美股晨報丨美股三大指數表現各異,多數板塊呈現普漲態勢

大市綜述

隔夜，道瓊斯工業平均指數大幅上揚 374.96 點，漲幅 0.89%，收於 42581.78 點。這一顯著漲幅主要得益於多只權重股的出色表現，如聯合健康集團（UNH.US）上漲 2.14%，寶潔（PG.US）上漲 1.89%，這些傳統消費和醫療保健類藍籌股的穩健表現，為道指提供了有力支撐。此外，市場對部分行業經濟復蘇預期的改善，也推動了道指成分股中工業、金融等板塊股票價格上升。

標普 500 指數上漲 57.82 點，漲幅 0.96%，收於 6025.66 點。多數板塊呈現普漲態勢，其中房地產板塊漲幅居前，達 1.46%。利率預期的穩定以及房地產銷售數據的改善預期，提升了市場對房地產板塊的信心，如美國最大的房地產投資信託公司之一的安富利（AMT.US）上漲 3.12%。工業板塊也有不錯表現，漲幅達 1.35%，受益於全球製造業數據有所改善，卡特彼勒（CAT.US）上漲 2.56%。不過，能源板塊卻逆勢下跌 2.53%，儘管地緣政治衝突有所緩和，但全球原油需求前景仍存在不確定性，布倫特原油收跌 8.63% 至 69.17 美元 / 桶，拖累了埃克森美孚（XOM.US）、雪佛龍（CVX.US）等能源巨頭股價，分別下跌 3.02% 和 2.89%。

納斯達克綜合指數上漲 184.53 點，漲幅 0.94%，收於 19630.96 點。科技股整體反彈，推動納指上揚。特斯拉表現亮眼，股價飆升 8.23%，因公司在自動駕駛技術研發和市場推廣方面取得新進展，且特斯拉 Robotaxi 服務在得州推出，極大提升了市場對其未來盈利增長的預期。半導體板塊同樣表現出色，費城半導體指數上漲 1.11%，英偉達雖在盤前跌幅擴大，但收盤時仍微漲 0.22%，市場對人工智慧領域長期增長潛力的看好，支撐著半導體相關企業股價。此外，Meta 漲 2.37%，受益於其在虛擬現實和社交媒體廣告業務上的持續拓展，為科技股整體表現加分。

趨勢點評

隔夜，納斯達克指數日 K 線呈陽線形態。指數成功突破 5 日均線，且 5 日均線繼續保持向上運行，顯示短期多頭力量增強。從 MACD 指標來看，紅柱持續放大，DIF 線與 DEA 線在零軸上方進一步向上發散，表明多頭動能充足，市場處於強勢上漲階段。KDJ 指標三線在超買區域附近，但並未出現明顯拐頭跡象，依舊保持向上態勢，說明市場多頭情緒高漲，多方在短期內仍佔據主導地位。不過，需留意指數在快速上漲後，積累了一定獲利盤，若後續量能無法持續有效跟進，可能會面臨短期回調壓力。

圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

行業簡訊精選

市場背景：三巫日期權結算衝擊：美東時間 6 月 23 日為 “三巫日”，約 6.5 萬億美元期權合約到期，疊加 ETF 季度再平衡，市場交易量激增，可能引發短期波動。科技股因前期超買面臨資金流出壓力，而週期股（如能源、工業）受地緣風險與經濟數據改善提振，成為資金避風港。宏觀經濟與政策博弈：美聯儲維持基準利率不變但點陣圖釋放鷹派信號，高盛等機構提示年內降息次數可能低於預期，美元走強壓制大宗商品價格，而歐洲央行相對鴿派的立場加劇匯率波動。地緣政治與供應鏈風險：伊朗與以色列衝突升級，原油波動率指數（OVX）升至 45.2，能源價格不確定性加劇；美國向中東增派戰鬥機，進一步擾動市場情緒。以下是隔夜漲幅排名靠前的行業重要新聞和消息：

1)焦練煤：

地緣政治與能源供應鏈擾動主導行情：

中東衝突升級與運輸風險：伊朗議會贊成關閉霍爾木茲海峽，疊加美國對伊朗核設施的空襲行動，引發市場對全球石油運輸中斷的擔憂。霍爾木茲海峽作為全球近三分之一原油貿易的通道，其安全風險推升能源市場避險情緒，帶動焦練煤等大宗商品價格聯動走強。

供需預期與行業整合：國內焦煤主產區因環保限產、安全生產月檢查等因素，部分煤礦運輸受阻，廠內庫存低位支撐現貨價格。華泰證券分析指出，油煤價格存在趨同性，地緣事件驅動下煤價或跟隨油價反彈，化工領域的成本替代邏輯進一步強化需求預期。

國際進口與庫存動態：蒙古國焦煤進口因運輸問題受限，疊加美國電煤庫存同比下降 4.2%，市場對國內供應偏緊的預期升溫。儘管國內煉焦煤現貨價格持穩，但期貨市場受投機資金推動波動加劇，行業面臨政策與市場情緒的雙重博弈。

2)汽車製造：

製造業復蘇與新能源轉型加速：

宏觀經濟數據支撐：美國 6 月標普全球製造業 PMI 初值升至 52，高於預期，顯示製造業活動擴張，工業設備、機械等板塊受提振。全球最大油輪運營商 Frontline 旗下油輪碰撞事件雖與地區衝突無關，但引發市場對航運安全與供應鏈效率的關注，間接利好本土製造業回流預期。

企業戰略與產能調整：福特宣佈斥資 14.5 億美元擴建密歇根州工廠，支持新能源車型生產；通用汽車擬將部分墨西哥產能轉回美國，以應對貿易政策變化。此外，特斯拉等企業通過優化供應鏈和促銷策略維持市場份額，凸顯行業在消費疲軟環境下的適應性。

技術突破與行業生態：英國研發的新型機器人皮膚技術可應用於汽車製造，提升生產自動化與品質控制效率。國內市場監管總局對動力電池、充電樁等產品開展專項抽查，推動行業規範化發展，長期利好新能源汽車產業鏈的技術升級。

3)鋁：

供需分化與新能源需求支撐：

庫存與價格博弈：國內電解鋁庫存較上周增加 1.5 萬噸，但 LME 庫存持續下降，顯示內外盤供需格局分化。儘管下游淡季需求走弱，建築、家電板塊訂單減少，但新能源汽車輕量化、光伏用鋁等新興領域需求旺盛，部分抵消傳統行業下滑壓力。

成本與政策驅動：伊朗若封鎖霍爾木茲海峽可能推升鋁土礦運輸成本，氧化鋁價格下方支撐增強。國內電改政策刺激光伏搶裝需求，疊加房地產政策放鬆帶動建築用鋁邊際改善，行業中期上行潛力仍被看好。

行業整合與技術升級：頭部企業通過工藝優化（如薄片化矽片、銀包銅技術）降低生產成本，同時加速佈局再生鋁產能以應對原料短缺風險。湖南工業大學與越摩先進半導體簽署產學研協議，推動半導體封裝與測試技術研發，間接利好鋁基材料的高端化應用。

4)電煤：

能源結構轉型與季節性需求波動：

庫存與發電需求：美國電力行業煤炭庫存同比下降 4.2%，主要受粉末河盆地鐵路運輸限制影響，而燃煤發電量同比增長 3.9%，顯示夏季用電高峰前的補庫需求。歐洲能源進口多元化政策持續推進，印尼、澳大利亞等國煤炭出口增加，市場對全球供應鏈韌性的關注升溫。

地緣政治與貿易政策：中東局勢緊張推動原油價格波動，電煤作為替代能源的經濟性凸顯。美國政府批准 Signal Peak Energy 煤礦擴張計劃，旨在加大對亞洲的出口力度，對沖歐洲市場需求下降的影響。

行業轉型與長期挑戰：內蒙古等主產區推進煤炭清潔高效利用，通過智能化改造、煤化工產業延伸等方式提升附加值。然而，新能源電力崛起（如風電、光伏）持續擠壓火電份額，行業面臨從 “燃料主導” 向 “燃料與原料並重” 的結構性轉型壓力。

5)太陽能：

技術突破與政策預期博弈：

效率提升與產業化加速：隆基 HJT 電池光電轉換效率達 26.50%，創大尺寸單結晶矽電池世界紀錄，新技術產能將於 Q3 投產，推動行業向高效化、薄片化方向發展。金剛玻璃等企業通過微晶工藝、銀包銅技術降低生產成本，HJT 組件量產功率突破 700W，標誌著光伏電池進入 25% 效率新時代。

政策風險與市場反應：美國參議院共和黨提案計劃於 2028 年全面取消太陽能和風能補貼，導致美股光伏板塊盤前交易承壓，市場擔憂政策不確定性將衝擊行業投資與就業。儘管法案仍需國會批准，但短期情緒擾動顯著，資金流向防禦性資產的趨勢加劇。

全球化佈局與競爭格局：中國光伏企業通過海外建廠（如阿特斯在美國的組件工廠）規避貿易壁壘，同時受益於本土供應鏈優勢，在全球市場份額持續提升。國際能源署預測，2025 年全球光伏裝機將接近 1000GW，技術迭代與成本下降仍是核心驅動力。

公司簡訊精選

資訊技術板塊

1) 英偉達（NVDA.US）：披露 27 筆內部人交易，董事黃仁勳當日賣出 4937 股，市場關注公司戰略調整與股東信心。

2) 微軟（MSFT.US）：正式發佈面向 Linux 的 Microsoft Defender ATP 安全軟體，支持六種伺服器發行版，強化跨平台防護。

3) 特斯拉（TSLA.US）：Robotaxi 服務在德克薩斯州奧斯汀啟動試點，首批 Model X 車輛僅限特定區域行駛，車主可通過 Fleet Mode 共用。

通信服務板塊

1) Meta（META.US）：宣佈與 Scale AI 合作，計劃注資 143 億美元獲取 49% 股份，並洽談招聘 GitHub 前 CEO 強化 AI 研發。

2) Alphabet A（GOOGL.US）：歐盟正式啟動對其廣告技術領域的反壟斷調查，聚焦用戶數據濫用及廣告仲介業務排他性。

金融板塊

1) 摩根大通（JPM.US）：維持 2025 年油價預期在 60-65 美元 / 桶，但警告波斯灣運輸中斷風險溢價可能推高油價。

2) 美國銀行（BAC.US）：商業地產貸款不良率升至 1.8%，啟動專項壓力測試評估風險敞口，AAA 級 CMBS 出現 2008 年以來首次虧損。

3) 富國銀行（WFC.US）：下調 2025 年美聯儲降息預期至 75 個基點，強調關稅政策不確定性影響經濟前景。

能源板塊

埃克森美孚（XOM.US）：與土耳其國家石油公司（TPAO）就葉岩氣勘探展開談判，計劃在特拉基地區開發潛在資源。

醫療保健板塊

1) 聯合健康（UNH.US）：Baird 將其目標價從 356 美元下調至 312 美元，評級降至 “中性”，因 Medicare Advantage 用戶醫療成本超預期。

2) Moderna（MRNA.US）：呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗獲 FDA 批准擴展至 60 歲以下高風險人群，計劃 2025-2026 年流感季推廣。

工業板塊

波音（BA.US）：印度航空 AI-171 航班墜機事故調查進入技術分析階段，初步認定副駕駛襟翼誤操作導致失速墜毀。

房地產板塊

Public Storage（PSA.US）：美國上周抵押貸款申請激增，創 4 月初以來新高，市場關注自存儲行業需求韌性及租金定價壓力。

非必需消費品板塊

Target（TGT.US）：零售行業庫存周轉天數升至 42 天，啟動夏季促銷活動以緩解積壓壓力，預計利潤率承壓。

公司財報

嘉年華郵輪(CCL.US)等公司擬公佈財報業績。

重大事件及經濟數據公佈

1. 今晚22:00擬公佈美國6月諮商會消費者信心指數。

2. 今晚22:00美聯儲主席鮑威爾擬發表證詞陳述。

作者：艾德金融

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