2019.1.21港股行情:市场交投清淡 短线谨慎参与

昨日,香港恒生指数低开高走,收盘上涨0.94%,但大市成交仅721亿,板块方面涨多跌少。A股方面,小幅低开,上午横盘震荡,午后,强势拉升,收盘沪指与深指都上涨逾1%,创业板也上涨0.82%,成交量小幅放大。

外围市场方面,受隔夜美指强势上涨影响,隔夜欧美市场全线下跌,道琼斯指数、纳斯达克指数、标普500指数皆小幅下跌,富时100下跌0.62%,法国CAC40指数下跌1.31%,德国DAX指数下跌1.10%。

短期来看,量能始终是当下较受关注的问题,如若量能没有明显释放,后面需要关注是否有补量行为的出现,不然经过短期反弹之后,指数在进入短线压力位后大概率将反复,将难有趋势性波段行情。同时,如果随后几个交易日量能始终无法放大,尤其量能如果还呈现出萎靡的状态,那么对于投资者而言,需要随时防范指数的再次大幅回撤。

与此同时,汇率仍将是持续影响市场的重要因素,需持续性给与关注。八月,央行将人民币外汇风险准备金率提高至20%以及重启人民币逆周期因子,虽有利于人民币短期企稳,但不能改变中长期人民币“微幅”贬值的趋势。人民币贬值,会对进口比重较高的行业/企业或外债占比较高的企业带来负面影响。比如:房地产业、航空服务业、造纸等行业。

消息面上,今日,美国对华2000亿美元商品加征关税的公众征询意见将于今日结束,之后美国将正式公布加征关税的规模和范围,如果实际加征规模较小并且是分批实施,则有助于缓解市场悲观情绪。据报道,11月国家领导人和美国总统特朗普将在亚太经合组织(APEC)及二十国集团(G20)领导人峰会上会面。这两个时间点之间的时段,贸易摩擦或将进入平静期。根据以往中共中央委员会会议召开的时间和主题内容推断,10月中下旬将召开十九届四中全会,主题可能聚焦经济改革。如果2000亿征税力度温和,贸易摩擦进入平静期,10月国内改革推进,届时市场情绪有望改善,出现反弹机会。

板块方面,进入下半年,尤其是8月份以来,板块之间转换加快,市场风险偏好也有所转变。上半年,医药、教育、大消费、燃气供应、博彩、物业管理等行业涨幅居前,但是,进入下半年,这些行业都经过了深度调整,一者是因为行业涨幅较大致使行业估值较高,二者细分行业的政策影响所致(如教育行业),再就是市场整体下行致使行业调整。整体来讲,行业的涨幅仍然是受到业绩及政策的影响较大。

如国际原油价格自2016年2月最低点以来,持续稳步上涨,目前,布伦特原油已接近80美元/桶,致使油气板块从2016年开始,总体处于上涨状态,今年,油气板块涨幅也居板块涨幅榜前列。随着美国对伊朗的制裁推进,以及中印两个最大的发展中国家在油气上强劲的增长需求,油气价格大概率将持续处于高位,这将推动油气公司业绩持续向好。同时,油气公司业绩好转,将推动其对油服设备需求的增加,也将推动油服公司业绩的回暖。

相反,航空公司业绩对此就将受到负面影响。中国航空公司,最大的成本就是油气。如果油价持续处于高位,对航空公司业绩将是负面影响。与此同时,自4月下旬以来,人民币持续处于“微幅”贬值的趋势,这大概率将对航空公司带来汇兑损失。然而,由于油价与人民币汇率都是航空公司所不可控的,因此,航空公司业绩充满不确定性,未来股价回暖成疑。

总体来看,中短期内,贸易争端具有不确定性,人民币及港币汇率面临“微幅”贬值压力,市场情绪低迷,故此短期内市场大概率窄幅波动的几率较大。与此同时,从估值上看,港股市场已处于低位,经过前期的大幅回落,个别板块已经具备长期战略配置价值,可以从中挑选结构性机会。

个股点评

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