美股晨報丨美股4月走勢跌宕起伏，整體先抑後揚

大市綜述

2025 年 4 月，美股市場走勢跌宕起伏，整體呈現先抑後揚的態勢。月初，受美國 “對等關稅” 政策衝擊，市場陷入劇烈波動，三大股指大幅下跌。4 月 3 日，美股三大指數全線重挫，創下自 2020 年以來的最大單日跌幅。隨後在一系列因素影響下，市場逐步回升。

政策因素引發市場巨震：當地時間 4 月 2 日，美國總統特朗普簽署兩項關於 “對等關稅” 的行政令，宣佈美國對貿易夥伴設立 10% 的 “最低基準關稅”，並對某些貿易夥伴徵收更高關稅，這兩項措施先後於 4 月 5 日、4 月 9 日生效。此政策猶如一顆重磅炸彈，瞬間引爆市場恐慌情緒。4 月 3 日美股市場暴跌，投資者擔憂貿易摩擦升級將嚴重衝擊全球經濟增長，進而影響企業盈利。全球供應鏈依賴度高的企業首當其衝，股價遭受重創。如波音公司，其全球業務佈局廣泛，受關稅政策影響，多國訂單面臨不確定性，股價在 4 月上旬大幅下跌。

然而，市場在恐慌之後開始期待政策轉向。4 月 10 日，市場傳出特朗普考慮暫停徵收 90 天關稅的消息（雖隨後被白宮新聞秘書否認，但仍引發市場強烈反應），三大指數收盤集體大漲，納指漲 12.16%，為 2001 年 1 月 3 日以來最大單日百分比漲幅，標普 500 指數漲 9.52%，道指漲 7.87%。可見，關稅政策的走向在本月成為左右美股市場情緒的關鍵因素。

經濟數據與企業財報影響市場預期：4 月公佈的部分經濟數據為市場走勢提供支撐。美國部分地區的製造業數據顯示出一定韌性，儘管面臨關稅政策壓力，但製造業在技術創新和國內需求支撐下，仍保持一定活力。消費者信心指數維持相對穩定水準，表明消費者對經濟前景的信心尚未完全喪失，這在一定程度上穩定了市場對消費相關企業的盈利預期。

企業財報方面，在當前財報季，企業的業績表現成為市場焦點。如特斯拉、英偉達等科技巨頭財報表現亮眼，推動股價上漲。特斯拉股價漲近 10%，市場對其新款緊湊型跨界車 Redwood 期待升溫，且全球電動汽車市場份額有望擴大；英偉達股價漲超 4%，憑藉在人工智慧晶片領域的領先優勢和市場需求增長，吸引大量資金追捧。而業績不佳的企業則遭受市場拋售，進一步加劇市場分化。

趨勢點評

4月，納斯達克指數月K線呈現出先抑後揚的顯著特徵。月初受關稅政策衝擊，指數大幅跳空低開，開盤價較上月收盤價顯著下滑，留下較長下影線，顯示空頭力量短期內急劇釋放。4月3日，納指單日暴跌5.97%，收盤價大幅低於5月、10月等短期均線，短期均線系統開始呈現空頭排列，MACD指標紅柱迅速縮短並轉為綠柱，且DIF線快速下穿DEA線形成死叉，空頭趨勢初現。

但自4月10日起，市場情緒反轉，指數連續多日大幅上漲。月K線實體部分快速上行，成功收復大部分失地，收盤價高於開盤價，形成帶長下影線的陽線。截至4月末，指數不僅重新站上5月均線，且帶動5月均線拐頭向上，10月均線也受到支撐。MACD綠柱逐漸縮短，顯示空頭力量減弱，多頭開始重新佔據優勢。從相對強弱指標（RSI）來看，本月初RSI值一度跌破30進入超賣區域，隨後快速回升至50以上，表明市場短期從極度弱勢轉為強勢，整體4月納指月K線顯示市場在經歷劇烈波動後，多頭力量逐漸恢復主導地位。

圖表 1 納斯達克綜合指數月K線圖

數據來源：Wind資訊

公司財報

可口可樂(KO.US)、阿斯利康(AZN.US)、輝瑞制藥(PFE.US)、霍尼韋爾(HON.US)等公司擬將發佈財報業績。

市場簡訊精選

1) 資訊技術行業4月新聞回顧：當地時間4月22日，特斯拉發佈報告顯示，2025年第一季度淨利潤為4.09億美元，與去年同期相比下降71%，調整後每股收益為0.27美元，低於分析師預期。美媒分析認為，淨利潤大幅下跌的原因是海外競爭壓力以及CEO埃隆·馬斯克在特朗普政府中扮演角色帶來的“聲譽衝擊”。儘管如此，市場對其新款緊湊型跨界車Redwood期待升溫，仍推動股價在後續有所上漲。而英偉達憑藉在AI晶片領域的領先優勢，本月股價上漲超4%，計劃加大研發投入推出更先進AI晶片產品，以應對日益激烈的市場競爭，同時Alphabet、微軟等企業在AI應用商業化方面取得進展，帶動整個科技板塊上行。在4月3日美股市場暴跌中，大型科技公司股價集體重挫，萬得美國科技七巨頭指數下跌6.78%，其中蘋果公司下跌9.25%，亞馬遜下跌8.98%，META下跌8.96%，英偉達下跌7.81%，特斯拉下跌5.47%，Alphabet A下跌4.02%，微軟下跌2.36%，不過隨著市場後續反彈，科技股又成為領漲主力。

2) 汽車行業4月新聞回顧：汽車行業也因政策衝擊面臨挑戰。美國“對等關稅”政策引發連鎖反應，加拿大總理卡尼宣佈對美國汽車關稅採取反制措施，這無疑給美國汽車行業的海外市場拓展蒙上陰影。車企不僅要應對國內關稅政策帶來的成本上升壓力，還需面對國際市場的貿易壁壘，股價也隨市場波動出現大幅起伏。

3) 金融行業4月新聞回顧：4月7日，摩根士丹利下調美國大中型銀行股評級，美股大型銀行股大跌，KBW銀行指數一度錄得超過19%的三天累計跌幅。貿易政策不確定性使得市場風險偏好下降，銀行信貸業務、投資業務等均面臨潛在風險，投資者對銀行股的信心受挫。

4) 消費行業4月新聞回顧：儘管關稅政策對經濟前景帶來不確定性，但消費者對一些改善生活品質的非必需消費品需求並未大幅下降。在消費電子領域，隨著5G技術普及，消費者對新款智能手機、智能穿戴設備等需求持續增長，相關企業業績提升，股價隨之上漲。旅遊、餐飲等行業也受益於消費者出行意願的提升，在本月逐步復蘇，帶動行業整體上揚。

重大事件及經濟數據公佈

1. 今晚22:00擬公佈美國4月諮商會消費者信心指數。

2. 今晚22:00擬公佈美國3月JOLTS職位空缺數據。

作者：艾德金融

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