2026-07-06
OPEC+按既定節奏退出減產。7月5日，以沙特和俄羅斯為首的七個核心成員國達成一致，決定自8月起將產量配額再提高18.8萬桶/日。這是繼6月、7月之後連續第三個月實施同等規模增產，標誌著該組織正穩步退出2023年達成的減產協議。自美伊戰爭爆發以來，OPEC+累計上調配額已達94萬桶/日，相當於全球需求的近1%。
供應端壓力正在實質性積聚。隨著美伊臨時和平協議維持有效，霍爾木茲海峽航運活動加速恢復，波斯灣主要產油國出口效率明顯回升。沙特出口已飆升至接近戰前水平，阿聯酋等此前受限的供應也重新進入國際市場。國際能源署協調釋放的創紀錄戰略儲備進一步加劇了現貨市場供給壓力。
需求側難以提供有效對沖。全球需求增長動能偏弱，製造業活動放緩與主要經濟體能源消費疲軟形成雙重壓制。花旗警告，若供應恢復持續快於需求增長，油價年底或跌至60美元。短期來看，供應端壓力仍占主導，油價震盪偏弱格局料將延續。
作者：艾德金融研究
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