港股收評丨恒指底部震盪，光伏板塊走弱

大市評述

日內港股底部震盪，截至收盤，恒生指數報17044.61點，下跌40.72點，跌幅0.24%，大市成交額808.07億港元。板塊方面常規電力、教育、非酒精飲料板塊領漲，華能國際電力(00902.HK)收漲8.13%，報3.59港元；多元化零售商、公共運輸、新能源物料板塊領跌，名創優品（09896.HK)收跌4.85%，報51.05港元。

光伏板塊走弱，福萊特玻璃(06865.HK)跌5.62%，新特能源(01799.HK)跌4.38%，信義光能(00968.HK)跌2.94%。中信期貨指出，光伏產業鏈供需過剩預期難改：中國光伏協會預計2023年中國光伏新增裝機在120-140GW之間，全球光伏新增裝機在305-350GW之間。但光伏產能2023年高增預期不變，預計2023年中國矽料產量將超過140萬噸，而矽片、電池片與組件產能均超過700GW，遠超450GW左右的需求。此外，矽片價格領跌，矽料雖暫時企穩，但隨著低位庫存問題得到緩解，供需過剩背景下矽料價格後期難以避免跌價。

權重方面，中國海洋石油(00883.HK)收漲1.53%，報13.24港元。中銀國際發佈研究報告稱，維持中國海洋石油“買入”評級，將2023至2025年期間盈利預測下調1%至2%，主要因為預期實現油價較低、今年產量較高、以及考慮成本控制預算，不過認為該股估值仍然吸引，目標價由16.88港元下調至16.57港元。報告中稱，公司第三季純利按季增長7%，大致符合該行預期，增長主要因為期內實現油價按季升14%以及繼續控制成本。基於首三季的強勁表現，中海油有信心達到全年產量指引上限水準，也將全年資本開支預算上調約20%。

個股異動

1. 昊海生物科技(06826.HK)收漲6.67%，報40港元。昊海生物科技公告，2023年前三季度，公司實現營收人民幣19.82億元，同比增長25.23%；歸母淨利潤人民幣3.27億元，同比增長102.04%；扣非淨利潤人民幣3.05億元，同比增長116.86%。

2. 複宏漢霖（02696.HK)收漲5.14%，報11.46港元。10月24日，複宏漢霖宣佈，基於與宜聯生物的合作，公司開發的靶向EGFR的抗體偶聯藥物（ADC）HLX42及靶向PD-L1的ADC HLX43的臨床前研究數據在2023 ESMO年會上以壁報形式展示。這也是複宏漢霖在ADC治療領域最新研究成果的首次公開亮相。

3. 華潤電力(00836.HK)收漲4.13%，報14.62港元。海通證券發佈研報稱，前期煤價和火電板塊的相關性已經相對較弱，近期火電板塊調整易被認為是擔憂電價下跌所致，但對電價擔憂的邏輯在未來兩個月內即可被證偽，不應成為近期下跌主因。

4. 萬洲國際(00288.HK)收漲3.69%，報4.5港元。富瑞指出，萬洲國際第三季銷售及營運利潤分別下跌9%及6%。展望第四季，管理層預料內地的包裝肉類利潤率維持不變，而美國則會反彈，但豬肉業務受壓。該行表示，將萬洲今年、明年及2025年的各年純利預測分別下調3.6%、3.5%及3.7%，並將其目標價由6.34港元下調至6.05港元，維持“買入”評級。

5. 時代電氣(03898.HK)收漲3.67%，報25.4港元。10月17日，在第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇期間，中國中車旗下中車長春軌道客車股份有限公司與塞爾維亞建設、交通和基礎設施部正式簽署了塞爾維亞高速動車組車輛採購商務合同。

6. 李寧(02331.HK)收跌20.7%，報23.95港元。交銀國際表示由於加盟商銷售疲軟、消費者對價格更加敏感，以及李寧的大單品矩陣（SKU廣度縮小、深度加大）和更高的價格（與內地同行相比）造成了更大的庫存壓力，線上線下價格套利成為李寧面臨的更大問題。

7. 渣打集團(02888.HK)收跌11.35%，報59.75港元。渣打集團發佈2023年第三季度業績，取得經營收入44.03億美元，同比增加6%；普通股股東應占溢利6.44億美元，同比減少30%；除稅前基本溢利按年下跌2.2%至13.16億美元。

熱點新聞

1. 【商務部：有信心完成全年外貿促穩提質目標】商務部新聞發言人束玨婷表示，今年以來，全球貿易持續處於疲弱態勢，韓國、越南等傳統出口經濟體對外貿易都出現了明顯下滑；相比之下，今年中國外貿總體運行平穩，特別是近幾個月以來，穩中有進的態勢進一步顯現。隨著積極因素的不斷積蓄，我們有信心在第四季度繼續鞏固良好運行態勢，有信心完成全年外貿促穩提質目標。

2. 【招銀國際：預計內地模擬半導體價格受壓】招銀國際發佈研究報告稱，全球模擬半導體產業復蘇緩慢，而較分散的下游應用也為產業週期復蘇節奏帶來不確定性。汽車電子下游是唯一維持較好景氣度的領域，該行看好相關產業鏈上游零件公司的份額提升和進口替代潛力，包括比亞迪電子、鴻騰精密和京東方精電。

3. 【Counterpoint：中國第三季度智能手機銷量同比下降3%，降幅收窄】Counterpoint的手機銷量月度報告顯示，2023年第三季度，中國智能手機銷量同比下降3%，同比降幅收窄，表明市場可能已經見底。主要手機品牌廠商的表現與去年同期相比差異顯著，導致市場排名發生變化。在Vivo和OPPO失去市場份額的情況下，榮耀佔據榜首。

4. 【集邦諮詢：光伏產業鏈價格全線下調，矽片、電池片跌幅擴大】據集邦新能源網消息，本周矽料價格持續鬆動下行，成交稀疏。但矽料庫存水位開始上漲，料企挺價籌碼逐漸減少，調價讓利趨勢明確，價格逐步下調。本周矽片價格跌勢延續，且跌幅較上周有擴大趨勢，若後續無下游需求好轉支撐，價格將跌勢難止。電池片價格延續下跌趨勢，且跌幅擴大。當下需求羸弱，上游跌價，成本支撐瓦解，組件價格全線小幅下調。

5. 【IDC：未來醫保雲將持續擴容，逐步發展成為行業產業雲】近日，IDC發佈2022年中國醫保雲市場份額報告。IDC稱，未來發展中，醫保雲將持續擴容，並將逐步發展成為行業產業雲，不僅在大健康應用領域發展空間巨大，而且也將為大數據、AI等技術在醫保業務應用提供基石與引擎作用。

大行評級

1. 美銀證券發佈研究報告稱，維持港交所(00388.HK)“買入”評級，預計內地會推出更多刺激措施，改善市場氣氛及幫助交投增加，目標價338港元。香港政府將股票印花稅由0.13%下調至0.1%，屬市場預期之內，不認為單靠下調印花稅能夠持續支持市況，因為成交減少並非交易成本過高導致，維持今明兩年日均成交1050/1000億港元預測。

2. 小摩發佈研究報告稱，予中國聯通(00762.HK)“中性”評級，今明兩年盈利預測各下調3%，目標價由6.7港元下調至5.5港元。

3. 花旗發佈研究報告稱，維持華能國際電力(00902.HK)“沽售”評級，預計第四季電價與首三季相近，令今年內地燃煤電廠的單位燃料成本較低;令人憂慮難持續將電費下調至明年1月，並將今年盈利預測上調60%，2024年及2025年則下調3%至8%，目標價由3.8港元下調至2.7港元。

4. 美銀證券發佈研究報告稱，維持濰柴動力(02338.HK)“買入”評級，股權激勵計畫揭示管理層對提高營運效率及獲利能力的決心，考慮到濰柴動力現價估值不高，加上中國重型卡車銷量上升趨勢，以及其利潤率潛在改善，予目標價16.7港元。

5. 高盛發佈研究報告稱，予渣打集團(02888.HK)“中性”評級，將2023至2026年每股盈利預測下調2%至12%，目標價由90港元下調至86港元。該行認為，雖然渣打管理層指引基本維持不變，但由於第三季盈利遜於預期，以及對稅率指引上調，因此預計股價將出現負面反應。

作者：艾德金融研究部

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