港美股

2024-01-08

艾德周觀點丨全市場一周研判

市場研究

1.港股市場

港股本周反復震盪走低,雖然未形成破位下行的格局,但走勢上由之前的震盪上行格局變成了承壓的態勢。美股方面,本周也是持續承壓走低,加上A股也未能形成明顯的反彈之勢,拖累港股走低。好在市場對於水電煤等高息板塊炒作積極,所以整體市場看上去並沒有指數那麼偏疲軟。展望下周,指數層面還需要觀察是否能繼續支持震盪,形成修復之勢,如若不然,下一個支持點位將會是16300點。市場方面,震盪格局下依然還會有交易機會,反之這種動力就會有所減退,反復加劇。

2.美股市場

本周美股市場跳空低開,連續下行。今晚即將公佈的勞工部12月就業數據,備受市場關注。市場預期12月失業率將從11月的3.7%升至3.8%,就業增長可能放緩,而年工資增幅可能首次放緩至4%以下。寬鬆的勞動力市場狀況可能鞏固金融市場對3月份降息的預期。勞動力市場的彈性曾一度支撐消費者支出,使得2023年經濟避免了衰退,並有望於2024年繼續增長。近幾個月的就業增長主要集中在少數幾個行業,包括休閒、酒店以及醫療保健。展望下周,基於本周拋售行情有所減弱,週五非農報告的數據可能會成為影響對美聯儲政策和2024年初利率走勢的預期,而這兩者預期將成為影響市場情緒的關鍵因素。

3.固收市場

本周小非農數據超預期,疊加初請失業金人數下降,令債市短期承壓。另一方面,美聯儲公佈最新貨幣會議紀要。紀要內容顯示美聯儲對貨幣政策的滯後效應存在擔憂,並預計未來兩年的經濟增長可能低於長期均衡。伴隨著經濟降溫,通脹和就業市場軟化的跡象可能增多。整體而言,美聯儲的預期管理加深市場對升息見頂的看法,但並未釋出更多鴿派信號,令此前過度樂觀的降息預期降溫。期限結構方面,多週期收益率本周同步上行,曲線走熊市趨陡。

熱門行業動態

1.煤炭行業

煤炭開採行業/公司動態

1202411日起,恢復煤炭進口關稅。普通稅率為20%;特惠稅率為0;協定稅率基本為0;最惠國稅率中,無煙煤、煉焦煤、褐煤為3%,其他煤為6%。按照自貿協定,來自澳大利亞、印尼的進口煤適用的是協定稅率,均為0;來自包括俄羅斯、美國、南非、蒙古等在內的其他國家的進口煤實行最惠國稅率。

2、國際能源署(IEA)週五在一份報告中表示,由於新興市場和發展中經濟體的需求依然強勁,全球煤炭使用量預計將在2023年達到歷史新高。IEA表示,2023年全球煤炭需求預計將增長1.4%,首次超過85億噸。IEA表示,全球煤炭使用量預計要到2026年才會下降,即使沒有更強有力的清潔能源政策,未來三年可再生能源產能的大規模擴張也將使煤炭使用量比2023年的水準降低2.3%。然而,該報告稱,到2026年,全球消費量預計將保持在80億噸以上。

煤炭開採公司股價表現:本周4個交易日,恒生指數跌3.00%,恒生科技指數跌4.57%,板塊方面煤炭開採漲幅居前,最近5個交易日,中國神華(01088.HK)漲6.64%

煤炭開採板塊成份股股價表現

代碼

名稱

最新價

(港元)

5日漲跌幅

10日漲跌幅

年初至今漲跌幅

總市值
(億港元)

市盈率()

股息率TTM

所屬行業

01878.HK

南戈壁

3.8

79.25%

75.93%

52.00%

11.22

虧損

/

煤炭

0975.HK

蒙古焦煤

8.87

24.06%

51.88%

18.11%

92.47

20.02

/

煤炭

01171.HK

兗礦能源

16.36

11.14%

13.14%

10.24%

1217.08

3.58

19.05%

煤炭

01277.HK

力量發展

0.61

10.91%

7.02%

10.91%

51.42

1.72

11.48%

煤炭

01733.HK

易大宗

1.61

9.38%

22.71%

9.38%

43.57

2.61

10.06%

煤炭

02798.HK

久泰邦達能源

0.93

8.14%

10.71%

9.41%

14.88

1.79

13.44%

煤炭

01898.HK

中煤能源

7.56

7.23%

13.86%

6.48%

1002.35

4.54

6.02%

煤炭

01229.HK

南南資源

0.136

7.09%

8.80%

9.68%

1.04

虧損

/

煤炭

01088.HK

中國神華

28.1

6.64%

11.95%

5.05%

5583.05

6.84

10.35%

煤炭

03668.HK

兗煤澳大利亞

28.05

5.85%

12.42%

5.85%

370.38

1.96

20.06%

煤炭

00639.HK

首鋼資源

3.02

5.59%

9.82%

4.86%

148.79

5.48

12.81%

煤炭

數據來源:Wind

2.消費行業

據國家統計局202312月底數據顯示,202311月消費者收入預期指數為95.6點,相比1095.8略低;消費者就業預期指數為79.4點,相比1080.2略低;雙雙走弱。

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中國消費者信心指數在連續4個月緩慢回升後,11月轉弱報87.0點,且低位盤整。我們認為在中國居民對收入、就業預期未有改觀之前,整體消費信心將持續羸弱,居民將大量持有現金,預防未來的不確定性。如欲改變當前現狀,我們認為在貨幣政策方面應加大降息的力度,刺激通脹預期,適當的通脹(如3%左右)將有助於經濟的恢復發展及改善居民收入水準;在財政政策方面,可對居民加大補貼力度,如補貼年輕夫妻鼓勵生育、大力度降稅鼓勵購房、設立平准基金進入股市直接投資支撐股市等。

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3.航運

行業動態:

近期,紅海水域接連發生商船遇襲事件。多家國際航運企業出於安全考慮宣佈暫停紅海航線,轉而繞行非洲南端。數據顯示,亞洲至地中海和北歐的運費大幅飆升,已有航運企業宣佈本月中旬再次提高運費。1.根據國際貨運預訂和支付平臺弗雷托斯貨運公司的數據,本周,亞洲至北歐40英尺標準的集裝箱運費已經超過4000美元,是之前的1.7倍。亞洲至地中海的運費攀升至5175美元。弗雷托斯貨運公司的研究主管萊文說,從亞洲到北美東海岸的運費已飆升55%,而到西海岸的運費飆升63%2.另外,已經有一些國際航運公司宣佈從115日起提高集裝箱運費,從亞洲至地中海的40英尺標準集裝箱運費將提高至6000美元。另有公司提出徵收運輸中斷附加費,可能還會導致總價更高。

個股動態:

1. 摩根大通發佈研究報告稱,考慮到旱情已經造成巴拿馬運河過境限制,預計最新的事態發展將進一步加劇供應鏈的困境。而集裝箱航運業將是最大的受惠者,其次是油輪和散貨船。摩通重申看好覆蓋的亞洲航運公司,看好中遠海控(01919.HK)、東方海外國際(00316.HK)及太平洋航運(02343.HK)等。

2. 中國外運(00598.HK)。華泰證券指出,跨境電商物流景氣上行,上游跨境電商高速發展、需求旺盛,帶動跨境電商物流業務量,利好在物流單一環節具備規模優勢的個股。中長期,上游需求有望推動跨境物流服務商向全鏈路服務發展。浙商證券表示,中長期來看,隨跨境電商滲透率提升,中國外運跨境電商業務有望成為新的增長極。

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擬上市公司

2024年以來,港股新遞表公司一共3個,蜜雪冰城、古茗控股和愛維艾夫。

1月以來港股新遞表公司

序號

公司名稱

細分領域

交表/過聆訊日期

保薦人

狀態

1

愛維艾夫

輔助生殖技術及輔助服務

12

中信

新遞表

2

古茗控股

現制食品

12

高盛、瑞銀

新遞表

3

蜜雪冰城

現制食品、飲品

12

美銀、高盛、瑞銀

新遞表

數據來源:披露易


二級市場交易數據

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指數/行業/個股估值

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恒生行業指數的表現及估值

名稱

周漲跌幅

年初至今

市盈率(TTM)

市淨率(LF)

能源業

4.07%

4.07%

5.84

0.77

電訊業

0.84%

0.84%

10.00

0.83

公用事業

0.76%

0.76%

10.69

0.84

原材料業

-1.88%

-1.88%

12.40

1.18

綜合企業

-2.19%

-2.19%

5.08

0.27

金融業

-2.28%

-2.28%

4.93

0.45

工業

-2.77%

-2.77%

6.66

0.76

資訊科技業

-3.26%

-3.26%

15.25

1.96

地產建築業

-4.23%

-4.23%

19.72

0.37

非必需性消費

-4.32%

-4.32%

48.04

2.09

必需性消費

-4.90%

-4.90%

19.41

2.42

醫療保健業

-6.97%

-6.97%

54.21

2.04

數據來源:Wind

恒生指數成分股的表現及估值

代碼

名稱

現價

(港元)

周漲跌幅

年初至今漲跌幅

市淨率(LF)

市盈率(TTM

Wind四級行業

0001.HK

長和

40.8

-2.51%

-2.51%

0.29

5.43

綜合類行業

0002.HK

中電控股

63.85

-0.93%

-0.93%

1.53

14.88

電力

0003.HK

香港中華煤氣

5.9

-1.34%

-1.34%

1.89

19.85

燃氣

0005.HK

匯豐控股

62.35

-1.03%

-1.03%

0.84

5.64

多元化銀行

0006.HK

電能實業

45

-0.55%

-0.55%

1.09

16.72

電力

0011.HK

恒生銀行

87.3

-4.12%

-4.12%

1.02

12.11

多元化銀行

0012.HK

恒基地產

22.8

-5.20%

-5.20%

0.34

10.60

多樣化房地產活動

0016.HK

新鴻基地產

80.65

-4.50%

-4.50%

0.39

9.78

多樣化房地產活動

0017.HK

新世界發展

11.08

-8.58%

-8.58%

0.14

28.56

多樣化房地產活動

0027.HK

銀河娛樂

42.85

-2.06%

-2.06%

2.75

610.52

賭場與賭博

0066.HK

港鐵公司

28.1

-7.26%

-7.26%

0.99

18.84

鐵路運輸

0101.HK

恒隆地產

10.3

-5.33%

-5.33%

0.36

10.82

多樣化房地產活動

0175.HK

吉利汽車

8.42

-1.98%

-1.98%

1.07

15.21

汽車製造

0241.HK

阿裏健康

3.87

-8.73%

-8.73%

2.99

58.82

互聯網零售

0267.HK

中信股份

7.64

-2.05%

-2.05%

0.30

3.55

綜合類行業

0288.HK

萬洲國際

5

-0.79%

-0.79%

0.85

7.94

食品加工與肉類

0291.HK

華潤啤酒

30.5

-10.82%

-10.82%

2.97

17.57

啤酒

0316.HK

東方海外國際

117.6

7.89%

7.89%

0.86

1.82

海運

0322.HK

康師傅控股

9.31

-2.21%

-2.21%

3.92

16.03

食品加工與肉類

0386.HK

中國石油化工股份

4.08

-0.24%

-0.24%

0.56

7.10

綜合性石油天然氣

0388.HK

香港交易所

255.8

-4.55%

-4.55%

6.63

26.49

特殊金融服務

0669.HK

創科實業

86.8

-6.72%

-6.72%

3.57

20.84

家用電器

0688.HK

中國海外發展

13.14

-4.51%

-4.51%

0.36

6.63

房地產開發

0700.HK

騰訊控股

292.2

-0.48%

-0.48%

3.31

13.08

互聯網軟體與服務

0762.HK

中國聯通

4.84

-1.22%

-1.22%

0.39

7.42

綜合電信服務

0823.HK

領展房產基金

43.25

-1.37%

-1.37%

0.62

-58.19

零售業房地產投資信託

0836.HK

華潤電力

15.82

1.15%

1.15%

0.92

8.09

獨立電力生產商與能源貿易商

0857.HK

中國石油股份

5.44

5.43%

5.43%

0.64

5.68

綜合性石油天然氣

0868.HK

信義玻璃

8.58

-2.05%

-2.05%

1.15

9.13

機動車零配件與設備

0881.HK

中升控股

16.4

-12.21%

-12.21%

0.83

5.79

汽車零售

0883.HK

中國海洋石油

13.58

4.46%

4.46%

0.92

4.54

石油天然氣勘探與生產

0939.HK

建設銀行

4.57

-1.72%

-1.72%

0.36

3.20

多元化銀行

0941.HK

中國移動

65.8

1.54%

1.54%

0.98

9.75

綜合電信服務

0960.HK

龍湖集團

11.18

-10.56%

-10.56%

0.46

2.72

房地產開發

0968.HK

信義光能

4.12

-9.65%

-9.65%

1.26

11.09

半導體設備

0981.HK

中芯國際

18.46

-7.05%

-7.05%

0.94

16.84

半導體產品

0992.HK

聯想集團

10.28

-5.86%

-5.86%

3.18

16.67

電腦硬體

1038.HK

長江基建集團

43.25

0.12%

0.12%

0.89

14.38

電力

1044.HK

恒安國際

29.05

0.00%

0.00%

1.55

16.60

個人用品

1088.HK

中國神華

28.1

5.05%

5.05%

1.28

8.18

煤炭與消費用燃料

1093.HK

石藥集團

7.17

-1.24%

-1.24%

2.46

12.80

西藥

1099.HK

國藥控股

19.92

-2.59%

-2.59%

0.79

6.51

保健護理產品經銷商

1109.HK

華潤置地

26.95

-3.75%

-3.75%

0.73

5.67

房地產開發

1113.HK

長實集團

37.95

-3.19%

-3.19%

0.35

7.06

房地產開發

1177.HK

中國生物制藥

3.31

-4.61%

-4.61%

1.91

30.50

西藥

1209.HK

華潤萬象生活

26.3

-5.57%

-5.57%

3.71

21.44

房地產經營公司

1211.HK

比亞迪股份

208.2

-2.89%

-2.89%

4.28

19.40

汽車製造

1299.HK

友邦保險

64.4

-5.36%

-5.36%

2.24

94.71

人壽與健康保險

1378.HK

中國宏橋

5.95

-6.89%

-6.89%

0.60

15.69

1398.HK

工商銀行

3.75

-1.83%

-1.83%

0.37

3.52

多元化銀行

1810.HK

小米集團-W

14.94

-4.23%

-4.23%

2.15

21.62

通信設備

1876.HK

百威亞太

13.76

-5.88%

-5.88%

2.25

26.99

啤酒

1928.HK

金沙中國有限公司

22.9

0.22%

0.22%

-44.96

-36.55

賭場與賭博

1929.HK

周大福

11.06

-4.82%

-4.82%

4.21

16.74

專賣店

1997.HK

九龍倉置業

24.35

-7.77%

-7.77%

0.39

-13.24

房地產經營公司

2015.HK

理想汽車-W

134.9

-8.29%

-8.29%

4.90

41.68

汽車製造

2020.HK

安踏體育

70.15

-7.39%

-7.39%

3.76

20.94

鞋類

2269.HK

藥明生物

27.55

-6.93%

-6.93%

2.87

26.05

生物科技

2313.HK

申洲國際

75.85

-5.66%

-5.66%

3.27

24.32

服裝、服飾與奢侈品

2318.HK

中國平安

33.9

-4.10%

-4.10%

0.63

5.97

多元化保險

2319.HK

蒙牛乳業

19.64

-6.48%

-6.48%

1.70

15.59

食品加工與肉類

2331.HK

李寧

18.84

-9.86%

-9.86%

1.80

11.41

服裝、服飾與奢侈品

2359.HK

藥明康德

72.85

-8.31%

-8.31%

3.85

20.87

生命科學工具和服務

2382.HK

舜宇光學科技

62.95

-11.15%

-11.15%

2.93

42.82

電子元件

2388.HK

中銀香港

20.35

-4.01%

-4.01%

0.70

6.85

多元化銀行

2628.HK

中國人壽

9.62

-4.94%

-4.94%

0.56

14.53

人壽與健康保險

2688.HK

新奧能源

58.95

2.52%

2.52%

1.53

10.09

燃氣

2899.HK

紫金礦業

12.6

-0.94%

-0.94%

2.95

15.58

黃金

3690.HK

美團-W

77.75

-5.07%

-5.07%

3.01

42.21

互聯網零售

3692.HK

翰森制藥

13.92

-11.68%

-11.68%

3.15

29.58

西藥

3968.HK

招商銀行

26.9

-1.10%

-1.10%

0.70

4.45

多元化銀行

3988.HK

中國銀行

2.97

-0.34%

-0.34%

0.37

3.72

多元化銀行

6098.HK

碧桂園服務

6.28

-6.96%

-6.96%

0.51

11.26

房地產經營公司

6618.HK

京東健康

34.4

-12.02%

-12.02%

2.08

58.87

互聯網零售

6690.HK

海爾智家

22

-0.23%

-0.23%

1.90

11.77

家用電器

6862.HK

海底撈

13.72

-5.64%

-5.64%

7.58

18.08

餐館

9618.HK

京東集團-SW

105.3

-6.40%

-6.40%

1.33

12.90

互聯網零售

9633.HK

農夫山泉

42.4

-6.09%

-6.09%

19.75

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軟飲料

9888.HK

百度集團-SW

115.3

-0.69%

-0.69%

1.22

13.05

互聯網軟體與服務

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攜程集團-S

295.2

6.34%

6.34%

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互聯網零售

9988.HK

阿裏巴巴-SW

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-5.22%

-5.22%

1.28

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互聯網零售

9999.HK

網易-S

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15.25%

25.01%

19.91

3.47

互聯網軟體與服務

數據來源:Wind 

作者:艾德金融研究部

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