美股收評丨緊縮政策效果顯現，數據回饋經濟滾動放緩

大市評述

申請失業救濟人數、耐用品和消費者情緒在內的一系列經濟數據表明，在美聯儲實施了約20個月的緊縮政策後，經濟正在走軟，而其韌性仍足以避免經濟衰退，隔夜美股微漲。

截至收盤，道指漲0.53%，納指漲0.46%，標普500指數漲0.41%，微軟(MSFT.US)收漲超1%，續創收盤新高，英偉達(NVDA.US)績後跌2.4%。納斯達克中國金龍指數收漲0.48%，百度(BIDU.US)漲近6%，攜程(TCOM.US)漲6.5%。

調查顯示，越來越多跡象表明物價上漲正在放緩，但美國消費者11月通脹預期仍連續第二個月上升，一年通脹預期終值升至4.5%，今年4月以來的最高值；五年通脹預期終值升至3.2%，自2011年觸及3.2%以來的最高值。微觀感受與宏觀回饋相背離很大程度上源於政策具有時滯效應。

美國抵押貸款銀行協會(MBA)數據顯示，30年期固定利率抵押貸款的平均合同利率下降20個基點，降至7.41%。過去兩周該利率已經下降了45個基點，目前處於9月底以來的最低水準。

據CME數據，當前有95.18%的概率12月份停止加息；24年1月停止加息的概率為91.24%；2024年3月份停止加息的概率為66.44%，即12/2024-1/3月的貨幣政策路徑為0/0/0 BP是當前市場的一致預期。同時，市場預計今年Q4、明年Q1、Q2將維持高利率水準（5.25%-5.50%），美聯儲最快明年Q3開始降息，降息3次左右。

熱點消息

美國上周初請失業金人數意外下降。美國勞工部週四公佈的數據顯示，美國截至11月18日當周初請失業金人數為20.9萬，為10月14日當周以來新低，預期22.6萬，前值為23.1萬。美國截至11月11日當周續請失業金人數為184萬，預期187.5萬，前值為186.5萬，徘徊在兩年來最低水準附近。美國至11月18日當周初請失業金人數四周均值 22萬人，前值22.025萬人。

美國10月耐用品訂單環比大跌5.4%。美國商務部公佈的數據顯示，美國10月耐用品訂單環比初值下跌5.4%，不及預期的下跌3.2%，9月前值從4.6%大幅下修至4.0%。10月耐用品訂單同比增長4%。扣除運輸類的耐用品訂單環比持平，不及預期的上漲0.1%。核心資本貨物訂單(扣除飛機的非國防資本耐用品訂單)10月環比下跌0.1%，不及預期的環比上漲0.1%，9月前值大幅下修，從環比上漲0.5%下修至環比下跌0.2%。核心資本貨物訂單的數據被市場密切關注，因為其衡量的是商業支出計畫。10月核心資本貨物的出貨量連續第二個月保持不變。非國防資本貨物的出貨量繼9月下降0.2%後，10月下降0.3%。

美國消費者長期通脹預期創2011年以來新高。美國11月密歇根大學消費者信心指數終值較初值回升，主要由於對財務狀況的看法更加樂觀，但仍位於六個月新低。糟糕的是，人們的長期通脹預期創2011年以來新高，短期通脹預期創七個月新高、較初值進一步攀升。具體數據上，美國11月密歇根大學消費者信心指數終值61.3，預期61，初值60.4。其中，現況指數終值68.3，初值65.7;預期指數終值56.8，初值56.9。市場備受關注的通脹預期方面，11月的1年通脹預期終值4.5%，預期4.4%，初值4.4%;5年通脹預期終值3.2%，預期3.1%，初值3.2%。

美國30年期抵押貸款利率大幅下跌，重振住房需求。美國抵押貸款利率大幅下降，創下近一年來累計跌幅最大的四周，並推動了新一輪購房申請。美國抵押貸款銀行家協會(MBA)週三公佈的數據顯示，30年期定息抵押貸款的合約利率上周下跌20個基點至7.41%。自10月中旬觸及近8%的23年高點以來，抵押貸款利率已下跌近0.5個百分點。抵押貸款利率往往與國債收益率同步變動。10年期美債收益率在10月份觸及16年高點後，本月大幅下跌。包括購房和再融資的整體申請指數連續第三周上升，再融資活動也升溫。

以色列與哈馬斯同意休戰四天，50名人質將逐日分批獲釋。以色列與哈馬斯週三同意在加沙停火至少四天，允許援助進入加沙，並釋放至少50名被武裝分子扣押的人質，以交換至少150名被關押在以色列的巴勒斯坦人。在卡塔爾居中斡旋下，這場持續近七周的戰爭首次實現休戰，世界各國將此視為衝突取得進展的信號，阿拉伯國家讚揚這項協議，但表示這應該成為實現全面停火的第一步。

美國消費者假日購物季初期的網上消費增幅超出預期。數據供應商Adobe Analytics表示，美國消費者在假日購物季的前20天網上消費達632億美元，較去年增長5%，超過了該公司預測的4.8%的同比增幅。Adobe Analytics認為：“強勁的網上消費支出繼續受到淨新增需求的推動，而非更高的價格”，11月1-20日的數據顯示，儘管面臨學生貸款還款和更高的利率，消費者仍願意消費。在假日購物季初期表現出明顯的積極趨勢的類別包括玩具、家電和服裝。預計消費者在黑五促銷活動期間的消費將達96億美元，同比增長5.7%。

個股新聞

微軟(MSFT.US)研究院發佈Orca 2 LLM 性能媲美Llama 2等模型。微軟研究院近日發佈新聞稿，推出了相比較主流語言模型更小的Orca 2 LLM，不過依然可以回答一些複雜問題。微軟表示，Orca 2使用擴展的、高度定制的合成數據集進行訓練。Orca 2支持分步處理、回憶然後生成、回憶-原因-生成、提取-生成和直接回答等各種推理技術，同時還能為不同的任務選擇不同的解決方案策略。Orca 2模型相比Llama 2和WizardLM等大型語言模型，在痛苦理解、常識推理、多步推理、數學問題解決、閱讀理解等方面更為優秀。

蘋果(AAPL.US)頭顯Vision pro發售時間或在明年3月。蘋果知名爆料記者Mark Gurman寫道，蘋果仍然需要完善Vision Pro的分銷計畫，並進行進一步的測試。蘋果通常也會在3月份舉行春季發佈會，該公司可能會在那時推廣這款頭戴式設備，並展示其他應用的預覽。由於這款設備設計複雜，製造困難，蘋果公司被迫“大幅削減”其產量預測。預計到2024年的產量將不到40萬臺，這款設備最初只會在美國推出，明年年底才會進入包括加拿大和英國在內的更多市場。

特斯拉(TSLA.US)據悉接近達成協議，兩年內在印設廠。媒體援引知情人士消息稱，印度正接近與特斯拉達成一項協議，該協議將允許特斯拉從明年開始向印度市場交付電動汽車，並在兩年內在印度建立工廠，若順利落地，這將是特斯拉在全球範圍內的第六家汽車工廠。其中一名知情人士表示，特斯拉可能會在明年1月舉行的“古吉拉特邦活力全球峰會”上宣佈這一消息。另一位知情人士稱，印度總理莫迪的家鄉古吉拉特邦，馬哈拉施特拉邦和泰米爾納德邦都是特斯拉建廠的備選地，這三個地區已經在電動汽車和出口方面建立了比較完善的體系。知情人士稱，特斯拉對任何一家工廠的初始最低投資約為20億美元，該公司還準備將在印度購買的汽車零部件的預算增加到150億美元，並將尋求在印度生產電池，以降低成本。但最終決定還未確定，計畫仍存在變數。

作者：艾德金融

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