港股收評丨恒指底部震盪，中國恒大漲超80%

大市評述

日內港股底部震盪，截至收盤，恒生指數報18449.98點，下跌6.93點，跌幅0.04%，大市成交額929.28億港元。板塊方面，地產代理、能源儲備裝置、物業服務及管理板塊領漲，國美零售(00493.HK)收漲24.07%，報0.067港元；多元化零售商、生物技術、電腦及周邊耗材板塊領跌，科笛-B(02487.HK)收跌16.75%，報24.1港元。

內銀股午後轉漲，中原銀行(01216.HK)大漲超10%，工行(01398.HK)漲近2%。中信證券發佈研報稱，上市銀行2023年中報情況來看，二季度行業盈利表現企穩回暖、資產品質與抵補能力進一步鞏固，而營收增速受息差因素影響仍處相對底部位置。板塊投資來看，7月底以來銀行板塊波動加大，反映了市場對積極政策（優化地產政策、活躍資本市場）和影響政策（存量按揭利率調整）的博弈強化。整體而言，伴隨多項政策的漸次落地，目前銀行股息差預期逐漸明朗，下階段投資應關注的重點是地產和城投化債模式落地、金融工作會議進展等。

權重方面，中芯國際(00981.HK)收漲2.39%，報21.45港元。9月6日，國際半導體產業協會（SEMI）最新發佈報告指出，全球半導體景氣已在今年第二季度落底，但庫存去化過程比預期慢，終端市場復蘇緩慢，即使第三季度半導體產值估可環比增6%，但整體能見度仍低。產業研究資深總監曾瑞榆表示，明年復蘇值得期待，估計第二季度將會是復蘇的起點。半導體設備及材料明年估可同比增8.2%，產值回到千億美元水準。

個股異動

1. 融創中國(01918.HK)收漲68.35%，報2.66港元。瑞銀髮表內房行業報告，該行近期與地產代理商和開發商銷售總監進行溝通後，據悉近期內地四個一線城市的房貸寬鬆導致新房銷售和二手房交易上升10%至50%。

2. 中國恒大（03333.HK)收漲82.86%，報0.64港元。證券時報頭版評論文章稱，為進一步提振房地產市場、穩定有潛在購房需求群體的信心和預期，非一線熱點城市的房地產購售限制性政策都可因城施策儘快取消。

3. 國美零售(00493.HK)收漲24.07%，報0.067港元。銀河證券認為，官方對地產支持態度明確，看好合理住房需求釋放。同時，商務部號召9-12月在全國範圍內組織開展“家居煥新消費季”活動。商務部號召下，各方料將積極參與，組織一系列實質性、吸引力強的活動，多方聯動營造氛圍有望刺激消費欲望，且恰逢傳統金九銀十旺季，看好活動期間家居終端銷售復蘇。

4. 赤子城科技(09911.HK)收漲9.58%，報1.83港元。赤子城科技中期業績報告顯示，截至2023年6月30日止六個月，公司期內淨利潤達人民幣3.02億元，同比增長96%；經調整EBITDA達人民幣3.47億元，同比增長65%；歸母淨利潤為人民幣1.85億元，同比增長124%。

5. 中軟國際(00354.HK)收漲7.62%，報5.93港元。美銀證券發表報告表示，中軟國際上半年業績勝預期，對公司前景更趨正面；當中客戶需求方面於上半年已見底，料收入會持續錄得復蘇，相信最壞時期已過去，而自上半年毛利率按半年改善2.5個百分點後，利潤率壓力應可舒緩。

6. 貝殼-W(02423.HK)收漲7.2%，報49.9港元。光大證券表示，“認房不認貸”政策的落地，預計在一線城市中，中短期效果會較為明顯，一方面，置換需求抬頭將帶動二手房掛牌量提升，同步拉升二手房成交量；另一方面，市場上中高端需求量也會進一步提升，置換需求入市會更為積極。

7. 香港航太科技(01725.HK)收跌8.83%，報6.4港元。據上交所、深交所公告，滬、深港通下港股通標的名單發生調整，並自2023年9月5日起生效。其中，香港航太科技被調出港股通名單。

熱點新聞

1. 【廣州新能源汽車滲透率達到42%】9月6日，廣州市汽車服務業協會發佈汽車行業數據分析報告。報告顯示，廣州1-7月乘用車累計銷量27.6萬臺，同比增速0.1%，總銷量排全省第一；新能源汽車銷量11.6萬輛，同比增長46%，滲透率達到42%。廣東省1-7月乘用車累計銷量120.29萬臺，同比下降8%，新能源汽車累計銷量46萬輛，同比增長22%，滲透率達到38%。

2. 【德國7月工廠訂單環比大跌11.7%】7月份，德國工廠訂單急劇下降，這表明歐洲最大經濟體的困境延續至第三季度。德國工廠訂單較6月環比下降了11.7%，而經濟學家的預估值為下滑4.3%。這一下滑主要是由於大訂單的減少，如果不考慮這些大訂單，該指數將增長0.3%。

3. 【摩根士丹利：NAND價格已觸底，部分客戶已接受30%-35%價格上漲】摩根士丹利在最新《AI產業追蹤》報告中指出，存儲廠商群已進入英偉達AI伺服器供應鏈，其Re-timer產品採用PCI-E GEN 5規格，每顆報價20-30美元，預計明年上半年將正式獲得採用。另外，由於NAND價格已觸底，群聯目前已看到來自大陸的模組與智能手機客戶需求增強，部分客戶甚至已接受了30%至35%的價格上漲。

4. 【國家藥監局綜合司公開徵求《藥品網路交易第三方平臺檢查指導原則》意見】為指導各地藥品監督管理部門更好地開展藥品網路交易第三方平臺檢查工作，督促平臺企業依法履行法定義務，落實平臺主體責任，國家藥監局組織起草了《藥品網路交易第三方平臺檢查指導原則》，現公開徵求意見。

5. 【國家發改委價格監測中心：短期內油價將高位震盪運行】國家發改委價格監測中心預計，沙特和俄羅斯在延長減產期限方面步調一致，顯示了“歐佩克+”管理原油生產的決心，原油供應將延續偏緊格局。但一方面美聯儲和歐洲央行將在更長時間內維持高利率水準，對全球經濟增速產生負面影響；另一方面，美國可能以放鬆對伊朗、委內瑞拉石油出口制裁來對沖“歐佩克+”減產措施。綜合判斷，短期內油價將高位震盪運行。

大行評級

1. 富瑞發佈研究報告稱，維持海底撈(06862.HK)“持有”評級，將2023-2025年純利預測上調21%、11%及13%，主要反映毛利預測，以及其他收入和利息收入的假設，目標價由21.1港元上調至22.2港元。該行又指，下一個催化劑在於公司能否恢復開店步伐，而同時控制對利潤率的影響。

2. 瑞銀髮布研究報告稱，予招商局港口(00144.HK)“中性”評級，未來12個月目標價由12.8港元降至9.88港元，2024年預測市盈率目標由8.3倍降至6.4倍，反映盈利預測下調及合營資產淨值(NAV)貢獻減少。

3. 大和發佈研究報告稱，考慮到招商局港口(00144.HK)的聯營公司較低的利潤預測，基於SOTP，將目標價下調6%至15港元，之前為16港元，重申“買入”評級。

4. 花旗發佈研究報告稱，維持中國建材(03323.HK)“買入”評級，考慮到其上半年業績和最新管理層指引，目標價由11.1港元下調至9.3港元。另將集團2023至2025年盈測分別下調46%、41%及43%，反映水泥及熟料銷量下降，及單位毛利受壓。

5. 星展發佈研究報告稱，維持長城汽車(02333.HK)“買入”評級，將2023/2024財年盈利預測分別下調21%/18%，以考慮到2023上半財年疲軟和競爭加劇帶來的利潤率壓力，目標價由11.9港元降至11港元。

作者：艾德金融研究部

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