2026-05-21
受美伊談判進入“最後階段”的消息刺激，市場對供應恢復有所期待，油價自高位小幅回落。然而，特朗普的軍事威脅與伊朗加強霍爾木茲海峽控制的舉措，意味著地緣風險溢價並未真正消退，任何談判反復都可能引發價格劇烈反彈。與此同時，美國戰略石油儲備創紀錄提取、商業庫存超預期下降，疊加全球庫存或跌破五年低點的預期，共同構築了油價的堅實底部。短期看，油價回落更多是情緒釋放與獲利了結，基本面依然偏緊。若無實質性的供應增量落地，油價下行空間有限，震盪偏強格局仍將延續。
從圖表上看，油價再度跌破100美元，短期下行壓力增加。不過，從結構上看，仍然是高位震盪的格局。從空間上看，上行方面，初步阻力位100美元，第二阻力位100.48美元；下行方面，初步支撐位97.88美元，第二支撐位97美元。
作者：艾德金融研究部
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