港股交易规则:香港证券常见交易种类

港股的主要交易品种有:股票、权证、牛熊证、信托/基金、挂钩票据(ELN)等。

 

香港股票

港股是指在香港联合交易所上市的股票。如果内地的股票有同时在内地和香港上市的,形成“A+H”模式,可以根据它在香港股市的情况来判断A股的走势。

截止到2019年3月,香港交易所共有2346家上市公司,港股有很多国际性的巨头在此上市,不乏腾讯(00700.HK)、联想集团(00992.HK)等知名企业。

特色:对指定股票进行卖空。

票类型
常见种类 说明 代表股票
蓝筹股 指实力雄厚的上市公司发行的股票。又称为“绩优股”。在香港,恒生成份股一般被视为蓝筹股。 长江实业、汇丰控股
红筹股 指境外注册、香港上市的带有中国大陆概念的股票。 中国移动、中国石油
国企股

(H股)

获中国证监会批核到香港上市的国有企业股票,亦称H股。 中国银行、中国人寿
交易所基金

(ETF)

ETF投资于一篮子证券以紧贴指数表现,让投资者可投资特定的市场或行业而非单一股票,符合成本效益。 交易所基金-盈富基金、恒指H股指数上市基金

 

衍生标准
常见种类 说明 代表股票
期货 期货是以某种大众产品(如棉花、大豆、石油等)及金融资产(如股票、债券等)为标的标准化可交易合约。

期货多为指数期货,投资者参与以指数为标的结构性产品,采用保证金制度,参与资金及交易费用较低(相比之下,国内的指数期货一张合约40多万元)。

恒生指数期货、小型恒生指数期货、国企(H股)指数期货
窝轮 认股权证(Warrant,俗称“窝轮”)是最受欢迎的衍生产品之一。有认购窝轮和认沽窝轮两种类型。 标的资产除了蓝筹股之外,还有指数、国企股及个别中资企业股、外国指数、货币及石油。
牛熊证 与窝轮一样同属结构性产品,牛熊证有牛证和熊证之分,设有固定到期日,有触发机制。 标的和窝轮类似,但指数交投较大,个股牛熊证成交相对较低 。
期权(等) 一种衍生性金融工具。有看涨期权和看跌期权两种类型。 恒生指数期权(即月)、恒生指数期权(下月)

 

 

交易所基金(ETF)

交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,简称“ETF”),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金,是港股市场一个重要的交易品种。

ETF投资于一篮子证券以紧贴指数表现,让投资者可投资特定的市场或行业而非单一股票,符合成本效益。代表产品有交易所基金-盈富基金、恒指H股指数上市基金等。

ETF通常有以下几种类型:

追踪香港股票的ETF基金

追踪中国内地A股的ETF基金

追踪黄金的ETF基金

追踪新兴市场的ETF基金

追踪高息股票的ETF基金

追踪亚太股票的ETF基金

期权

期权是指一种合约,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。

一、期权的种类

按期权的权利划分,有看涨期权和看跌期权两种类型。

按期权合约上的标的划分,有股票期权、股指期权、利率期权、商品期权以及外汇期权等种类。

按期权的种类划分,有欧式期权和美式期权两种类型。

欧式期权:买方可在行权日开市后、行权截止时间之前选择行权。

美式期权:买方可在成交后、行权日行权截止时间之前的交易时段选择行权。

二、期权与股权的区别

股权(有限责任公司)、股份(股份有限公司)都是股东基于股东资格而享有的一种所有者权利。简单地说,拿到股权说明已经是公司的股东了。

“期权”是一种权利,是公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利,这个权利可能会在公司上市后行使,也可能会在上市前行使。简单地说,拿到期权只表明其有可能是公司的股东。

形象来说,股权代表股东,而期权更多的是带着激励的使命而存在。

 

 

 

挂钩票据

股票挂钩票据(Equity Linked Note,简称“ELN”)一般会与一只或多只的股票挂钩,市面上正在售卖的以‘蓝筹股’挂钩为主。ELN受欢迎的主因是派发高息,往往较红簿仔或定期存款的利息更高,故被坊间称为‘高息票据’。

购入股票挂钩票据时,投资者已经等同间接沽出正股的期权。若正股价格变动正如投资者所料,他便可赚取主要来自沽出期权所得期权金的预定回报。如变动与投资者的看法背道而驰,则可能要蚀掉部分甚至全部本金,又或者只收到价值少于正股投资额的正股。在港交所上市买卖的股票挂钩票据分看涨、看跌及勒束式三种,投资者可按照自己对正股价格走势的看法而选择。

单位信托/互惠基金

单位信托/互惠基金是指向投资者发行基金单位,把投资者的资金集合一起投资在不同类型证券的投资组合。比如香港电讯(06823.HK)就是根据香港法律成立的并由香港电讯管理有限公司管理的信托;港灯(02638.HK)是香港首个专注于电力行业的固定单一投资信托。

 

 

 

 

窝轮

一、什么是窝轮

窝轮是英文“WARRANTS”的译音。从字面意思上来讲,他是一种“权利证明”。即当你持有某只窝轮的时候,你有“权利”在规定的日期,以规定的价格买入或者卖出某只股票。

简单来说:看涨就买认购、看跌就买认沽。

二、窝轮的种类

认购证(CALL WARRANTS):赋予持有人一个权利但非责任,以行使价在特定期限内购买一定数量的相关资产。如果备兑证的投资者看好相关资产的后市走向,则会购入其相关资产的认购证。

认沽证(PUT WARRANTS):赋予持有人一个权利但非责任,以行使价在特定期限内出售一定数量的相关资产。如果备兑证的投资者看空相关资产的后市走向,则会购入其相关资产的认沽证。

三、窝轮的特点

杠杆性:窝轮是具备杠杆性交易的产品,杠杆大小不一,带来的收益结果和风险对等。

到期时间:3个月到一年不等,到期则不能交易,香港市场窝轮到期都以现金结算,不以股票交收。

交易时间:窝轮的交易时间和股票交易时间一样。

交易制度:香港的窝轮采用庄家制度,保证的市场的流通性。

交易成本:窝轮交易成本比较低,不需要像股票一样支付印花税。

牛熊证

一、什么是牛熊证

牛熊证是港交所2006年6月12日引入的全新投资产品,同窝轮一样,是反映相关资产表现的结构性产品。牛熊证能追踪相关资产的表现而无需支付购入实际资产的全数金额。

牛熊证有牛证和熊证之分,设有固定到期日,投资者如果看好相关资产价格则购入牛证,如果看淡相关资产价格则购入熊证。

简单来说:看涨就买牛,看跌就买熊。

二、牛熊证的种类

N类牛熊证:指收回价等同行使价的牛熊证,一旦相关资产的价格触及或超越收回价,牛熊证持有人将不会收到任何现金款项。

R类牛熊证:指收回价有别于行使价的牛熊证,若出现强制收回事件,牛熊证持有人可收回少量现金(剩余价值)。但在最坏情况下,可能没有剩余价值。

三、牛熊证特点

(1)收回机制

牛熊证设有收回价及强制收回机制。牛证的收回价必定等同或高于行使价,熊证的收回价则必定等同或低于行使价。

(2)波动

虽然牛熊证像窝轮一样,也是跟随相关资产的价格变动而变动。然而,在牛熊证相关资产的价格接近收回价时,牛熊证的价格变动才会较大,甚至与相关资产价格的变动不成比例。