港股晨報丨料日內恒指觸底小幅回升，美聯儲二三號人物給降息潑冷水

大市綜述

昨日，港股市場三大指數低開高走，但收盤仍齊跌。截至收盤，恒生指數跌0.05%，收於23332.72點；國企指數跌0.09%，恒生科技指數跌0.50%。

板塊方面漲跌互現，電訊、油氣煤炭、家用電器、燃氣等漲幅居前。大市成交1847.04億港元，科技指數成份股成交656.68億港元，南向資金淨買入84.60億港元。

隔夜，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲0.32%，標普500指數漲0.09%，納斯達克指數漲0.02%。醫療保健、黃金及貴金屬等漲幅居前。

歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數漲0.17%，法國CAC40指數跌0.04%，德國DAX指數漲0.70%，歐洲斯托克50指數跌0.01%。

亞太市場，日經225指數開盤漲0.66%，韓國綜指開盤漲0.69%。截至5月20日，恒生指數夜期(5月)收報23378點，漲110點或0.473%，高水45點。上周五及昨日，雖然指數收跌，但仍走出兩根陽線，市場觀望情緒雖較大，但市場整體仍以看好為主。指數已經回到4月7日關稅風波大跌前，指數正鞏固形態，消化前期勢能。

板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數小跌0.17%，小幅跑輸美股三大指數，熱門中概股漲跌互現，昨日恒生科技指數跌0.31%，料今日科技指數可能企穩小幅反彈。中概科技股正在披露業績，短期主要關注重要科技股的業績發佈，今日，嗶哩嗶哩-W（09626.HK）等公司將發佈財報。

繼續關注消費領域的結構性機會，如以舊換新。4月社會消費品零售總額同比放緩至5.1%，家電傢俱、文化用品等以舊換新相關商品增長較快。消費品以舊換新政策持續顯效，限額以上單位家用電器和音像器材類、文化辦公用品類、傢俱類、通訊器材類商品零售額分別增長38.8%、33.5%、26.9%、19.9%。金銀珠寶類零售總額同比增長25.%。

消息面上，美聯儲二、三號人物等高官齊給降息潑冷水，暗示利率可能維持到至少9月。美聯儲二號人物、聯儲副主席傑斐遜強調觀望態度，主張在調整利率方面有耐心。他表示，必須確保政策變化引發的價格上漲不會導致通脹持續上升，當前的政策立場“非常好”。美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯表示，美聯儲的決策者可能需要數月的時間才能更清楚地瞭解美國經濟前景。“我們不會6月就能明白發生了什麼，也不會在7月。”

重點關注

1. 阿里健康 (00241.HK)：發佈截至2025年3月31日止年度業績，收入305.98億元，同比增加13.2%；淨利潤14.32億元，同比增加62.14%。

公司財報公佈

今日，華住集團-S（01179.HK）、嗶哩嗶哩-W（09626.HK）、萬國數據-SW（09698.HK）、高鑫零售（06808.HK）、塗鴉智能-W（02391.HK）等公司將發佈財報。

新股動態

1. 派格生物-B（02565.HK）：5月19日-22日招股，招股價15.60港元/股，每手500股，入場費7878.66港元，預計5月27日正式上市。

2. 吉宏股份（02603.HK）：5月19日-22日招股，招股價7.48-10.68港元/股，每手500股，預計5月27日正式上市。

公司簡訊精選

1. 零跑汽車 (09863.HK)：一季度收入為100.2億元，同比增長187.1%，主要因銷量同比增長達162.1%，單車收入同比增長4.9%，期內毛利率創歷史新高，達14.9%。

2. 攜程集團-S (09961.HK)：第一季度淨營業收入為138億元，同比上升16%。歸屬於攜程集團股東的淨利潤為43億元，同比持平。

3. 順豐控股 (06936.HK)：4月速運物流業務、供應鏈及國際業務合計收入為239.15億元，同比增長12.42%。

4. 騰訊控股 (00700.HK)：斥資5億港元回購股份97.9萬股，回購價503-516.5港元。

5. 匯豐控股 (00005.HK)：斥資2.04億港元回購股份224.16萬股，回購價90.5-91.2港元。

6. 友邦保險 (01299.HK)：斥資約1.54億港元回購233.84萬股股，回購價64.75-66.4港元。

7. 中遠海控 (01919.HK)：斥資7936.345萬港元回購556萬股，回購價14.12-14.40港元。

國內外要聞

1) 4月份我國經濟頂住壓力穩定增長。國家統計局發佈數據顯示，今年4月份，全國規模以上工業增加值同比增長6.1%，服務業生產指數增長6%，社會消費品零售總額增長5.1%。1-4月份，全國固定資產投資同比增長4%，扣除房地產開發投資後增長8%。數據還顯示，4月全國城鎮調查失業率為5.1%，比上月下降0.1個百分點；1-4月全國房地產開發投資同比下降10.3%，新建商品房銷售面積下降2.8%。

2) 新一輪存款利率下調即將落地。據證券時報，5月20日起多家國有大行及部分股份行將再度下調人民幣存款掛牌利率。某國有大行人士稱，該行活期存款掛牌利率將下調5BP至0.05%，整存整取定期存款掛牌利率下調15BP至25BP，部分協定存款和通知存款也將下調10BP至15BP。

3) 國家統計局發佈70城房價數據顯示，4月份，一、二線城市新房價格環比持平，三線城市略有下降，各線城市房價同比降幅均持續收窄。新房價格環比上漲城市有22個，比上月減少2個，上海、大連新房價格環比漲幅全國第一；二手房價環比上漲城市有5個，比上月減少5個，贛州二手房價環比漲幅居首。中原地產首席分析師張大偉認為，“小陽春”行情已經過去，市場進入短暫的需求真空期。

4) 歐盟委員會發佈春季經濟展望報告，下調歐洲經濟增長預期，因全球貿易前景趨弱和美國貿易政策不確定性增加影響。報告預測，2025年歐元區GDP將增長0.9%，2026年將增長1.4%，去年11月預測分別為增長1.3%和1.6%。

大行評級

1、國盛證券：維持京東集團-SW（09618.HK）“增持”評級，最高目標價為162港元

2、招銀國際：維持吉利汽車（00175.HK）“買入”評級，最高目標價為24港元

3、大摩：上調中遠海控(01919.HK)目標價至9.6港元，維持“減持”評級

4、小摩：下調創科實業(00669.HK)目標價至126港元，維持“增持”評級

5、中信里昂：維持快手-W(01024.HK)目標價67港元，評級“跑贏大市”

作者：艾德證券期貨研究部

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