美股收評丨微軟創歷史新高，股指新高已成常態

大市評述

美國6月零售銷售弱於預期，進一步強化7月27日美聯儲加息週期接近終點的市場預期；金融股Q2季報穩健，隔夜美股收高，截至收盤，道指漲1.06%，納指漲0.76%，標普500指數漲0.71%。道指連續第七個交易日收高，為2021年3月以來最長連漲，且創下2022年4月以來的最高收盤水準。

嘉信理財(SCHW.US)收漲12%，Q2業績超預期。微軟(MSFT.US)辦公AI輔助工具面向B端定價反映出市場強勁的需求及低廉的運行成本，刺激股價大漲近4%，觸及歷史新高。納斯達克中國金龍指數跑輸大盤，收跌3.2%，嗶哩嗶哩(BILI.US)、愛奇藝(IQ.US)跌於6%一線。

歐洲股市收漲，瑞士股市因制藥商諾華上調預測而走強，瑞典Tele2電信公司股價下跌將電信行業指數推至六個多月以來的最低水準。泛歐STOXX 600指數收盤上漲0.6%。英國富時100指數收升0.64%，德股DAX指數收高0.35%，法股CAC-40指數收升0.38%。

據美聯儲利率觀測器數據，當前有98.0%的概率7月份加息25BPS；9月停止加息的概率為82.6%；11月份停止加息的概率為69.4%，即7/9/11月的貨幣政策路徑為25/0/0 BPS是當前市場的一致預期。7月議息會議加息25BPS已成定數，並且是年內最後一次加息，之後將利率水準維持在高位，但這已不是影響市場的核心因素。美國經濟表現強勁，企業盈利超預期增長，這才是大牛長牛的基礎。核心公司杠住了高利率的影響，很多經濟學家從年初開始預期的衰退至今都沒有兌現，股市在質疑聲中不斷走強不斷創出新高。重點關注美股核心資產FAANMGT及能改變生產效率的AI產業鏈相關公司。

個股新聞

微軟(MSFT.US)宣佈Office 365 Copilot的定價，每名用戶每月30美元。微軟今日表示，Office 365 Copilot將在大多數企業客戶已經支付的價格基礎上收取每名用戶30美元/月的服務費用。Copilot將提供訂閱計畫，目前每名用戶每月的價格從12.5美元到57美元不等。此次公佈的定價反映了企業對人工智慧產品的強勁需求以及運行這些產品的成本。微軟還預覽了面向企業的更加保密的必應搜索引擎聊天功能，該功能包含在Office 365 for business 的各種版本中，並將作為獨立訂閱提供給其他用戶，價格為5美元/月。微軟還將在必應聊天工具中推出之前宣佈的可視化搜索功能，用戶可以上傳圖片並就圖片提問或搜索相關資訊。

摩根士丹利(MS.US)財富管理業務營收創紀錄，抵消證券業績下滑的影響。摩根士丹利財富管理業務創紀錄的營收，抵消了該機構證券業務季度表現不佳的影響。摩根士丹利表示，由於投行業務活動減少和固定收益市場環境疲軟，其機構證券業務的收入在剛剛結束的季度有所下降。該公司還發現，在並購業務低迷時期，諮詢業務收入有所下降。但摩根士丹利財富管理業務的增長，為公司增加了900億美元的新資產，提振了該行的整體收入。

歐洲車企Stellantis(STLA.US)與多家半導體製造商簽署持續到2030年的合同。歐洲車企Stellantis當地時間週二表示，該公司已與多家半導體製造商簽署了價值100億歐元(112億美元)的合同，合同將持續到2030年，以保證電動汽車和高性能計算功能所需關鍵晶片的供應。“我們的汽車中有數百種非常不同的半導體，”Stellantis的首席採購和供應鏈官Maxime Picat在一份聲明中說。“我們已經建立了一個全面的生態系統，以降低一個晶片缺失可能導致生產線停工的風險。”Stellantis表示，該公司還在與晶片製造商英飛淩、恩智浦半導體、安森美半導體和高通合作，進一步改進其汽車平臺和技術。

2007年初代蘋果(AAPL.US)iPhone拍賣，成交價19萬美元創紀錄。據報導，一臺原裝密封的2007年初代iPhone手機在上週末，以19萬美元，約合人民幣136萬元的價格拍賣成交，創下紀錄。這臺拍品最初零售價為599美元，約合人民幣4300元，拍賣行預計成交價在5萬美元至10萬美元之間，但最終19萬美元的成交價打破了之前的所有紀錄。據悉，這款iPhone為4GB版本，當時該型號僅生產了幾個月，且拍品為全新未拆封新品，因此數量非常稀少。

熱點消息

交易員完全定價下周美聯儲將加息25個基點。交易員預計，美聯儲將在下周重啟加息，將加息25個基點。隨著通脹放緩的跡象越來越多，對美國基準利率將在何處見頂的押注有所減少。但最近幾天，幾位美聯儲政策制定者在7月的會議之前發表了鷹派評論。儘管美聯儲在6月份的上次會議上維持利率不變，但政策制定者的季度預測中值顯示，美聯儲今年還會再加息兩次，每次25個基點。美聯儲戴利上周說，官員們說他們在恢復物價穩定方面做得還不足夠。美聯儲理事沃勒隨後表示，他預計今年還需要兩次加息，才能將通脹降至目標水準。

美國6月零售銷售不及預期。美國6月零售銷售較5月份環比增長0.2%，預期0.5%，前值0.3%。扣除汽車銷售不計，6月零售銷售環比增長0.2%，低於預期的0.3%。6月零售銷售數據未經通脹調整。6月份的消費者價格指數(CPI)增長0.2%，表明實際銷售增幅大約為零。富國銀行首席經濟學家Jay H.Bryson表示，總的來說，消費者支出有所減緩。第一季度實際消費者支出以年化4%的速度增長，但第二季度不會有這樣的增長。具體數據雖然還可以，但總體上來說，消費者支出的減速沒有改變整體的大趨勢。服務業對消費者支出的增長是經濟的主要驅動力，過去三年中服務業的擺動對經濟有一定的扭曲作用，尤其是疫情封鎖期間，服務業受到嚴重影響，但隨著經濟的逐漸恢復，這種扭曲現象正在平息。經濟現在能夠達到疫情餘波逐漸平息的階段，疫情之後的購買力釋放階段已經過去了。

利息收入和投行業務復蘇跡象推高美國大銀行股價，但前景喜憂參半。美國幾家大型銀行表示，利率上升幫助提振第二季度利潤，股價應聲上漲，但消費者支出回落，貸款增長放緩以及存款成本上升可能令銀行業前景蒙陰。投行業務復蘇的跡象也推動股價上漲。美銀第二季度的淨利息收入(NII)躍升14%至142億美元，超過華爾街預期，並預計全年NII將增長約8%，達到約570億美元。紐約梅隆銀行的NII猛增33%至11億美元，也超出分析師預期。摩根士丹利則表示，NII為22億美元，幾乎持平，且預計NII不會增加。美銀和紐約梅隆銀行股價跳漲逾4%，摩根士丹利大漲6.4%。

歐洲央行官員認為準確傳達7月加息後的政策意圖是當前面臨的最大挑戰。據知情人士透露，歐洲央行官員迫切地想要準確地向外界傳達下周加息之後的政策意圖。知情人士稱，歐洲央行管委會成員認為，向外界說明7月會議之後的政策走向是他們面臨的最大挑戰。分屬各個立場派別的官員均堅稱，9月會議結果仍未確定，在此背景下，他們的任務將是避免傳達再次加息或暫停加息的明確信號。這樣的擔憂凸顯出，在歐元區史上最激進的緊縮行動接近尾聲之際，歐洲央行必須尤為小心地行事。

作者：艾德金融研究部

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