美股晨報丨美股三大指數全線收漲，市場情緒受科技股爆發及經濟數據預期提振

大市綜述

隔夜，美股三大指數全線收漲，市場情緒受科技股爆發及經濟數據預期提振。截至收盤，道瓊斯工業平均指數上漲 0.25%，報 42,866.87 點；標普 500 指數上漲 0.55%，收於 6,038.81 點，創歷史收盤新高；納斯達克綜合指數上漲 0.63%，報 19,714.99 點，連續第三周刷新 2 月底以來紀錄。當日行情主要由以下因素驅動：

科技股爆發式反彈：特斯拉(TSLA.US)因 Robotaxi 測試啟動及 4680 電池量產進度超預期大漲 5.4%，市值重回萬億美元俱樂部，成為納指反彈的核心驅動力。Alphabet A(GOOGL.US)、Meta(META.US)等科技巨頭漲逾 1%，受益於 AI 廣告技術突破及用戶增長數據超預期。半導體板塊(+1.8%)表現強勁，AMD(AMD.US)、英特爾(INTC.US)因 AI 算力需求激增反彈。

經濟數據預期改善：市場對次日發佈的美國 5 月 CPI 數據持樂觀態度，資金從防禦性板塊回流成長股。非必需消費品板塊(+1.2%)領漲，特斯拉、亞馬遜(AMZN.US)等消費電子龍頭帶動；材料板塊(+0.9%)受益於原材料價格上漲預期。公用事業板塊(-0.6%)和金融板塊(-0.5%)受 10 年期美債收益率上行至 4.506% 拖累，表現疲軟。

地緣政治風險緩解：中美經貿磋商重啟預期升溫，跨國企業信心提振。工業板塊(+0.8%)和能源板塊(+0.7%)反彈，波音(BA.US)、卡特彼勒(CAT.US)等出口型企業漲幅居前。此外，歐盟宣佈降低對俄石油價格上限至 45 美元，緩解能源供應擔憂。

板塊表現上，資訊技術板塊以 2.1% 的漲幅領漲，AI 算力、雲計算細分領域貢獻顯著；通信服務板塊上漲 1.9%，Meta(META.US)、奈飛(NFLX.US)受益於廣告收入增長預期；能源板塊(-0.3%)表現疲軟，受原油價格波動拖累。

趨勢點評

隔夜，納斯達克指數日 K 線收出中陽線，成功突破 19,700 點關鍵阻力位。指數早盤低開後震盪走高，午後在特斯拉等科技股帶動下加速上行，最終收於 19,714.99 點，漲幅 0.63%。技術指標顯示：均線系統,指數站穩 5 日均線(19,350 點)與 10 日均線(19,250 點)，短期多頭排列強化，上方 20 日均線(19,600 點)構成下一階段壓力；量能與動能,當日成交額 1.05 萬億美元，較前一交易日放量 18%，MACD 紅柱放大，DIF 線與 DEA 線在零軸上方金叉，顯示多頭動能增強；超買信號,KDJ 指標三線在 70-80 區間運行(J 值 78)，RSI(14 日)升至 68，處於中性偏強區域，短期需關注 19,800 點突破力度。整體來看，納斯達克指數短期反彈趨勢確立，但需警惕 20 日均線附近的技術性回調壓力，若量能持續放大，有望進一步挑戰 20,000 點整數關口。

圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

行業簡訊精選

市場背景：宏觀經濟波動：美國 Q1 GDP 修正值萎縮 0.2%，消費疲軟與製造業復蘇分化，美元指數波動加劇，可能影響跨國企業海外收入。政策不確定性：特朗普關稅政策的司法爭議及美聯儲對經濟前景的謹慎態度，可能引發市場波動，尤其對科技和能源行業影響顯著。行業輪動特徵：資金從科技股轉向金屬、能源等週期板塊，而黃金、貴金屬等避險資產因美元反彈承壓，需關注政策變化對市場情緒的影響。以下是隔夜漲幅排名靠前的行業的核心驅動事件：

1)資訊技術板塊：

核心驅動：人工智慧與算力需求持續主導市場。英偉達因沙特 AI 晶片大單落地及美國對華 H20 晶片出口限制放寬，股價創歷史新高，Blackwell 晶片在數據中心市場的份額提升至 70%。特斯拉因墨西哥工廠投產加速及自動駕駛技術突破，市值重回萬億美元俱樂部，4680 電池量產進度超預期成為關鍵催化劑。微軟、亞馬遜等科技巨頭同步上漲，亞馬遜宣佈在北卡羅來納州投資 100 億美元用於人工智慧創新，OpenAI 付費企業用戶突破 300 萬，預計 2025 年營收達 127 億美元。蘋果雖因 WWDC 大會 “無驚喜” 評價下跌 1.21%，但其 iOS 26 的 “液態玻璃” 設計語言仍引發市場關注。

2)半導體板塊：

供應鏈與技術迭代：台積電在德國設立歐洲晶片設計中心，聚焦汽車、工業及 AIoT 領域，推動銅、鋁等金屬在半導體設備中的需求增長。英偉達 Blackwell 晶片占數據中心收入的 70%，儘管面臨華為競爭，但市場仍看好其長期優勢；三星 3GB GDDR7 晶片在中國開賣，預計 RTX 50 Super 系列顯卡將升級更高顯存容量。英特爾展示封裝技術創新，通過提高良率、穩定供電和高效散熱推動 AI 算力提升；美光科技宣佈擴大在印度的存儲晶片投資，計劃未來五年投入 8 億美元。美國提高鋼鋁關稅至 50%，但企業通過供應鏈多元化緩解成本壓力。

3)醫療保健板塊：

新藥研發與市場整合：禮來的阿爾茨海默症新藥 Kisunla 持續驅動財務表現，同時 tirzepatide(Zepbound 和 Mounjaro)有望擴大適應症至非酒精性脂肪性肝炎(NASH)，推動股價上行。Summit Therapeutics 的非小細胞肺癌藥物 ivonescimab 三期研究結果優於默克 Keytruda，市值達 135 億美元，成為行業新星。賽諾菲以 91 億美元收購 Blueprint Medicines，強化其在罕見病領域的佈局；2025 年《財富》500 強榜單顯示，醫療保健行業營收達 3 萬億美元，在前 25 名中佔據 8 席，凸顯行業增長潛力。全球人口老齡化推動醫療需求增長，美國醫保政策調整(如擴大處方藥覆蓋範圍)為行業提供長期支撐。

4)能源板塊：

IPO 與政策動態：美國第三大液化天然氣(LNG)出口商 Venture Global 計劃於 2025 年 1 月在紐交所上市，募資 23 億美元，估值達 1100 億美元，成為近十年來能源行業最大規模 IPO 之一，主要用於支持其在建專案及擴大產能。OPEC + 連續三個月增產 41.1 萬桶 / 日，疊加美國產量攀升，WTI 原油期貨收漲 2.85% 至 62.52 美元 / 桶，但地緣政治緊張(如中東局勢)支撐油價短期反彈。Meta 宣佈從 Constellation Energy 購買核能用於其數據中心，顯示傳統能源企業加速向清潔能源轉型。特朗普政府預計放寬 LNG 出口限制，進一步利好能源企業。

5)通信服務板塊：

5G 與物聯網技術推動：全球 5G 用戶數突破 20 億，物聯網設備連接數預計 2025 年達 270 億，驅動通信基礎設施投資增長。美國第三大通信運營商 T-Mobile 宣佈擴大 6G 研發投入，計劃 2028 年推出商用服務；Verizon 與微軟合作開發工業物聯網解決方案，提升企業客戶市場份額。中概股表現亮眼，金山雲漲近 10%，愛奇藝漲超 4%，嗶哩嗶哩、小鵬汽車、百度漲超 3%，顯示投資者對中國科技公司增長潛力的信心。愛立信與諾基亞簽署專利交叉授權協議，降低技術研發成本；全球通信服務市場規模預計 2025 年達 3.5 萬億美元，年複合增長率 5.8%。

公司簡訊精選

資訊技術板塊

英偉達(NVDA.US)：在 GTC 2025 大會上發佈 Vera Rubin 架構，計劃 2026 年推出，性能較 Blackwell Ultra 提升 3.3 倍，同時開源 GR00T N1 機器人平台。

微軟(MSFT.US)：Wedbush 證券下調目標價至 475 美元，但維持 “優於大盤” 評級，因貿易摩擦可能影響企業客戶在 AI 和雲端的支出。

特斯拉(TSLA.US)：Robotaxi 服務在德克薩斯州奧斯汀啟動試點，首批 10 輛無方向盤車輛投入運營，車主可通過 Fleet Mode 共用車輛賺取收入。

通信服務板塊

Meta(META.US)：宣佈計劃在 2026 年底前實現廣告業務全面 AI 自動化，品牌商僅需上傳圖片和預算，AI 系統將自動生成廣告內容並精准投放。

Alphabet A(GOOGL.US)：YouTube 廣告收入受經濟放緩影響，但 AI 生成短視頻功能的用戶接受度提升，正探索新的變現模式。

亞馬遜(AMZN.US)：AWS 雲計算業務利潤率維持在 30%，廣告收入增速保持 25% 以上，零售推薦系統升級至 AI 驅動版本。

金融板塊

摩根大通(JPM.US)：報告顯示美國 5 月垃圾債違約率創 15 個月新高，涉及總額 45 億美元，市場對信用風險的擔憂加劇。

美國銀行(BAC.US)：商業地產貸款風險敞口及消費信貸品質惡化的擔憂持續，分析師關注其資產負債表健康度。

富國銀行(WFC.US)：淨息差收窄至近年低位，市場對其淨利息收入和盈利能力的擔憂加劇。

能源板塊

埃克森美孚(XOM.US)：CEO 表示即使油價跌至 50 美元 / 桶，公司仍將維持資本配置計劃，地緣政治緊張支撐油價回升至 62 美元 / 桶。

雪佛龍(CVX.US)：圭亞那 Stabroek 區塊仲裁案進展順利，市場對其收購赫斯(HES)的計劃預期升溫，可能重塑全球能源格局。

康菲石油(COP.US)：二疊紀盆地石油產量超預期，儘管短期需求疲軟，但長期供應緊張預期支撐油價上行。

醫療保健板塊

聯合健康(UNH.US)：Medicare Advantage 用戶醫療成本超預期，Piper Sandler 維持 “增持” 評級，目標價 353 美元，認為其長期增長潛力未改。

Moderna(MRNA.US)：呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗三期臨床數據公佈延遲，市場對其研發進展的信心受挫，股價承壓。

工業板塊

卡特彼勒(CAT.US)：美國 5 月 ISM 製造業 PMI 降至 48.5%，顯示製造業活動持續收縮，市場對其建築設備需求的擔憂加劇。

波音(BA.US)：737 MAX 產量提升至每月 57 架的計劃因供應鏈問題受阻，交付量不及預期，影響現金流和市場信心。

材料板塊

杜邦(DD.US)：宣佈加快電子業務分拆進程，目標 2025 年 11 月 1 日完成，以優化業務組合併聚焦高增長領域。

3M(MMM.US)：停產全氟和多氟烷基物質(PFAS)的財務壓力及環保政策風險加劇，股價受拖累。

公用事業板塊

NextEra Energy(NEE.US)：與三星 SDI 簽訂 6.3GWh 儲能系統供應合同，但瑞穗證券下調其目標價至 69 美元，市場對可再生能源專案盈利前景存疑。

必需消費品板塊

寶潔(PG.US)：2025 財年第三季度淨銷售額同比下降 2%，消費韌性減弱，市場對其增長前景的擔憂加劇。

公司財報

甲骨文(ORCL.US)等公司擬發佈財報業績。

重大事件及經濟數據公佈

1. 今晚20:30擬公佈美國5月核心CPI月度環比增速。

2. 今晚20:30擬公佈美國5月CPI月度環比增速。

3. 今晚20:30擬公佈美國5月未季調CPI年度同比增速。

4. 今晚22:30擬公佈美國當周EIA原油庫存變動(桶)數。

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