美國IPO上市回暖漲幅顯著，中概股赴美上市趨勢增長

美國股市為全球最大的資本市場之一，市場深度和流動性極高，為上市公司提供廣泛的投資者基礎和高效的資本配置環境，被認為是全球IPO上市最活躍、最具影響力的資本市場。

中國以及許多國際企業選擇在美國IPO上市，看重其市場的影響力和融資能力。這些企業期望透過美國資本市場，尋求更高的估值和更多投資者關注及資金來源，達到企業融資、實現資本運作的目標。

美國IPO上市市場發展概況

• 美國作為全球最大經濟體，匯聚全球機構與散戶投資者，資本市場動向對全球金融市場影響顯著。
• 歷史上，美國IPO活動在數量與集資額均位居全球前列，特別吸引科技與創新型企業。
• 矽谷為全球科技創新中心，成熟廣闊的美股為科技行業提供上市基礎。
• 美國IPO上市地點主要包括：
  • 納斯達克證券交易所（NASDAQ）：美國上市公司最多、交易量最大的交易所，涵蓋高新技術行業。
  • 紐約證券交易所（NYSE）：旗下包括：
    • 以大盤股為主的 NYSE
    • 以中小盤及初創公司為主的 NYSE American（前身為 AMEX）
    • 全面支援電訊化交易的 NYSE Arca 與 NYSE National
    • 協助存託證券交易的 NYSE Chicago
• 美國IPO實行「註冊制」，由美國證券交易委員會（SEC）與交易所共同完成審核。
• 美國IPO定價高度市場化，採用累計投標詢價制，承銷商在發行中居核心地位。

2023年美國IPO上市市場表現

• 2023年美國IPO市場表現欠佳，募資額維持低位。據安永數據，全年共132隻新股上市，募集資金約222億美元。
• 整體表現不佳與加息週期密切相關：
  • 高風險SPAC不再受投資者青睞，數量持續大幅下降。
  • 投資者風險偏好降低，傾向投資美國國債而非高風險產品。
  • 資本成本上升，許多公司推遲IPO計畫，整體活動減少。
• 值得注意的是，2023年科技產業IPO表現亮眼，如ARM Holdings、Instacart、Klaviyo等首日表現驚人。

影響美國IPO上市市場發展的關鍵因素

1. 宏觀經濟與市場情緒：經濟狀況與市場情緒為影響IPO活動的核心因素。
2. 監管政策與審批效率：SEC政策變動及審批流程效率對IPO市場至關重要。
3. 行業趨勢與公司業績：成長型行業與業績穩健的公司更易吸引投資者。
4. 投資者需求與資金流向：資金集中流入能激發特定行業IPO熱潮。

美國IPO上市市場發展趨勢展望

• 2024年第一季，美國兩大交易所重奪全球前兩大IPO交易所地位：
  • 紐約證券交易所：12隻新股，集資約45億美元。
  • 納斯達克：36隻新股，集資約39億美元。
• 2024下半年，受美聯儲政策轉鴿、降息預期提振，IPO市場預計持續復甦。
• 科技與生物醫藥行業將繼續成為IPO市場熱點，特別是人工智慧、大數據、雲計算等新興技術領域。
• 隨著A股新股活動放慢，中企赴美上市隊伍持續擴張。
• 中概股企業可密切關注中美監管政策變化，利用SPAC等新型上市途徑，靈活選擇上市時機與方式。

總體而言，雖存在不確定性，市場普遍預計2024下半年美國IPO市場將迎來更光明的發展空間與市場機遇。對IPO投資者而言，應進行充分研究與風險評估，把握有前景的優質公司投資機會。

投資有風險，交易需謹慎！