港股晨報丨料日內市場小幅震盪休整，京東集團今日放榜

大市綜述

昨日，港股市場三大指數齊大漲。截至收盤，恒生指數漲2.98%，收於23549.46點；國企指數漲3.01%，恒生科技指數大漲5.16%。

板塊方面幾乎普漲，但黃金及貴金屬、醫藥板塊逆市下跌。大市成交3224.26億港元，科技指數成份股成交1044.7億港元，南向資金淨買入-185.28億港元。

隔夜，美股市場三大指數齊大漲。道瓊斯工業指數漲2.81%，標普500指數大漲3.26%，納斯達克指數大漲4.35%。板塊方面幾乎全線上漲。

歐洲市場，四大股指齊漲，英國富時100指數漲0.59%，法國CAC40指數漲1.37%，德國DAX指數漲0.29%，歐洲斯托克50指數漲1.56%。

亞太市場，日經225指數開盤漲1.36%，韓國綜指開盤跌0.08%。截至5月13日，恒生指數夜期(5月)收報23403點，升3點或0.013%，低水146點。

板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數大漲5.40%，跑贏美股三大指數，熱門中概股齊大漲，昨日恒生科技指數漲5.16%，料今日科技指數將小幅震盪休整。本周開始，中概科技股將逐步開始披露2025Q1業績，業績或將成為科技板塊短期走勢的關鍵因素之一。今日，京東集團-SW（09618.HK）、騰訊音樂-SW（01698.HK）將發佈財報。截至5月12日，科技指數PE（TTM）為22.65倍。

黃金及貴金屬板塊短期波動可能較大。全球避險情緒退潮，中美經貿高層會談達成重要共識，並取得實質性進展，印巴停火協議在周日得以維持，普京提議15日在土耳其恢復俄烏直接談判，一度推遲的美伊第四輪談判也開始舉行。昨日，紐約金跌2.62%，收於3241.8美元/盎司。

可關注出口鏈的不漲機會。本次中美經貿高層會談取得實質性進展，大幅降低雙邊關稅水準，中美各取消了共計91%的加征關稅，暫停實施24%的反制關稅。關稅減免後淨利潤受損情況改善居前的行業主要集中在家電、電子（光學光電子、消費電子）、紡服輕工（家居、文娛用品、紡織製造）、醫療醫藥（醫療器械、化學制藥）、機械設備等。

重點關注

1. 舜宇光學科技 (02382.HK)：4月手機鏡頭出貨量1.03億件，環比增長9.2%，同比增長1.3%；車載鏡頭出貨量1156.6萬件，環比增長17.8%，同比增長28.9%。主要由於客戶需求提升及產品結構改善。

公司財報公佈

今日，京東集團-SW（09618.HK）、京東物流（02618.HK）、騰訊音樂-SW（01698.HK）等公司將發佈財報。

新股動態

1. 寧德時代（03750.HK）：5月12日-15日招股，招股價不高於263港元/股，每手100股，預計5月20日正式上市。

公司簡訊精選

1. 中國中車 (01766.HK)：公司及下屬企業近期簽訂若干項重大合同，涉資約547.4億元，約占公司2024年營業收入的22.2%。

2. 寶勝國際 (03813.HK)：一季度營收約51.07億元，同比減少5.4%；淨利潤約1.38億元，同比減少20.65%。前4個月綜合累計經營收益淨額約64.81億元，同比下跌7.7%。

3. 裕元集團 (00551.HK)：一季度營收約20.295億美元，同比上升1.3%；淨利潤7575.8萬美元，同比減少24.2%。前4月綜合累計經營收益淨額 26.87億美元，同比增加1.3%。

4. 中信股份 (00267.HK)：南鋼股份全資子公司金安礦業競拍取得範橋鐵礦探礦權，涉資9.20億元。

5. 兗礦能源 (01171.HK)：青海鹽湖擬以3億美元左右現金認購高地資源股份並成為其最大股東。

6. 匯豐控股 (00005.HK)：斥資2.62億港元回購299.52萬股，回購價86.95-87.55港元。

國內外要聞

1) 中美經貿高層會談聯合聲明發佈，雙方同意大幅降低雙邊關稅水準，美方取消共計91%的加征關稅，中方相應取消91%的反制關稅；美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。中方還相應暫停或取消對美國的非關稅反制措施。雙方將建立機制，繼續就經貿關係進行協商。根據需要，雙方可就相關經貿議題開展工作層面磋商。

2) 據中國汽車工業協會，今年4月，我國汽車產銷量分別完成261.9萬輛和259萬輛，同比分別增長8.9%和9.8%。其中，新能源汽車產銷量分別完成125.1萬輛和122.6萬輛，同比分別增長43.8%和44.2%。4月，汽車出口51.7萬輛，同比增長2.6%。2025年1至4月，我國汽車產銷量分別為1017.5萬輛和1006萬輛，同比分別增長12.9%和10.8%。前4個月產銷量首次突破千萬輛，彰顯汽車產業活力。

3) 據商務部數據，自2024年汽車以舊換新政策實施以來，累計補貼申請量已突破1000萬份。截至5月11日，2025年汽車以舊換新補貼申請量達322.5萬份，其中新能源汽車占比超53%。

4) 高盛將其預期的美聯儲下一次降息的時間調整至12月（此前預期為7月），該行分析師表示，鑒於情況發展以及上個月金融環境顯著寬鬆，將美國2025年第四季度的經濟增長年率預測上調0.5個百分點至1%，並將未來12個月出現經濟衰退的可能性降至35%。同時，已下調核心個人消費支出（PCE）通脹路徑預期，預計其峰值為3.6%（此前預期為3.8%）。

5) 美聯儲理事庫格勒表示，特朗普政府的關稅政策可能會推高通脹，拖累經濟增長，即使在降低關稅後。貿易局勢變化令美聯儲難以預測未來的經濟增長和通脹走勢。她認為美國的就業狀況“基本穩定”，並表示通脹回落進展自去年夏天以來已經放緩。

大行評級

1、小摩：維持銀河娛樂(00027.HK)“增持”評級，上調目標價至37港元

2、小摩：料小米集團-W(01810.HK)首季盈利強勁增長，維持目標價60港元

3、高盛：升中芯國際(00981.HK)目標價至63.7港元，維持“買入”評級

4、大摩：維持太古地產(01972.HK)目標價16港元，評級“與大市同步”

5、興證國際：華潤飲料(02460.HK)產能結構優化毛利率有望持續提升，首予“增持”評級

作者：艾德證券期貨研究部

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