港股收評丨恒指高開低走，黃金股逆勢走強

大市評述

日內港股高開低走，截至收盤，恒生指數報17733.89點，下跌44.18點，跌幅0.25%，大市成交額1072.44億港元。板塊方面影視娛樂、多元化零售、消費電子板塊領漲，騰訊音樂-SW(01698.HK)收漲4.64%，報33.8港元；電訊設備、汽車零售商、電腦及周邊耗材板塊領跌，小米集團-W(01810.HK)收跌4.94%，報15.38港元。

黃金股走強，紫金礦業(02899.HK)漲近2%，招金礦業(01818.HK)、中國黃金國際(02099.HK)漲約1%。中信建投日前表示，短期來看，美國10月通脹低於預期夯實了美聯儲暫停加息的基礎，市場對明年降息預期提前，金價受提振。中期而言，在未來高通脹高利率、美國大規模財政赤字的環境，黃金中期配置價值需要重視。

權重方面，百度集團-SW(09888.HK)收漲2.78%，報107.4港元。中金公司指出，大模型正逐漸滲透百度全產品線，加速吸納終端用戶的回饋，促進模型性能的優化，並提升不同場景適配的能力；同時，重構的產品線也有望提升業務基本盤的競爭壁壘。

個股異動

1. 融創中國(01918.HK)收漲12.02%，報2.61港元。花旗認為，離岸債務重組計畫的成功實施，對於融創中國來說是具意義的進展，可取得一定的財務靈活性及業務穩定度，將目標價從1.3港元上調至1.9港元。不過由於公司首九個月合約銷售表現仍然疲軟，合約銷售額同比下跌50%，而且期內未有太多新土地投資或專案開工建設，因此維持投資評級不變。

2. 新城發展(01030.HK)收漲11.11%，報1.4港元。中信建投發佈研報稱，9月70大中城市新建住宅價格同環比繼續下跌；政策放鬆後因供給增加二手房掛牌價回調。10月新房銷售環比小幅下行，二手房維持高景氣，後續恢復持續性仍需觀察。

3. 德昌電機控股(00179.HK)收漲8.09%，報12.02港元。花旗發佈研究報告稱，維持德昌電機控股“買入”評級，目標價由14港元上調21%至17港元。公司截至今年9月底止中期淨利1.2億美元，遠超該行預期的9400萬美元，收入則符合預期。

4. 中銀航空租賃(02588.HK)收漲5.56%，報57港元。中銀航空租賃發佈公告，根據與俄羅斯保險公司NSK就原租予Pobeda的8架滯俄飛機達成的保險和解協議，公司附屬公司BOC Aviation(Ireland)已收到約2.08億美元現金付款，並已停止就這8架飛機向NSK、Pobeda航空和俄羅斯其他相關方進行索賠。

5. 騰盛博藥-B(02137.HK)收漲4.73%，報2.88港元。天風證券指出，預計在續約新規則下各家降價幅度將小於預期，後續將促進藥品達成更高的爬坡以及峰值銷售。

6. ASMPT(00522.HK)收漲4.72%，報77.65港元。華西證券發佈研報稱，11月13日，英偉達在S23大會上發佈了下一代AI晶片NVIDIA HGXH200，其升級重點為搭載全新HBM3e記憶體。AI算力催化下HBM需求爆發式增長。

7. 康寧傑瑞制藥(09966.HK)收漲3.88%，報6.43港元。交銀國際發佈研究報告稱，下調康寧傑瑞制藥目標價17.8%，由9港元降至7.4港元，評級“中性”，指其PDAC III期數據讀出推遲，令KN046不確定性再升。

熱點新聞

1. 11月21日，中汽協發佈2023年10月商用車產銷情況簡析。10月，商用車產銷分別完成37.8萬輛和36.5萬輛，產量環比增長6.9%，銷量環比下降1.7%；同比分別增長42.7%和33.4%。1-10月，商用車產銷分別完成328.6萬輛和330.3萬輛，同比分別增長22.1%和19.8%。據中國汽車工業協會統計分析，2023年10月，商用車產銷同比兩位數增長。

2. 11月21日，中國信託業協會正式發佈《中國信託業社會責任報告》。《報告》顯示，截至2022年末，信託業受託管理信託資產21.14萬億元人民幣，同比增長2.87%。從信託投向上看，投向證券市場和金融機構的資金信託規模占比分別為28.99%和13.39%，同比分別增長6.62%和0.95%；投向工商企業、基礎產業和房地產領域的資金信託規模占比分別為26%、10.6%和8.14%，同比分別下降1.73%、0.64%和3.6%。

3. 高工產研今日在2023高工鋰電年會上發佈《2023中國大圓柱鋰電池行業發展藍皮書》，截至2023年10月，全球大圓柱電池已佈局產能超450GWh，目前46系大圓柱全極耳電池在國外已實現量產，國內處於小批量出貨、送樣階段。海外大圓柱起量在動力領域，而我國則先在儲能市場起量，動力上量預計在2024H2以後。預計2022-2027年，全球大圓柱電池出貨量有35倍增長空間，預計在此期間，中國大圓柱電池生產設備市場規模有14倍以上增長空間。

4. 據TechInsights預計，VR頭顯批發收益將在2023年達到45億美元，2024年預計將增長到近73億美元。這主要是由於平均售價(ASP)的快速增長，市場向提供更高質量體驗的頭顯發展。在2017年之前，較低價格的VR設備佔據了大部分出貨量和用戶，但隨著市場向提供更高質量體驗的設備發展，較高價格的VR設備所占的份額越來越大。因此，儘管獨立VR市場已經萎縮，但主機和獨立VR設備變得越來越重要。

5. IDC最新發佈的《全球個人電腦市場季度跟蹤報告》顯示，2023年第三季度中國工作站市場出貨量為23.3萬臺，同比下降7.3%，環比上升14.8%。其中移動工作站出貨量7.6萬臺，同比下降13.6%；臺式工作站出貨量15.7萬臺，同比下降3.9%。

6. CINNO Research表示，進入第四季度，各技術別手機面板價格仍呈現“穩中有漲”態勢，一方面因主流品牌新機持續發佈，智能手機終端市場逐步復蘇帶動上游面板市場持續向好，另一方面因產能結構的不斷優化，供需關係好轉，手機面板漲價情況或將持續至2024年初。

大行評級

1. 花旗發佈研究報告稱，維持小米集團-W(01810.HK)“買入”評級，目標價由17.1港元上調至19.6港元。公司第三季收入符合預期，毛利率勝於預期，調整後淨利潤同比升183%至60億元人民幣，高於預期;手機毛利率達16.6%，受惠物料清單(BOM)成本下跌、產品組合及庫存減損撥備。該行預料，小米第四季收入同比升11%，智能手機交付量保持4000萬部，將公司今年每股盈測上調10%。

2. 富瑞發佈研究報告稱，在市場挑戰下，太古地產(01972.HK)出售港島東中心寫字樓資產估值可觀，預計股價中等正面反應，目標價16港元，評級“持有”，並維持寫字樓市場前景審慎看法。該行稱交易資本化率3.3%，在現時市況下屬於可觀，以及不反映市場大環境。

3. 美銀證券發佈研究報告稱，維持中軟國際(00354.HK)“買入”評級，因公司新業務增長較預期強勁，及利潤率前景較佳，將2024-2025年盈測上調2%至4%，目標價由6.8港元上調至8.1港元，以反映業務穩定增長，新業務有望成為催化劑。對公司明年業務前景更樂觀，預期將會強勁復蘇，因為資訊科技外判業務復蘇，新業務強勁增長，包括雲智慧及華為鴻蒙、AI計算服務、企業資源規劃解決方案。

4. 大和發佈研究報告稱，維持招商局港口(00144.HK)“買入”評級，公司斥6120萬美元入股印尼港口公司，該行認為，這對集團盈利影響有限，同時其估值並不太吸引，但預計收購或對集團策略帶來正面作用，因公司在東南亞國家拓展全新市場，而相比以前而言，這是一個較難以收購方式滲透其中。

5. 高盛發佈研究報告稱，維持小米集團-W(01810.HK)“買入”評級，將2023-2025年調整後淨利潤預測上調9%至12%，其目標價由16.3港元上調至18.7港元。公司第三季收入符合預期，調整後淨利潤勝於預期。該行指，看好公司核心收入及智能手機交付前景，因小米在高端智能手機市場定位穩固，擴張國際市場潛力，及更加互通的智慧生態系統。

作者：艾德金融研究部

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