香港港交所IPO上市集資 | 港股IPO趨勢分析

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作為全球領先的國際金融中心之一，香港憑著在銀行、資本市場和資産管理方面的優勢，為來自世界各地的投資者、金融業者、資産管理人、基金和金融機構，提供全方位和高質量的金融平台。香港證券市場因此成為企業發行股票和債券的關鍵集資渠道，港股IPO市場更是備受市場矚目。

如何在香港上市？

根據香港交易所（HKEX）官方指引，公司在香港申請上市主要分為以下幾個步驟：

第一步：發行人準備：首先需委任保薦人及其他專業顧問，並進行盡職調查及準備申請文件。若有需要，可在保密情況下與上市部進行預諮詢。

第二步：審批：向香港交易所上市科提交上市申請（即A1文件）後，上市科會進行審閱。在審閱完成後，將由上市委員會進行聆訊，並作出原則上批准上市的決定。

第三步：推廣及上市：獲得批准後，公司將進入推廣期，最終在香港聯交所正式上市並舉行上市儀式。

港交所主板上市主要要求

在香港主板上市的公司必須符合財務及營業記錄等要求。申請人需具備不少於3個會計年度的營業記錄，並符合以下其中一項財務測試：

盈利測試：過去3個會計年度合計盈利不低於8,000萬港元。

市值/收入測試：市值不低於40億港元，且最近一個經審核會計年度收入不低於5億港元。

市值/收入/現金流測試：市值不低於20億港元，且最近一個經審核會計年度收入不低於5億港元，過去3個會計年度來自經營活動的現金流入合計不低於1億港元。

2023年，香港IPO市場克服地緣政治不穩、高利率等重重挑戰，全年新股市場持續回暖，上市申請數目亦保持穩健。隨著港交所已推出多個資本市場新制度、改革及市場推廣，2024年港股IPO市場預計維持良好發展趨勢，促進香港新股市場變得活躍和強勁。

香港IPO市場發展概况

港股市場是全球最活躍的新股集資市場之一，港股IPO募資額長期佔據全球前列，自2009年以來曾七次登上全球IPO集資年度排名榜首。

儘管近幾年宏觀環境充滿挑戰，香港IPO市場依舊保持強韌表現，2023年香港交易所的港股IPO集資額在全球排名第六，新股集資額463億港元；年內香港IPO前十大項目共融資237.62億港元，約佔2023全年融資總額的51%。

從上市公司數量來看，2023年港股市場共有73隻新股上市，其中68家通過首次公開發行（IPO）方式上市，2家通過介紹上市方式上市，另外3家由GEM市場轉到主板上市。

縱觀2023，其中消費行業共15家，佔比約20%；TMT（科技、媒體和通信）行業共14家，佔比約19%；醫療保健行業共13家，佔比約18%；工業行業共13家，佔比約18%；此外，地産建築業7家，汽車行業4家，其他行業7家。

發行估值方面，在2023年度港股IPO的公司之中，有52家公司有上市前估值數據。從發行後總市值較上一輪估值的增長排行來看，溢價發行的有37家，佔總數54.41%，折價發行的有15家，佔總數22.06%。溢價率最高的是邁越科技（02501.HK），其最後一輪估值為1.1億港元，發行總市值5.9億港元，發行估值溢價率436.36%；折價率最大的是泛遠國際（02516.HK），其最後一輪估值為14.59億港元，發行總市值7.02億港元，發行估值溢價率-51.88%。