美股晨報丨美股三大指數集體收漲，通訊服務板塊漲幅居前

大市綜述

隔夜，美股三大指數集體收漲。道瓊斯工業平均指數上漲 404.41 點，漲幅 0.94%，收於 43386.84 點；納斯達克綜合指數上漲 194.36 點，漲幅 0.97%，收於 20167.91 點；標普 500 指數上漲 48.86 點，漲幅 0.80%，收於 6141.02 點，納指與標普 500 指數均創歷史收盤次高。

當日市場上漲受多因素推動。經濟數據層面，美國商務部公佈美國 2025 年第一季度實際國內生產總值（GDP）經第三次修正後，環比按年率計算萎縮 0.5%，低於第二次修正數據的萎縮 0.2%。這一數據雖顯示經濟萎縮加深，但從側面強化了市場對美聯儲後續寬鬆貨幣政策的預期，刺激投資者風險偏好提升。同時，上周首次申領失業救濟人數為 23.6 萬，低於市場預估的 24.3 萬，一定程度上緩解了市場對就業市場惡化的擔憂，增強了投資者對經濟 “軟著陸” 的信心。

板塊方面，通訊服務板塊收漲 1.77%，漲幅居前。隨著 5G 技術在全球範圍的深化應用，以及新興通信技術如衛星互聯網等領域的探索推進，行業發展前景廣闊，吸引資金流入。能源板塊漲 1.5%，國際油價反彈，紐約商品交易所 8 月交貨的輕質原油期貨價格上漲，帶動埃克森美孚、雪佛龍等能源企業股價上揚，主要因伊朗煉油廠恢復運營等消息緩和了供應端緊張預期，市場對能源供需結構的擔憂緩解。可選消費板塊漲 1.18%，暑期消費旺季來臨，旅遊、出行、娛樂等消費需求釋放，刺激相關企業業績預期改善，如美國航空、達美航空等航空股普遍上漲。資訊技術 / 科技板塊漲 0.68%，大型科技股多數表現良好，Meta 漲 2.46%，亞馬遜漲 2.42%，Alphabet A 漲 1.68%，微軟漲 1.05%，英偉達雖僅小幅上漲 0.46%，但股價續創歷史新高，人工智慧、雲計算等領域的持續創新與應用拓展，為科技行業提供了長期增長動力。

趨勢點評

隔夜，納斯達克指數日 K 線收出中陽線。指數全天高開高走，多頭佔據主導。從技術形態看，K 線實體穩穩站在 5 日均線之上，且 5 日均線加速向上發散，與 10 日均線間距進一步拉大，短期上升趨勢強勁。MACD 指標中，DIF 線和 DEA 線在零軸上方加速分離，紅色動能柱顯著增長，表明市場多頭動能正快速增強，上漲趨勢處於加速階段。KDJ 指標在超買區域持續向上發散，J 值大幅高於 100，反映市場短期做多情緒極度高漲。布林帶指標顯示，指數接近布林帶上軌運行，布林帶開口持續張大，暗示市場有進一步向上拓展空間的潛力 。總體而言，納斯達克指數短期處於強勢上升通道，後續若能保持量能配合，有望延續漲勢。不過，需警惕超買狀態下可能出現的技術性回調風險，以及外部因素如宏觀經濟數據突變、政策調整等對市場走勢的影響。

圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

行業簡訊精選

市場背景：宏觀經濟與政策博弈：美聯儲維持基準利率不變但點陣圖釋放鷹派信號，高盛等機構提示年內降息次數可能低於預期，資金從科技股轉向能源、金融等防禦性板塊。地緣政治與供應鏈風險：伊朗與以色列衝突升級，原油波動率指數（OVX）升至 45.2，能源價格不確定性加劇；美國向中東增派戰鬥機，進一步擾動市場情緒。行業輪動與資金流向：6 月 27 日美股 “三巫日” 後市場波動性回落，價值股與成長股份化加劇，費城半導體指數漲 1.35%，但科技硬體領域受消費疲軟拖累，行業內部結構性行情顯著。以下是隔夜漲幅排名靠前的行業重要新聞和消息：

1)通訊服務板塊：

5G 技術迭代與跨境通信基礎設施升級：

5G 網路擴容與商用落地：美國電信運營商加速 C 頻段頻譜部署，推動 5G 網路覆蓋與傳輸速率提升，AT&T 與 Verizon 宣佈在 30 個城市啟動 5G-A（5G Advanced）試點，支持超高速數據傳輸與物聯網應用。

跨境通信與數據安全合作：中國人民銀行與香港金融管理局聯合啟動 “跨境支付通”，實現內地與香港快速支付系統直連，秒級跨境匯款與民生消費支付需求推動電信服務跨境基礎設施投資。

行業整合與戰略調整：英國電信（BT）與沃達豐（Vodafone）深化合作，共同投資光纖與 5G 網路建設以應對歐盟監管壓力，市場對歐洲電信行業集中度提升的預期升溫。

2)能源板塊：

地緣政治風險與供需格局擾動：

中東局勢與供應鏈風險：以色列與黎巴嫩邊境衝突加劇，市場擔憂伊朗可能封鎖霍爾木茲海峽，疊加美國向中東增派戰鬥機，推動原油波動率指數（OVX）升至 45.2，能源價格不確定性顯著。

庫存與需求動態：美國能源資訊署（EIA）數據顯示，截至 6 月 20 日當周原油庫存減少 580 萬桶，超出市場預期，夏季駕車季需求回升疊加庫存下降支撐油價反彈。

政策與行業轉型：美國政府推動能源進口多元化，印尼、澳大利亞等國煤炭出口增加，同時國內煉焦煤主產區因環保限產和安全生產檢查導致供應偏緊，現貨價格受庫存低位支撐。

3)可選消費板塊：

暑期消費復蘇與旅遊服務景氣度回升：

旅遊旺季需求釋放：美國夏季旅遊預訂量同比增長 12%，國內航班客座率與酒店入住率接近疫情前水準，拉斯維加斯、奧蘭多等熱門目的地客流量激增，推動旅遊服務板塊估值修復。

郵輪與航空業表現：嘉年華郵輪宣佈第二季度利潤率超預期提升，受益於票價上漲與成本控制，其新郵輪目的地 “Celebration Key” 將於 7 月開放；美國航空、達美航空等企業因航線優化與附加服務收入增長，行業整體呈現量價齊升態勢。

政策與供應鏈優化：美國交通運輸部簡化國際旅客入境流程，縮短海關通關時間，推動國際旅遊客流回升；歐洲央行維持寬鬆貨幣政策，歐元區通脹回落提振消費者信心，跨境旅遊需求回暖預期升溫。

4)資訊技術板塊：

AI 算力需求與半導體行業復蘇共振：

AI 基礎設施與算力擴張：英偉達股價續創歷史新高，受益於全球 AI 算力需求激增及數據中心業務訂單放量，其新一代晶片架構獲頭部雲服務商與超算中心採購訂單；微軟 Azure 宣佈在全球部署超 100 萬台搭載英偉達晶片的 AI 伺服器，推動行業對算力基礎設施的長期投資預期。

半導體產業鏈動態：美光科技發佈超預期財報，第三財季營收與毛利率顯著提升，AI 驅動的高帶寬記憶體（HBM）需求激增，全年 HBM 產能已售罄；美國半導體行業協會（SIA）數據顯示，全球半導體銷售額連續環比增長，去庫存進程加速，推動半導體設備與材料股走強。

技術突破與政策催化：OpenAI 宣佈開發 “AI 版 Office” 辦公套件，直接對標微軟與Alphabet，推動辦公軟體智能化升級；美國國會通過 《加速部署多功能先進核能以實現清潔能源法案》，間接利好能源密集型半導體製造環節。

5)醫療保健板塊：

減肥藥市場擴張與基因療法突破：

肥胖症藥物商業化加速：諾和諾德與禮來的 GLP-1 類減肥藥臨床數據持續驗證有效性，市場對其適應症擴展至心血管疾病與非酒精性脂肪肝的預期升溫；美國食品藥品監督管理局（FDA）啟動 “快速通道” 審批流程，推動新型代謝疾病療法上市進程。

基因編輯與細胞治療進展：禮來與基因編輯公司 Verve Therapeutics 談判收購事宜，交易金額最高 13 億美元，旨在整合單堿基編輯技術開發心血管疾病基因療法；睿健醫藥帕金森管線 NouvNeu001 獲 FDA IND 批准，成為全球首個進入臨床階段的基於化學誘導的通用型細胞治療產品。

行業整合與區域佈局：河南中原醫學科學城設立 25 億元生物醫藥基金，重點支持創新藥與生物技術藥研發，吸引跨國藥企與本土企業合作；美國勞工聯合會 - 產業工會聯合會（AFL-CIO）警告共和黨稅改可能推高雇主醫保人群保費，引發醫療體系連鎖反應。

公司簡訊精選

資訊技術板塊

1) 英偉達（NVDA.US）：其博客提及自主移動機器人領域先驅 Cyngn，將 DriveMod 技術集成到 “Isaac Sim”，助力先進自主操作測試。在雲計算領域，DGX Cloud 服務增長迅猛，瑞銀預計年收入規模有望超百億美元。

2) 微軟（MSFT.US）：持續深化與 OpenAI 合作，後者仍是其最大基礎設施客戶。在 AI 領域憑藉投資及自身技術優勢，積極將 AI 融入 Azure 雲計算等業務，推動產品與服務升級。

3) 特斯拉（TSLA.US）：汽車工程師協會加速審查其北美充電標準（NACS），有望成行業標準。但小米新 SUV YU7 發佈且大定成績優異，或衝擊特斯拉在華市場份額。

通信服務板塊

1) Meta（META.US）：聘請 OpenAI 研究員 Trapit Bansal 加入 AI 超級智能部門，該部門已彙聚眾多行業人才。同時，美聯邦法官裁定其使用受版權保護圖書訓練 AI 屬 “合理使用”。

2) Alphabet A（GOOGL.US）：在 Google Marketing Live 大會推出 Gemini AI 編碼工具，輔助開發者編程。但歐盟對其廣告技術領域反壟斷調查持續，聚焦數據濫用與業務排他性問題。

3) 亞馬遜（AMZN.US）：積極籌備 Prime 會員日活動，延長至 4 天並推新優惠。雖無重大新聞，但市場關注其電商業務及雲服務 AWS 增長態勢。

金融板塊

1) 摩根大通（JPM.US）：發佈年中展望，下調 2025 年美國 GDP 增長預期至 1.3%，衰退概率 40%。同時，美聯儲計劃放寬大型銀行強化補充杠杆率要求，利好銀行股。

2) 美國銀行（BAC.US）：商業地產貸款不良率升至 1.8%，啟動專項壓力測試。AAA 級 CMBS 現 2008 年以來首次虧損，金融系統穩定性受關注。

3) 富國銀行（WFC.US）：維持 2025 年美聯儲降息預期至 75 個基點，強調關稅政策對通脹影響不明，關注後續走向。

能源板塊

1) 埃克森美孚（XOM.US）：與法國液化空氣集團簽署協議，推進得州貝敦低碳氫氨專案，法液空將投資 8.5 億美元，專案規劃年產藍氫、藍氨。

2) 雪佛龍（CVX.US）：圭亞那 Stabroek 區塊仲裁案仍在審理，三季度或出結果。與三菱重工合作的美國綠色氫能示範專案穩步推進。

醫療保健板塊

1) 聯合健康（UNH.US）：擬以約 10 億美元出售智利和哥倫比亞 Banmedica 業務，填補拉美業務超 80 億美元虧損，Baird 下調其目標價與評級。

2) Moderna（MRNA.US）：呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗 mRESVIA 獲批用於 18 - 59 歲高風險人群，拓展適應症，計劃流感季大規模推廣。

工業板塊

1) 卡特彼勒（CAT.US）：受美國 5 月 ISM 製造業 PMI 降至 48.5% 影響，建築設備新訂單同比降 7%，公司評估供應鏈成本優化應對行業波動。

2) 波音（BA.US）：印度航空 AI - 171 航班墜機事故調查中，初步認為副駕駛襟翼誤操作或致失速，待黑匣子數據確認最終原因。

材料板塊

1) 杜邦（DD.US）：加速電子業務分拆，新公司 Qnity 計劃 11 月 1 日獨立運營，專注半導體封裝材料，分拆後杜邦聚焦高性能材料和農業科技。

2) 3M（MMM.US）：因停產全氟烷基物質（PFAS）財務壓力大，環保訴訟風險敞口擴至 23 億美元，一季度有相關責任遞延和法律費用支出。

公用事業板塊

1) NextEra Energy（NEE.US）：與三星 SDI 的 6.3GWh 儲能合同進入設備交付階段，投產後可滿足 5 萬戶家庭日用電量，同時推進電網升級與智能調度部署。

房地產板塊

1) Public Storage（PSA.US）：美國上周抵押貸款申請量激增，創 4 月初以來新高，自存儲行業需求韌性受關注，租金定價與庫存周轉受矚目。

2) 美國塔（AMT.US）：與 Verizon 簽署 5G 基站擴容協議，新增 1.2 萬個站點覆蓋中西部城市，但面臨 5G 建設放緩及租戶續租率下降挑戰。

必需消費品板塊

1) 寶潔（PG.US）：2025 財年第三季度淨銷售額同比降 2%，暫停部分非核心品牌研發投入，通過供應鏈整合和定價策略調整應對消費變化。

2) 可口可樂（KO.US）：無糖飲料品類市場份額環比升 1.5%，受益健康消費趨勢，計劃在新興市場推本土化口味產品鞏固地位。

非必需消費品板塊

1) Target（TGT.US）：零售行業庫存周轉天數升至 42 天，啟動夏季促銷緩解積壓，利潤率承壓，市場關注折扣策略對二季度營收影響。

2) 耐克（NKE.US）：供應鏈成本優化不及預期，運動服飾庫存同比增 9%，下調全年營收增長預期，通過數位化管道和會員體系提升客戶粘性。

公司財報

无。

重大事件及經濟數據公佈

1. 今晚20:30擬公佈美國5月核心PCE物價指數月度環比增速。

2. 今晚20:30擬公佈美國5月核心PCE物價指數年化季度同比增速。

作者：艾德金融

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