2025-06-17
大市綜述
隔夜，全球金融市場的核心驅動因素是以色列與伊朗軍事衝突升級引發的能源危機與避險情緒共振。這一事件通過多重傳導機制衝擊全球市場，具體影響如下：
能源市場劇烈震盪：以色列對伊朗天然氣設施（如南帕爾斯氣田）和煉油廠的空襲，直接導致伊朗天然氣產能日損失 1200 萬立方米，並威脅其原油出口能力。儘管伊朗未直接針對霍爾木茲海峽採取行動，但市場對供應鏈中斷的擔憂推動布倫特原油期貨單日暴漲 7.5% 至 97.6 美元 / 桶，逼近百元關口。能源運輸鏈同步反應，VLCC 油運價格單日飆升 18%，反映出全球對能源物流安全的恐慌。這種衝擊不僅推高通脹預期，還可能迫使歐洲等能源進口地區加速調整能源政策，進一步加劇市場波動。
避險資產與風險資產分化：地緣風險升級直接點燃黃金避險需求，現貨黃金突破 3441 美元 / 盎司創歷史新高，COMEX 黃金期貨漲幅達 3.21%。與此同時，美股科技股遭遇拋售，納斯達克指數重挫 2.55%，特斯拉、英偉達等龍頭跌幅超 4%。這種分化反映出投資者在能源危機與貨幣政策不確定性之間的權衡：一方面擔憂通脹壓力下美聯儲可能推遲降息，另一方面恐慌情緒促使資金從高估值科技股轉向黃金等硬資產。
美元信用體系遭質疑：以色列與伊朗衝突疊加特朗普對美聯儲的持續施壓（要求 “立即降息” 並暗示撤換鮑威爾），導致美元指數暴跌 0.9% 至 98 關口以下，創 2022 年 2 月以來新低。美元作為全球儲備貨幣的信用基礎受到侵蝕，市場開始重新評估 “去美元化” 趨勢。世界黃金協會數據顯示，2024 年一季度全球央行黃金購買量同比增長 17%，這一長期趨勢在短期危機中進一步強化。
市場預期與政策博弈交織：儘管美聯儲尚未公佈 6 月議息會議結果（會議於 6 月 17-18 日舉行），但市場已提前反應。若美聯儲維持利率不變但點陣圖暗示降息路徑推遲，可能加劇美元貶值壓力；反之，若釋放鷹派信號，則可能抑制黃金漲幅但進一步打壓風險資產。此外，美國 5 月核心零售銷售數據（環比 0.1%，低於預期）顯示消費疲軟，與能源通脹形成剪刀差，增加美聯儲政策制定的複雜性。
區域市場聯動效應顯著：中東衝突對亞洲市場的影響呈現結構性分化：中國股市表現出韌性，納斯達克中國金龍指數逆勢上漲 0.2%，蔚來、阿里巴巴等中概股走強，反映出投資者對中國經濟復蘇的相對樂觀預期。而歐洲市場因能源依賴度高，面臨更大的通脹壓力，歐元兌美元匯率波動加劇。這種區域分化凸顯了全球產業鏈與地緣政治的深度綁定。
總結：中東衝突升級通過能源供應中斷、避險需求激增、美元信用動搖三重路徑重塑市場格局。短期來看，能源價格與黃金的波動性將主導交易邏輯；中長期需關注美聯儲政策轉向時點、OPEC + 產量決策及衝突外溢風險（如霍爾木茲海峽封鎖）。投資者應警惕情緒驅動的超調風險，同時關注中國等新興市場的結構性機會。
趨勢點評
隔夜，納斯達克指數呈現出顯著的反彈修復態勢。當日指數高開高走，截至收盤漲幅達 1.52%，收復了上周五因中東局勢及波音事件所造成的部分失地，收盤點位為 19708.43 點。從日 K 線形態來看，形成了一根較為強勁的陽線，直接上穿了 5 日均線，顯示多方力量在當日佔據主動。此前連續下跌所形成的頹勢有所緩解，5 日均線雖仍有向下拐頭趨勢，但陽線的出現使短期走勢不確定性增加。MACD 指標方面，綠柱開始縮短，DIF 線與 DEA 線的距離有收斂跡象，意味著空頭動能在減弱，多空雙方力量正趨於平衡。在 KDJ 指標上，三線在超賣區域拐頭向上，形成金叉，表明市場短期超賣情況得到改善，多頭開始發力。不過，需注意的是，目前指數上方仍面臨 19800 點附近的前期阻力位，若要進一步上行，需持續的量能配合與積極的市場情緒支撐。
圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖
數據來源：Wind資訊
行業簡訊精選
大事綜述：宏觀經濟波動：美國 5 月 CPI 同比上漲 2.4%，核心 CPI 上漲 2.8%，通脹壓力緩和強化美聯儲年內降息預期，但消費疲軟與製造業復蘇分化仍存風險。政策不確定性：特朗普關稅政策的司法爭議及中東地緣局勢緊張可能引發市場波動，尤其對科技和能源行業影響顯著。資金輪動特徵：衝突爆發後，資金從科技股（納斯達克指數下跌 1.55%）轉向能源、貴金屬板塊，VIX 恐慌指數單日飆升 40%。歷史數據顯示，地緣危機期間防禦性板塊（公用事業、必需消費）超額收益可達 5%-8%。
1)能源板塊：
地緣衝突驅動供需重構：以色列對伊朗首都德黑蘭發動空襲，美國 "尼米茲" 號航母改道中東，布倫特原油期貨價格上漲 7.02% 至 74.23 美元 / 桶，WTI 原油期貨收漲超 7% 至 73 美元 / 桶，創四個多月盤中高位。美國能源股逆勢爆發，休士頓能源（HUSA.US）漲近 120%，美國能源（USEG.US）漲超 55%，埃克森美孚（XOM.US）、雪佛龍（CVX.US）等傳統油企因油價彈性顯著受益。合規油輪運營商 Frontline（FRO.US）因伊朗石油運輸轉向 "白名單" 船隻，運費率同比上漲 40%，推動股價創三個月新高。
2)貴金屬板塊：
避險需求推升金價：中東局勢升級疊加美聯儲降息預期，黃金期貨價格突破 3400 美元 / 盎司，創歷史新高。紐蒙特（NEM.US）、巴里克黃金（GOLD.US）等礦業巨頭股價漲幅超 8%，黃金 ETF（如 GLD.US）資金流入量單日增加 30%。白銀（SLV.US）因工業需求與避險屬性雙重驅動，價格波動加劇，盤中一度漲超 5%。此外，稀土永磁板塊因戰略資源屬性獲資金關注，MP Materials（MP.US）漲近 10%。
3)國防軍工板塊：
軍事訂單與技術升級：美國批准向以色列出售價值 188.2 億美元的 F-15IA 戰鬥機，波音（BA.US）作為主承包商獲長期收入來源，股價盤中漲 4.2%。洛克希德・馬丁（LMT.US）的 F-35 生產線因以色列追加訂單而產能飽和，帶動軍工板塊整體走強。網路安全公司 Palo Alto Networks（PANW.US）因網路戰風險提升，訂單量環比增長 15%，股價創歷史新高。埃爾比特系統（Elbit Systems）的無人機和電子戰系統需求激增，單日漲幅達 6.1%。
4)半導體板塊：
供應鏈區域化與技術突破：美國半導體行業協會報告顯示，2024 年本土企業研發與資本支出達 1195 億美元，全球市場份額超 50%，支撐長期增長預期。台積電（TSM.US）在德國設立歐洲晶片設計中心，聚焦汽車、工業及 AIoT 領域，推動銅、鋁等金屬需求增長。英特爾（INTC.US）因獲得超級電腦訂單，股價創兩個月最大單日漲幅，其封裝技術創新提升 AI 算力效率。AMD（AMD.US）因 AI 晶片需求預期，盤後交易中漲近 9%。
5)醫療保健板塊：
創新療法與政策催化：FDA 批准乳腺癌預測 AI 平台，結合基因測序與影像分析提升早期診斷率，相關醫療科技公司股價受提振。禮來（LLY.US）的阿爾茨海默症藥物 Kisunla 持續驅動財務表現，同時 tirzepatide（Zepbound 和 Mounjaro）擴大適應症至非酒精性脂肪性肝炎（NASH）的臨床試驗進展披露，強化市場地位。國產 CSF-1R 抑制劑匹米替尼申報上市，用於腱鞘巨細胞瘤治療，引發生物醫藥板塊關注。此外，14 部委聯合開展醫藥領域反腐專項行動，推動合規企業市占率提升，邁瑞醫療（MRK.US）等龍頭股逆勢上漲。
公司財報
捷普科技(JBL.US)等公司擬發佈財報業績。
重大事件及經濟數據公佈
1. 今晚20:30擬公佈美國5月核心零售銷售月度環比增速。
2. 今晚20:30擬公佈美國5月零售銷售月度環比增速。
作者：艾德金融
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