2026-11-06
國際金價本周上演沖高回落行情。美元走軟、美債收益率回落以及油價下跌緩解通脹擔憂，共同推動金價自低位反彈，但美聯儲官員支持漸進加息的表態令多頭在沖高後獲利了結，金價回吐部分漲幅。
三重利好共振是本輪反彈的核心驅動。美元指數自高位回落，降低了以美元計價黃金的持有成本；10年期美債收益率同步走低，實際利率壓力邊際緩解；國際油價下跌則削弱了能源通脹擔憂，使市場對美聯儲進一步緊縮的定價有所鬆動。三因素疊加，推動金價快速修復前期跌幅。
然而，政策預期仍對金價形成壓制。多位美聯儲官員表態支持漸進加息，強調通脹仍高於目標，政策轉向為時尚早。市場對12月加息的概率預期雖降至66%，但仍處於偏高水準，美元與收益率的回落更多是階段性修正，而非趨勢逆轉。金價在沖高後遭遇獲利盤打壓，回落態勢明顯。
短期來看，若後續通脹資料繼續降溫、美元維持弱勢，金價有望延續反彈；但若加息預期重新升溫，沖高回落可能演變為階段性見頂。
作者：艾德金融研究
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