美股晨報丨英偉達財報超預期引爆科技股行情，美股三大指數集體收漲

大市綜述

隔夜，美股三大指數集體收漲，市場情緒受科技股業績超預期及經濟數據向好雙重提振。截至收盤，道瓊斯工業平均指數上漲 216.24 點，漲幅 0.51%，報 42519.64 點；納斯達克綜合指數上漲 157.68 點，漲幅 0.81%，收於 19398.96 點；標準普爾 500 指數上漲 34.59 點，漲幅 0.58%，報 5970.37 點。當日行情主要由以下因素驅動：

英偉達財報超預期引爆科技股行情：英偉達盤後發布 2025 財年第一季度財報，營收 440.62 億美元(同比 + 69.18%)，淨利潤 187.75 億美元(同比 + 26.17%)，數據中心業務收入 391 億美元(+73%)，遠超市場預期。儘管受 H20 晶片對華出口限制影響計提 45 億美元庫存損失，但 AI 算力需求爆發推動股價盤後漲超 6%，帶動 AMD(+4.8%)、英特爾(+2.3%)等晶片股普漲，納斯達克 100 指數成分股中 78% 收漲，科技板塊成為市場核心驅動力。

經濟數據強化軟著陸預期：美國 5 月 ADP 就業人數新增 27.8 萬人(預期 17 萬人)，遠超市場預期，顯示勞動力市場韌性仍存；5 月 ISM 非製造業 PMI 錄得 55.9(預期 55.5)，連續 13 個月處於擴張區間，服務業強勁增長緩解經濟衰退擔憂，風險資產吸引力提升。

能源板塊反彈協同發力：國際原油價格上漲 2.1%，美油主力合約報 63.54 美元 / 桶，埃克森美孚(+2.7%)、雪佛龍(+2.3%)等能源巨頭反彈，帶動道指成分股普漲。

板塊表現上，資訊技術板塊以 1.5% 的漲幅領漲，英偉達、AMD 分別收漲 4.2%、3.5%，AI 晶片產業鏈集體走強；通信服務板塊上漲 1.3%，Meta(+3.1%)、穀歌(+1.8%)受益於數據中心擴建及雲服務訂單增長；防禦性板塊如公用事業(-0.3%)、必需消費品(-0.1%)表現疲弱，反映市場風險偏好顯著回暖。

趨勢點評

隔夜，納斯達克指數日 K 線收出中陽線，延續自 5 月下旬的震盪反彈趨勢。指數早盤平開後震盪走高，午後在科技股集體拉升下加速上行，最終收復 19300 點關鍵阻力位並創 5 月 10 日以來新高。技術指標顯示：均線系統：指數站穩 5 日均線(19250 點)與 10 日均線(19150 點)，且 5 日均線向上金叉 10 日均線，形成短期多頭排列，19200 點一線構成強支撐；量能與動能：當日成交額 1.25 萬億美元，較前一交易日放量 12%，MACD 紅柱持續放大，DIF 線與 DEA 線在零軸上方加速分離，顯示多頭動能持續增強；超買信號：KDJ 指標三線在 60-80 區間運行(J 值 78)，RSI(14 日)升至 68，處於中性偏強區域，短期雖有超買跡象，但量能配合良好，調整壓力有限。整體來看，納斯達克指數短期反彈趨勢明確，若能持續站穩 19300 點並突破 19500 點前期高點，有望打開新一輪上行空間，需重點關注科技龍頭業績持續性及美聯儲政策預期變化。

圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

行業簡訊精選

市場背景：宏觀經濟波動：美國 Q1 GDP 修正值萎縮 0.2%，消費疲軟與製造業復蘇分化，美元指數波動加劇，可能影響跨國企業海外收入。政策不確定性：特朗普關稅政策的司法爭議及美聯儲對經濟前景的謹慎態度，可能引發市場波動，尤其對科技和能源行業影響顯著。行業輪動特徵：資金從科技股轉向金屬、能源等週期板塊，而黃金、貴金屬等避險資產因美元反彈承壓，需關注政策變化對市場情緒的影響。以下是隔夜漲幅排名靠前的行業重要新聞和消息：

1)資訊技術板塊：

重要新聞：AI 與算力需求驅動，英偉達因 AI 晶片需求強勁，財報表現超預期，Blackwell 晶片占數據中心收入的 70%，儘管受 H20 晶片出口限制影響，但長期 AI 算力需求被市場看好。台積電 CEO 魏哲家在股東會上表示，AI 需求導致晶片供不應求局勢將持續，公司歐洲晶片設計中心的設立進一步帶動半導體設備需求。行業整合與投資，Meta Platforms 宣佈從 Constellation Energy 購買核能用於其數據中心，推動能源與科技的跨界合作。馬斯克旗下 xAI 啟動 3 億美元股份出售，估值達 1130 億美元，顯示市場對 AI 領域的高預期。技術突破與競爭，華為 CloudMatrix 384 在技術參數上超越英偉達產品，引發全球 AI 晶片競爭格局變化，刺激相關企業股價波動。

2)金屬與礦業板塊：

重要新聞：貿易政策與供應鏈，特朗普政府宣佈自 6 月 4 日起將進口鋼鐵和鋁的關稅從 25% 提高至 50%，引發市場對本土鋼鐵企業的短期利好預期，Cleveland-Cliffs 等企業受益於關稅保護。全球經濟復蘇預期，美國 5 月 ISM 製造業 PMI 重返擴張區間(52.3)，中國 5 月財新製造業 PMI 升至 51.7，刺激工業金屬需求預期，LME 銅、鋅等基礎金屬同步走強。工業金屬聯動上漲，美國精銅期貨主力合約大漲 2.76%，反映出全球製造業復蘇對金屬需求的提振，同時特斯拉等新能源汽車企業的擴張推動銅、鋁等金屬在電池和車身材料中的應用增長。

3)能源板塊：

重要新聞：原油價格波動，OPEC + 連續三個月增產 41.1 萬桶 / 日，疊加美國產量攀升，WTI 原油期貨收漲 2.85% 至 62.52 美元 / 桶，但長期過剩壓力仍存。地緣政治緊張(如中東局勢)支撐油價短期反彈。行業投資與政策，美國第三大液化天然氣(LNG)出口商 Venture Global 計劃於 2025 年 1 月在紐交所上市，募資 23 億美元，估值達 1100 億美元，成為近十年來能源行業最大規模 IPO 之一。特朗普政府預計放寬 LNG 出口限制，進一步利好能源企業。新能源與傳統能源協同，Meta 購買核能用於數據中心，顯示能源行業內部的多元化佈局，傳統能源企業加速向清潔能源轉型。

4)醫療保健板塊：

重要新聞：新藥研發進展，Summit Therapeutics 的非小細胞肺癌藥物 ivonescimab 三期研究取得積極成果，療效優於默克的 Keytruda，推動公司股價飆升 583%(2024 年數據)。禮來的阿爾茨海默症新藥 Kisunla 持續驅動財務表現，同時 tirzepatide(Zepbound 和 Mounjaro)有望擴大適應症。行業整合與投資，2025 年《財富》500 強榜單顯示，醫療保健行業營收達 3 萬億美元，在前 25 名中佔據 8 席，凸顯行業增長潛力。生物科技公司 BioNTech 因疫苗研發進展，盤前一度漲近 12%。政策與市場需求，全球人口老齡化推動醫療需求增長，美國醫保政策調整(如擴大處方藥覆蓋範圍)為行業提供長期支撐。

5)消費板塊：

重要新聞：消費信心回升，美國 5 月消費者信心指數意外升至 98，創近半年新高，零售和出行需求預期改善，刺激消費股反彈。企業業績與品牌升級，安踏體育在花旗泛亞會議上維持全年零售銷售增長指引，FILA 品牌戰略調整初見成效，毛利率提升至 65%。好市多因會員費收入增長和供應鏈優化，股價創歷史新高。行業輪動效應，資金從高位科技股轉向消費等低估值板塊，疊加美聯儲降息預期，消費股防禦屬性凸顯，沃爾瑪、好市多等連鎖百貨成為資金避風港。

公司簡訊精選

資訊技術板塊

1) 英偉達(NVDA.US)：市值單日增加 1320 億美元，創歷史新高。公司創始人黃仁勳宣佈 Blackwell 晶片已投產，並計劃每年升級 AI 晶片，2025 年推出 Blackwell Ultra，2026 年推出基於 HBM4 記憶體的 Rubin 平台，進一步鞏固其在 AI 算力領域的領先地位。

2) 微軟(MSFT.US)：繼 5 月裁員 6000 人後，6 月 3 日再度裁員 300 人，累計裁員達 6300 人，以優化組織架構並聚焦 AI 優先戰略。市場對其雲服務增長與成本控制的平衡存疑。

3) 特斯拉(TSLA.US)：受美國 5 月 ISM 製造業 PMI 降至 48.5 影響，市場對其供應鏈穩定性及歐洲市場需求的擔憂持續。

通信服務板塊

1) Meta(META.US)：宣佈計劃在 2026 年底前實現廣告業務全面 AI 自動化，品牌商只需上傳圖片和預算，AI 系統將自動生成廣告內容並精准定位受眾，重塑廣告行業格局。

2) Alphabet A(GOOGL.US)：YouTube 廣告收入受經濟放緩影響，但 AI 生成短視頻功能用戶接受度提升，探索新的變現模式。

3) 亞馬遜(AMZN.US)：AWS 雲計算業務利潤率維持在 30%，廣告收入增速保持 25% 以上，市場關注其 AI 驅動的零售推薦系統升級。

金融板塊

1) 摩根大通(JPM.US)：報告稱美國 5 月垃圾債違約率創 15 個月新高，涉及總額 45 億美元，顯示市場信用風險加劇。

2) 美國銀行(BAC.US)：商業地產貸款風險敞口及消費信貸品質惡化的擔憂持續。

3) 富國銀行(WFC.US)：淨息差收窄，市場對其盈利能力的擔憂加劇。

能源板塊

1) 埃克森美孚(XOM.US)：成交額 19.93 億美元，能源股整體受地緣政治緊張及油價上漲至 62 美元 / 桶支撐。公司 CEO 表示即使油價跌至 50 美元 / 桶，仍將維持資本配置計劃。

2) 雪佛龍(CVX.US)：圭亞那 Stabroek 區塊仲裁案進展順利，市場對其收購赫斯的計劃預期升溫。

3) 康菲石油(COP.US)：二疊紀盆地石油產量超預期，短期需求疲軟但長期供應緊張預期支撐油價。

醫療保健板塊

1) 聯合健康(UNH.US)：成交額 38.39 億美元，受《財富》美國 500 強排名第三及 Medicare Advantage 用戶醫療成本超預期影響，但 Piper Sandler 維持 “增持” 評級，目標價 353 美元。

2) Moderna(MRNA.US)：呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗三期臨床數據公佈延遲，市場對其研發進展的信心受挫。

工業板塊

1) 波音(BA.US)：737 MAX 產量提升至每月 57 架的計劃因供應鏈問題受阻，交付量不及預期。

材料板塊

1) 杜邦(DD.US)：宣佈加快電子業務分拆進程，目標 2025 年 11 月 1 日完成，以優化業務組合併聚焦高增長領域。

2) 3M(MMM.US)：停產 PFAS 的財務壓力及環保政策風險加劇，股價受拖累。

公用事業板塊

1) NextEra Energy(NEE.US)：與三星 SDI 簽訂的 6.3GWh 儲能系統供應合同進展順利，但瑞穗證券下調其目標價至 69 美元，市場對其可再生能源專案盈利前景存疑。

必需消費品板塊

1) 寶潔(PG.US)：2025 財年第三季度淨銷售額同比下降 2%，消費韌性減弱，市場對其增長前景的擔憂加劇。

公司財報

美元樹(DLTR.US)等公司擬發佈財報業績。

重大事件及經濟數據公佈

1. 今晚20:15擬公佈美國5月ADP就業人數。

2. 今晚21:45擬公佈美國5月Markit服務業PMI數據。

3. 今晚22:00擬公佈美國5月ISM非製造業PMI數據。

4. 今晚22:30擬公佈美國當周EIA原油庫存變動（桶）數。

作者：艾德金融

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