详解美股融资融券及借贷市场!

有些国内投资者对融资融券交易听起来可能会有点陌生,但它是美国股票交易中非常常见的交易方式。用“借”一词来表达的话,融资是向证券公司借钱买股票,融资券是向证券公司借钱出售的所谓“卖空”。今天艾德证券期货要带大家详细了解美股融资融券及借贷市场,希望能让各位投资者更加了解美股市场。

美股融资融券:

融资融券(Margin trading),即股票借贷,是指投资者以资金或证券为质押,向证券交易商借入和卖出证券。在约定的时间内,投资者回购相同数量和种类的证券,并将其返还给证券交易商,支付相应的保证金费用。股票借贷可以从两个方面来看:贷方和借方。在股票借贷市场,借贷头寸会产生利息回报。持有完整多头头寸的投资者可以通过经纪人借出股票来增加整体回报。股票借出的每一天,美国证券公司都将根据市场利率支付借贷费给出借人及收取管理费,通常一些大型的美国证券公司可直接进场交易全球20个国家100多个市场横跨股票、期权、期货、外汇、债券等资产类别。

美股借代市场:

1.借出方

借出方指拥有股票或ETF多头头寸,并且可以将股票借给希望对股票做空并愿意支付借贷费(Borrow fee)的投资者。费率取决于股票借贷市场的供求,借入利率范围从年息0.1%到甚至超过100%不等。一般地,蓝筹股在股票借贷市场通常都有足够应对现有借入者需求的存储量,所以股票持有者比较难以将股票借出以收取借贷费。例如谷歌(GOOG)的借贷利率通常在年息0.25%。但是对于很多小盘股、流动性不佳的股票和ETF却完全相反。这些股票通常需求量高并且比较难借到,所以看空者愿意支付较高的借贷利息,如太阳城公司(SCTY)当前(2013年8月12日)借贷利率为12.5%。

股票借出期间,借出方可以随时卖掉全部股票。股票是否借出与交易并没有关系。由于借出的股票可能不受证券投资者保护协会(SIPC)的保护,美国证监会SEC的法规要求经纪商必须提供给投资者股票价值相同的现金抵押以保护投资者,以尽量避免没能将股票归还的小概率事件。当然,经纪商无法保证所有合格的股票都会被借出。

2.借入方

借入方是通常借入股票进行卖空,在将来把股票买入平仓后,返还给借出方。借入股票有两种普遍的原因。其一是用于对冲,当于一个标杆指数内拥有多个多头股票,卖空同指数内流动性充分的指数ETF可进行反向对冲市场波动。其二是用于投机。投机的投资者认为某只股票或指数风险高并且价格并没有真实的反映市场情况,这时他会选择卖空股票并在将来以更低的价格买入股票以赢取利润。当然,当市场有强烈看空欲望时,卖空方需要支付较高利率来借取股票。