲0.02%，德國DAX指數跌0.02%，歐洲斯托克50指數漲0.07%。
亞太市場，日本股市今日休市，韓國綜指開盤漲0.52%。截至9月13日，恒生指數夜期(9月)收報26380點，跌7點或0.027%，低水8點。
恒指上周震盪上行，創出4年來的新高，走勢結構轉強。市場升多跌少，一方面隨著宏觀基本面的持續復蘇以及企業經營數據的改善，推高了資金對於市場估值抬升。另一方面，在美國降息持續吹風的影響下，也帶動了黃金，大宗商品等降息交易品種的活躍度。展望本周，創出新高之後恒指上行的首要壓力位來到了26800-27000點，中短期結構穩定，料恒指有繼續攀升的機會。在多頭格局下，指數如果速率加快則大型一二線藍籌會表現更加搶眼，如低波幅逐步上行，則市場依然是升多跌少的局面。
板塊方面，上周五納斯達克中國金龍指數小跌0.11%，與美股三大指數走勢基本相若，熱門中概股漲跌互現，上周五恒生科技指數漲1.71%，料今日科技指數將小幅震盪休整。從技術面上看，科技指數目前收於5989.27點，距離今年3月收盤高點6105.50點僅差1.95%，距離今年3月科技指數盤中高點6195.40點僅差3.45%，本周指數有望迎來突破，但是，在突破前指數也可能休整以鞏固形態。北京時間本週四淩晨2點，美聯儲將公佈利率決議，美聯儲9月甚至今年的降息預期將落地，在此之前，市場可能表現出一定的謹慎。
重點關注
1. 安踏體育(02020.HK)：出席在新加坡舉行的第三屆亞洲願景論壇，分享其全球化戰略在東南亞市場的最新進展與成功實踐，宣佈未來三年目標是實現安踏品牌在東南亞的千店計畫。2025年上半年，安踏品牌東南亞業務流水同比增長接近翻倍。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 勁方醫藥-B（02595.HK）：9月11日-16日招股，招股價20.39港元/股,每手200股，入場費4119.13港元，預計9月19日正式上市。
2. 不同集團(06090.HK)：9月15日-18日招股，招股價62.01-71.20港元，每手100股，預計9月23日正式上市。
公司簡訊精選
1. 眾安線上(06060.HK)發佈公告，本公司於2025年1月1至2025年8月31日所獲得的原保險保費收入總額約為人民幣236.25億元，同比增加6.36%。
2. 香港聯交所最新資料顯示，9月9日，小摩增持贛鋒鋰業(01772.HK)200.9352萬股，每股作價36.7369港元，總金額約為7381.74萬港元。增持後最新持股數目約為3174.47萬股，最新持股比例為7.15%。
3. 越秀地產(00123.HK)發佈公告，2025年8月，本公司實現合同銷售(連同合營企業及聯營公司專案的合同銷售)金額約為人民幣55.05億元，同比下降約45.0%，實現合同銷售面積約為16.94萬平方米，同比下降約40.2%。
4. 中國中冶(01618.HK)發佈公告，公司2025年1-8月新簽合同額人民幣6795.7億元，較上年同期降低18.2%，其中新簽海外合同額人民幣642.2億元，較上年同期增長8.9%。
5. 中煤能源(01898.HK)發佈公告，於2025年8月，商品煤產量為1160萬噸，同比減少1.8%;商品煤銷量為2085萬噸，同比減少12.8%。
6. 騰訊控股(00700.HK)發佈公告，於2025年9月12日，該公司斥資5.5億港元回購85.2萬股。
7. 美的集團(00300.HK)發佈公告，於2025年9月12日斥資1.24億元回購163.47萬股A股。
國內外要聞
1) 財政部部長藍佛安介紹，財政政策統籌考慮防風險和促發展，始終留有後手，未來財政政策發力空間依然充足。大力支持消費品以舊換新，截至今年8月底，國家財政一共拿出約4200億元，帶動各類商品銷售額超2.9萬億元。安排專項資金，支持開展縣域商業建設行動，引導釋放鄉村消費潛能，“十四五”以來，鄉村消費品零售額增長了24%。
2) 三部門印發《電力裝備行業穩增長工作方案（2025-2026年）》，2025—2026年主要目標是：傳統電力裝備年均營收增速保持6%左右，新能源裝備營收穩中有升；發電裝備產量保持在合理區間，供給得到有效保障，新能源裝備出口量實現增長；重點地區、重點企業帶動作用加強，電力裝備領域國家先進製造業集群年均營收增速7%左右，龍頭企業年均營收增速10%左右。
3) 香港財政司司長陳茂波透露，在中央部委支持下，將適時適度擴大“跨境理財通”的地域範圍、產品種類和參與群體，目前監管還在調研優化，最快今年年底推出3.0版本的徵求意見稿。
4) 據美聯儲觀察，本周FOMC有93.4%的概率降息25個基點，將政策利率區間下調至4%-4.25%，還有極其微弱的可能性會降息50個基點。據最新消息，貝萊德的高管Rick Rieder躋身下一任美聯儲主席熱門人選之列。Rieder曾表示，基於他對經濟指標的解讀，美聯儲應降息50個基點。
大行評級
1、中郵證券：維持比亞迪電子(00285.HK)“買入”評級，25H1業績超預期
2、中金：維持江南布衣(03306.HK)跑贏行業評級，升目標價至23.7港元
3、國泰海通：維持美的置業(03990.HK)“增持”評級，目標價5.46港元
4、第一上海：維持申洲國際(02313.HK)“買入”評級，目標價79.80港元
5、第一上海：維持布魯可(00325.HK)“買入”評級，海外市場收入高增
作者：艾德證券期貨研究部
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