美股晨報丨美股三大指數集體收漲，市場對美聯儲貨幣政策走向預期較為樂觀

▍大市綜述

隔夜，美股三大指數集體收漲。道瓊斯工業平均指數上漲101.85 點，漲幅 0.24%，收於 42967.62 點，得益於強生、寶潔等消費類藍籌股穩健表現，消費類企業憑藉穩定現金流和抗經濟週期波動特性，在市場不確定性中受投資者青睞。同時，部分工業企業受益於全球經濟復蘇預期，如卡特彼勒因海外基礎設施建設專案增多，訂單量上升，推動股價上行。

標準普爾500 指數上漲 23.02 點，漲幅 0.38%，收於 6045.26 點。該指數涵蓋廣泛，反映市場整體上揚趨勢。各板塊表現分化，公用事業板塊以1.26% 的漲幅領漲，因其穩定股息收益，在市場波動時成為資金避風港。科技板塊漲幅1.01%，部分科技巨頭如蘋果、微軟等，憑藉持續創新和市場份額鞏固，拉動板塊上升，蘋果在高端智能手機市場優勢穩固，微軟雲計算業務 Azure 保持強勁增長態勢。

納斯達克綜合指數上漲46.61 點，漲幅 0.24%，收於 19662.49 點。科技股是其重要組成部分，儘管部分前期熱門科技股如英偉達等因獲利盤回吐出現波動，但整體科技板塊仍受長期增長預期支撐。人工智慧、雲計算等領域不斷有新突破和應用場景拓展，吸引資金持續流入。例如，新興科技企業在 AI 醫療、智能駕駛等細分領域取得進展，帶動相關概念股票上揚。

當日市場波動受多種因素影響。經濟數據層面，美國5 月生產者價格指數(PPI)環比意外下降0.2%，為七個月來最大跌幅，同比漲幅也低於預期，這一數據強化了市場對通脹降溫的預期，為美聯儲後續貨幣政策調整提供了更多想像空間，對股市整體構成潛在利好。勞動力市場方面，上周初請失業金人數升至24.2 萬人，創近一年新高，暗示就業市場出現一定程度的鬆動，但整體就業形勢仍較為穩固。此外，市場對美聯儲貨幣政策走向預期較為樂觀，認為通脹緩解或促使美聯儲在後續會議中採取更寬鬆政策，提振市場信心。

▍趨勢點評

隔夜，納斯達克指數日K 線，呈現陽線形態，顯示多頭力量佔據上風。K 線實體處於 5 日均線之上，且 5 日均線繼續保持向上運行態勢，對指數形成有力支撐，表明短期上升趨勢延續。從成交量來看，當日較前一交易日有所放量，意味著在指數上漲過程中，市場參與熱情提升，資金流入積極，多頭推動力量強勁。不過，指數在上漲過程中也面臨一定阻力，上方前期高點附近存在一定套牢盤壓力。短期內，若能持續保持成交量活躍，且科技板塊龍頭企業業績和行業動態維持向好，納指有望延續漲勢，挑戰更高點位。但如果成交量無法持續配合，或市場出現新的負面因素，納指上漲步伐可能受阻，需關注 10 日均線等重要支撐位的有效性。

圖表1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

▍行業簡訊精選

市場背景：宏觀經濟波動：美國Q1 GDP 修正值萎縮 0.2%，消費疲軟與製造業復蘇分化，美元指數波動加劇，可能影響跨國企業海外收入。政策不確定性：特朗普關稅政策的司法爭議及美聯儲對經濟前景的謹慎態度，可能引發市場波動，尤其對科技和能源行業影響顯著。行業輪動特徵：資金從科技股轉向金屬、能源等週期板塊，而黃金、貴金屬等避險資產因美元反彈承壓，需關注政策變化對市場情緒的影響。以下是隔夜漲幅排名靠前的行業的核心驅動事件：

1)資訊技術板塊：

核心驅動：人工智慧與量子計算技術突破主導市場。甲骨文(Oracle)因雲基礎設施收入同比增長 52%，並預計 2026 財年增長超 70%，股價創歷史新高。英偉達 CEO 黃仁勳在 VivaTech2025 大會上強調量子計算迎來拐點，推動量子計算概念股集體走強，QUBT 和 Rigetti Computing 漲幅顯著。特斯拉因 Robotaxi 試運營計劃及FSD 大模型參數擴大 450%，市值重回萬億美元俱樂部。英特爾因獲得超級電腦訂單，股價飆升創兩個月最大單日漲幅。

2)半導體板塊：

供應鏈與技術迭代：美國半導體行業協會發佈報告顯示，2024 年美國半導體企業研發與資本支出達 1195 億美元，全球市場份額超 50%，支撐行業長期增長預期。台積電在德國設立歐洲晶片設計中心，聚焦汽車、工業及AIoT 領域，推動銅、鋁等金屬需求增長。三星 3GB GDDR7 晶片在中國開賣，預計 RTX 50 Super 系列顯卡將升級更高顯存容量。英特爾展示封裝技術創新，通過提高良率和散熱效率推動 AI 算力提升。

3)醫療保健板塊：

創新療法與資本動態：醫療產品分銷商Cardinal Health 提高全年利潤預期，並推出新戰略舉措，包括建立多專科管理服務平台和投資生物制藥解決方案，推動股價上行。禮來的阿爾茨海默症新藥Kisunla 持續驅動財務表現，同時 tirzepatide(Zepbound 和 Mounjaro)有望擴大適應症至非酒精性脂肪性肝炎(NASH)，強化市場地位。賽諾菲以 91 億美元收購 Blueprint Medicines，進一步鞏固其在罕見病領域的佈局。

4)能源板塊：

新能源與傳統能源協同：原油價格因中東緊張局勢反彈，推動能源板塊整體上漲。Meta 宣佈從 Constellation Energy 購買核能用於其數據中心，顯示傳統能源企業加速向清潔能源轉型。美國第三大液化天然氣(LNG)出口商 Venture Global 計劃於2025 年 1 月在紐交所上市，募資 23 億美元，估值達 1100 億美元，主要用於支持其在建專案及擴大產能。OPEC + 連續三個月增產，但地緣政治風險支撐油價短期反彈。

5)通信服務板塊：

5G 與物聯網技術推動：全球5G 用戶數突破 20 億，物聯網設備連接數預計 2025 年達 270 億，驅動通信基礎設施投資增長。美國第三大通信運營商 T-Mobile 宣佈擴大 6G 研發投入，計劃 2028 年推出商用服務；Verizon 擬以 200 億美元收購 Frontier Communications，整合區域網路資源，提升企業客戶市場份額。愛立信與諾基亞簽署專利交叉授權協議，降低技術研發成本。中概股表現亮眼，金山雲、愛奇藝等科技公司獲投資者青睞。

▍公司簡訊精選

資訊技術板塊

英偉達(NVDA.US)：宣佈在歐洲七國建立 AI 技術中心，計劃建造20 多座超大型 AI 工廠，採用 Vera Rubin 架構晶片，目標 2026 年提升地區算力 10 倍。

微軟(MSFT.US)：為美國軍方開發專用版本 Copilot AI 工具，預計 2025 年夏季推出，滿足國防部安全合規標準，並計劃投資800 億美元建設 AI 數據中心。

特斯拉(TSLA.US)：Robotaxi 服務在德克薩斯州奧斯汀啟動試點，首批 10 輛無方向盤車輛投入運營，車主可通過 Fleet Mode 共用車輛賺取收入。

通信服務板塊

Meta(META.US)：發佈 V-JEPA 2 “世界模型”，通過百萬小時視頻數據訓練，提升機器人物理推理能力，運行速度較英偉達 Cosmos 快 30 倍。

亞馬遜(AMZN.US)：宣佈向賓夕法尼亞農村投資 200 億美元建設 AI 數據中心，聚焦高性能計算基礎設施，支持企業 AI 模型訓練。

金融板塊

摩根大通(JPM.US)：維持 2025 年油價預期在 60-65 美元 / 桶，但警告若伊朗石油出口驟減，油價可能飆升至 120-130 美元 / 桶。

富國銀行(WFC.US)：下調 2025 年美聯儲降息預期至 75 個基點，認為 9 月降息存在風險，強調關稅政策不確定性影響經濟前景。

能源板塊

埃克森美孚(XOM.US)：摩根大通報告指出，地緣政治風險溢價已部分反映在油價中，當前油價略高於公允價值，需警惕供應擾動。

康菲石油(COP.US)：計劃參建年出口能力2000 萬噸的阿拉斯加液化天然氣專案，提升在天然氣領域的戰略佈局和市場競爭力。

醫療保健板塊

聯合健康(UNH.US)：Baird 將其目標價從 356 美元下調至 312 美元，評級從 “跑贏大市” 降至 “中性”，因 Medicare Advantage 用戶醫療成本超預期。

工業板塊

波音(BA.US)：印度航空 AI-171 航班(波音 787-8)在艾哈邁達巴德墜毀，導致至少 204 人死亡，公司表示將協助調查，股價盤前下跌。

房地產板塊

Public Storage(PSA.US)：美國上周抵押貸款申請激增，創 4 月初以來最大升幅，市場對自存儲行業需求韌性的擔憂升溫。

▍公司財報

無。

▍重大事件及經濟數據公佈

無。

作者：艾德金融

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